百灵生物主要从事特色原料药及中间体研发、生产和销售，主要产品包括熊去氧胆酸、牛磺熊去氧胆酸以及7-KLCA、胆酸等医药中间体。

　　熊去氧胆酸具有长期市场基础，其下游制剂主要包括胶囊、片剂和口服混悬液，可用于治疗胆囊胆固醇结石、胆汁淤积性肝病和胆汁反流性胃炎等疾病。根据QYResearch数据，报告期内，百灵生物熊去氧胆酸原料药销量占全球市场销量的比例分别为16.34%、21.47%和20.21%，位列全球第二；百灵生物已成为全球熊去氧胆酸原料药主要供应商、国内最大的熊去氧胆酸原料药供应商。

　　数据显示，截至2025年末，百灵生物熊去氧胆酸原料药已完成中国、欧盟、日本、韩国和俄罗斯等多个国家或地区的注册认证。目前，百灵生物产品已远销多个海外国家或地区，其中，在境外市场，百灵生物终端客户集中于欧洲、亚洲和非洲等地区。

　　业绩方面，2023年至2025年，百灵生物分别实现营收3.96亿元、5.5亿元、5.1亿元，同期净利润分别为9257.67万元、1.23亿元和8266.24万元。

　　本次IPO，百灵生物拟将募集资金投向胆酸类原料药产能建设、制剂基地建设及研发中心建设和产品开发项目。百灵生物称，募投项目聚焦主营业务，旨在提升原料药供应能力，并推动“原料药+制剂”一体化布局。

　　百灵生物表示，随着募投项目推进，公司有望进一步增强胆酸类原料药规模化供应能力，完善制剂端布局，并在合成生物学、绿色制造和全球化市场拓展中持续夯实竞争优势。