新华财经北京6月11日电（王姝睿）通胀压力加剧环境下，欧洲央行近三年来首次加息，凸显了能源价格上涨给主要经济体带来的挑战。这一举措市场已充分预期，欧元短线波动不大。

　　欧洲央行上调通胀预期

　　欧洲央行将存款机制利率从2.00%上调至2.25%，符合市场预期。主要再融资利率和边际贷款利率分别上调至2.40%和2.65%。

　　同时，欧洲央行上调了通胀预期，并下调了部分经济增长预测。欧洲央行预计，欧元区2026年通胀率为3%，2027年为2.3%，2028年为2.0%（此前预期分别为2.6%、2%、2.1%）；2026年GDP增长率预期为0.8%，2027年为1.2%，2028年为1.5%（此前预期分别为0.9%、1.3%、1.4%）。上个月，欧元区通胀率飙升至超过3%，随着能源价格上涨，从汽车燃料到度假套餐等各类商品价格很可能进一步上升。由于通胀已显而易见，且担心第二轮通胀影响持续扩大，欧洲央行上调了利率。更高的价格和增加的借贷成本削弱了消费者的购买力，并降低了企业的利润空间，抑制了经济的整体增长。

　　分析师Migliaccio表示，欧洲央行上调了2026年和2027年的通胀预期，原因是“能源价格走势上升，预计在某种程度上将传导至食品、商品和服务通胀”。此外，由于中东战事对大宗商品价格、实际收入和消费者信心的影响，同期经济增速预计将放缓。这一最新经济预测描绘了一幅严峻的图景。更高的通胀将强化欧洲央行的信念，即需要加息来履行其价格稳定的使命。然而，增长放缓可能会让一些国家抱怨紧缩过度。

　　市场押注后续加息

　　欧洲央行态度谨慎，重申不会对未来行动做预先承诺。欧洲央行在政策声明中称：“前景仍然不确定，通胀面临上行风险，经济增长面临下行风险。战事对中期通胀和增长的全面影响将取决于能源价格冲击的强度和持续时间，以及其间接和第二轮效应的规模。”从政策声明来看，欧洲央行正试图在加息过晚和过于激进之间寻求平衡。一方面，通胀率超过3%，远高于央行2%的目标。另一方面，经济增长受到冲击，商业调查显示5月欧元区经济活动大幅下滑，任何加息举措都将加剧这些不利因素。但现在的共识是，通胀压力已经大到不容忽视。这可能意味着之后还会有进一步的行动。欧洲央行必须谨慎行事，但投资者认为仍存在后续加息的可能性，最早可能在7月。

　　东方汇理首席投资官表示，欧洲央行可能会在今年夏天连续两次加息，而非等到9月。欧洲央行越来越担心通胀预期可能固化，尤其是调查数据持续显示企业提高销售价格的意愿正在增强。

　　道明证券称，市场似乎认为欧洲央行6月的加息并非一次性举措，而是有限度紧缩政策的开始，9月再次加息的可能性约为65%，到12月行动的可能性被市场充分定价。鉴于通胀担忧的广泛性，这种观点是合理的：能源成本上涨推高了整体通胀，而这些压力可能会波及服务价格、工资和通胀预期。

　　分析人士表示，本次加息已完全被市场消化，此次会议在很大程度上被视为程序性的。如果官员们暗示7月可能再度加息，而非暂停加息直至9月，那么欧元可能会出现波动，尤其是在市场认为美联储的行动更为谨慎的情况下。德国商业银行表示，欧洲央行需要发出信号，表明其加息力度可能超过市场预期，才能使欧元大幅反弹，这将是非常具有挑战性的。更强烈的加息信号将需要新的预测来显示通胀风险显著增加，而这似乎不太可能。相较于加息，中东战事结束将对欧元提供更大的提振。