新华财经北京6月11日电（康耕甫） 报告显示，2025年国内AI核心产业规模6036亿元，其中物理智能、民用具身智能细分市场同比增速47.3%，是人工智能板块增速最快的细分赛道之一。在此背景下，量化派由原有羊小咩为核心的AI+消费电商业务，转向“消费数据底座+通用AI+物理智能硬件”驱动，成为港股消费科技中率先全面转向民用物理智能的上市企业。

　　在上市前，量化派已经实现了类金融业务的彻底关停。财报显示，量化派2025年来自金融机构的收入为零。针对行业发展早期，公司旗下相关产品曾出现过少量消费者隐私泄露等投诉问题，量化派方面表示，公司已按照网信办、工信部的合规指引，从技术改造、内控建制、黑灰产联防等维度落地系统化整改，并获得监管部门的认可。公司联合创始人、执行董事兼首席战略官（CSO)李岩表示，根据第三方专业机构最新的排查及报告，确认非平台自身信息泄露，“量化派也已经正式向工信部、运营商等主管部门进行书面投诉及举报，希望推动消费者隐私泄露的源头治理与信息安全管控，推动行业健康发展。”

　　“AI+消费”领域科技龙头跨界聚焦“智能物种”赛道

　　工信部电子标准研究院发布的《2025中国具身智能产业发展白皮书》显示，2025年国内AI核心产业规模6036亿元，其中物理智能、民用具身智能细分市场同比增速47.3%，是人工智能板块增速最快的细分赛道之一。

　　在此产业热潮下，2026年初量化派正式对外敲定“智能物种”顶层战略，由原有羊小咩为核心的AI+综合电商业务，转向“消费数据底座+通用AI +物理智能硬件”驱动，成为港股消费科技中率先全面转向民用物理智能的上市企业。

　　国泰君安TMT行业2026年一季度研报统计，全年国内落地具身智能研发项目超1200个，其中互联网跨界转型企业项目占比31.7%，量化派以“智能物种”为战略方向，从消费科技向物理AI延伸，成为消费场景型企业跨界布局物理智能的重要样本。

　　而从差异化对比来看，当前国内具身智能市场分为两大主流路线，第一类是以小米、华为、优必选为代表的硬件大厂路线，依托自有供应链、芯片自研、全栈算力，聚焦标准化人形机器人、全屋成套智能硬件量产落地；第二类是以百度文心、科大讯飞为代表的AI巨头路线，依托自研通用大模型，以ToB政企智能化改造、机器人算法输出为核心盈利点。

　　对比两类主流路线，量化派提出的“智能物种”采用差异化逻辑，不局限于标准化人形机器人的重资产量产思路，将智能物种定义为经过AI算法改造、具备自主感知交互的全品类民用实体产品，小至智能穿戴、睡眠硬件，大到商用场景服务终端均纳入产品矩阵，依托自身存量的用户消费数据反哺产品迭代。

　　量化派创始人、董事长兼CEO周灏表示，具身智能的核心并非单一形态的机器人，而是让传统产品实现智能化升级，未来，越来越多搭载智能芯片、具备主动适配能力的产品，都将成为“智能物种”的重要形态，这一进化过程符合产业发展规律，也契合市场对智能生活的核心需求。李岩表示，公司已围绕餐饮等真实场景将公司在具身智能相关技术验证Demo进行了发布，并视研发和测试进展，逐步开放技术展示与场景试炼。

　　公司2025年年报显示，企业存量累计注册用户6365万，这一用户体量是量化派跨界硬件研发的核心数据资源，也是区别于纯机器人初创企业的独有禀赋。2025年量化派研发开支5130万元，同比2024年增幅37.2%。

　　已全面切割、全维度出清类金融服务业务

　　公开资料显示，量化派共五次向港交所递交上市申请，前四次递表均受阻，监管问询核心焦点始终集中在历史金融服务业务合规性、类金融属性、关联主体股权绑定三大问题，在第三方平台，量化派旗下羊小咩也多次被用户吐槽。为满足港股上市合规硬性要求，2023年起公司启动“业务关停+股权剥离+架构拆分”的整改方案。

　　首先，业务端彻底关停金融机构流量分流相关服务。招股书显示，截至2024年9月12日，公司已终止与金融机构所有当时服务现有相关协议，并自此不再产生相关收入；2025年1月16日，公司停止羊小咩内嵌H5重定向，潜在用户无法再通过羊小咩发起或管理与金融机构的交易。

　　财务数据是业务剥离的最直观佐证。财报显示，2022年公司金融机构服务费收入占总营收11.8%、2023年占比20.2%、2024年全年骤降至3.2%，2024年9月之后金融相关月度营收归零，2025年财报中显示，公司来自金融机构的收入已降至零；全年10.35亿元营收中99.07%来自羊小咩实物电商销售。

