6月10日，受Semi Analysis与大摩报告扰动，电网设备ETF（561380）回调，收跌3.84%。消息面上：一是Semi Analysis说英伟达力推的单端800VDC架构，大规模落地可能要往后推迟——主要系Rubin仍可以使用50VDC，800VDC并非必需；二是大摩发布报告表示2026年燃气轮机订单见顶，2030年之后可能会供给过剩。此前市场就曾担忧内燃机、SOFC等替代发电方式扩张挤占需求。

　　但消息面扰动更偏节奏的调整而非产业趋势的转变。目前来看，±400VDC仍将按预期在2026年下半年推进，主要用于超大规模云厂商的内部ASIC部署。2026年仍将是HVDC元年，Google、Meta等海外CSP厂商一直推进±400V的方案，HVDC趋势相对确定；且燃气轮机发电仍有明显优势，内燃机和SOFC等的需求来自于燃机需求的外溢，燃机扩产的关键在于上游零部件，目前仍处在较为紧缺的状态，故燃机扩产也未必可以很快释放出来。

　　长期来看，电网的逻辑仍然比较顺畅。国内方面，国网已经明确要加大投资力度，“十五五”期间电网投资有望稳步向上，特高压需求处在高位，主网、配网投资有望两条腿一起跑。海外方面，全球能源转型一路推进，新能源要上网就离不开电网消纳，再加上北美AIDC“缺电”的剧情还在持续上演。

　　电网的中长期趋势没被破坏。想布局的朋友，可以考虑逢低、分批布局电网设备ETF（561380），一键打包发电、输电、配电、用电全产业链。截至2026年6月9日，电网设备权重约60%（变压器、换流阀、开关等龙头一网打尽），通信设备约26%（线缆等电网建设的“刚需品”，还能蹭上AI需求旺盛、供不应求的东风）。

　　风险提示：

　　投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

　　基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

　　板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

　　文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

　　以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。