　　其次，在股权及关联关系层面，公司持续完成与历史金融相关主体的切割。量化派2025年年报显示，周灏于2025年1月1日将其在量科邦全部直接及间接持股对应表决权委托给独立第三方，鹰潭广达不再为集团关联方；2025年4月，周灏出售其在 Quant Group Limited 的全部直接股权及在量科邦的间接股权。另据企查查信息，2026年2月，原信贷运营主体自牧云创完成股东变更，量科邦及相关主体退出股东名册，进一步厘清了公司与历史金融业务主体之间的股权关系。

　　“对比同行业整改节奏，有数据统计显示，78%的转型企业仅做业务隔离、保留实控人底层股权关联，量化派实控人全盘出清金融主体股权的做法，在港股上市的原科技金融系企业中应该是独此一家，可见量化派的转型决心。”业内人士表示。

　　第三，组织与经营职能进一步向电商运营和技术研发集中。量化派2025年年报显示，截至2025年末，公司线上市场管理和研发人员合计占比超过六成，并在AI及大模型技术应用推动下持续优化运营与研发效率。公开工商信息亦显示，相关经营主体经营范围主要覆盖技术服务、软件开发、数据处理、AI应用系统及消费品销售等方向，未见金融中介、信贷信息服务等经营类目。量化派2025年来自向金融机构提供服务的收入已降至零，收入结构集中于AI+消费电商，已彻底脱离类金融服务业务范畴，深耕AI+消费领域。

　　2025年11月，量化派在港交所挂牌上市，港交所披露的发行数据显示，量化派公开发售超额认购9366.28倍，国际配售超额认购 15.07倍，超额认购数据也侧面印证了资本市场对企业去金融化整改成果的阶段性认可。

　　直面历史、对标监管全链条整改隐私合规

　　《个人信息保护法》落地后，国家网信办连续四年开展APP个人信息合规专项整治，据网信办2023-2025年APP抽检公开通报，消费分期、线上购物类平台是个人信息违规高发领域，三年累计通报整改违规平台2000余家，高频违规集中在超范围收集隐私、权限强制授权、用户数据外泄被黑灰产滥用三类问题。

　　量化派手握6300余万存量用户信息，针对公司旗下相关产品曾出现少量消费者隐私泄露的相关投诉，2024年起，公司按照网信办、工信部合规指引，从技术改造、内控建制、黑灰产联防等维度落地系统化整改。

　　技术合规改造层面，公司对标京东、拼多多头部电商数据安全架构标准，落地数据全生命周期管控。内控组织与制度建设方面，公司参照《网络数据安全管理条例》设立专职合规架构，成立由董事会直接管辖的数据安全管理委员会，新设独立首席隐私官（CPO）岗位。平台产品端则优化用户自主权限，上线“一键关闭个性化广告推荐”“隐私权限自主开关”功能，符合工信部APP合规整改统一要求。相关工作同时获得了监管部门的认可。

　　“近年来，有消费者收到冒充公司客服的套现短信、信息及电话骚扰。甚至有很多消费者根本没有注册公司旗下产品，也受到了不法分子的骚扰。对此，我们积极开展内部排查，并经第三方专业机构排查，确认非平台自身信息泄露；2025年9月奇安信出具的‘用户手机号泄露安全测试报告（外部版本）’结论也显示：无证据表明数据泄露来自量化派内部。”量化派联合创始人李岩表示。

　　据知情人士介绍，根据量化派在山东菏泽配合打击黑灰产案件过程中掌握的相关线索，用户手机号泄露源涉及微信SEO获客引流、运营商DPI数据、手机厂商SDK数据、短信关键词拦截等多个外部链路。据不法分子交代，部分用户信息系从部分电信运营商渠道非法获取、通过DPI方式非法获取，而这也是不法获得消费者信息是最隐蔽、危害最大的消费者数据泄露渠道。

　　“量化派已经正式向工信部、运营商等主管部门书面投诉举报，希望推动消费者隐私泄漏的源头治理与信息安全管控。”李岩表示。

　　从曾涉及金融机构流量分流的消费科技平台到AI+消费电商解决方案商，再到锚定物理智能的科技公司，量化派十年转型路径是国内互联网科技金融行业从野蛮生长到规范化、科技化转型的微观缩影。依托扎实地去金融化整改、系统性化解隐私合规历史问题，凭借存量用户资源跨界布局AI新赛道，企业已经迈过最艰难的合规出清周期。AI产业高速发展时代，公司手握的稳定现金流与海量消费数据是其核心优势，但跨界硬件的技术、供应链、商业化等考验仍有待市场验证。