写字楼、健身房、商场、地铁站内经常见到的“丰e足食”自动售货机也计划上市了。

　　6月10日，深圳丰宜科技股份有限公司（简称：丰宜科技，旗下品牌为“丰e足食”）正式向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市。

　　招股书显示，截至2025年，丰宜科技在全国72个城市直营零售柜18.4万台，按台数计市场份额为21.5%，以2025年23.4亿元的商品交易总额计算，市场份额为11.5%。

　　由盈转亏，连续两年亏损超千万元

　　“扫码开门、拿了就走、自动扣款”，丰宜科技招股书显示，一台智能零售柜的月均销售额约1200元。每月以30天计算，单柜、单日销售额40元左右，大概就是销售出10瓶饮料。

　　这样一台月销1200元的零售柜的成本是多少？丰宜科技招股书披露，单柜单月销售额达到300元就可以实现点位的盈亏平衡。18.4万台的丰e足食零售柜，支撑起丰宜科技年度近20亿元的营收，2025年度毛利率为55.8%。

　　从投放场景看，丰e足食的主要投放场景为办公楼、商场、健身房、交通枢纽等100余个，与传统零售业态形成差异化。根据招股书，每个智能零售柜平均陈列48个库存单位，每月引入7.3个新品实现商品“汰换”。按产品类型看，饮料占销售总额的比重最高，为66.9%；零食、速食食品销售总额占比约14%，早餐占比约4.3%。

　　按产品类型划分的商品交易总额明细；来源：招股书

　　财务层面，丰宜科技营收稳步增长，但利润却出现波动。招股书显示，2023-2025年，丰宜科技营收分别为12.44亿、16.52亿和20.09亿元，同期对应年内利润6848.9万元，亏损1725.8万元以及亏损3722万元。

　　报告期内利润情况；来源：招股书

　　针对亏损情况，丰宜科技在招股书中解释称，主要源于可赎回负债账面价值变动产生的非现金费用。2023至2025年，该项非现金费用分别为2113万元、7875万元、1.13亿元，三年累计高达2.13亿元。若剔除该非现金项目影响，该公司2025年经调整净利润可达1.19亿元。

　　顺丰孵化、软银是股东，拟募资扩大市场份额

　　智能零售柜利润较薄，丰宜科技能够突出重围的原因之一，在于早期依托顺丰控股的物流资源。

　　丰e足食是顺丰控股在2017年孵化的项目，依托顺丰物流完成货品配送，外加配送员刚好可以覆盖周边零售柜台的补货工作，天然具备成本较低的优势。

　　根据招股书，丰宜科技在后续的发展中，通过多轮融资及管理层收购，逐步脱离顺丰体系，从股权结构看，董事长单新宁直接持有约10.52%股份，通过深圳橙实及橙谊汇等控制43.28%的投票权。软银通过SV Ample Life Limited间接持股21.28%，为最大的外部股东。

　　股权结构；来源：招股书

　　从募集资金的用途看，丰宜科技招股书显示，拟用于扩展点位网络、提高市场渗透率。此外，将用于研发，部署涵盖分拣、运输及物流的自动化硬件，采购自动分拣机器人、智能驾驶汽车等。

　　对于未来国际化布局，丰宜科技的初步目标是香港及东南亚，采取试点先行的国际化，在选定的门户城市复制在国内的运营模式，得到市场验证后，再进行系统性的扩张。

　　目前，智能零售柜行业玩家众多，除了顺丰孵化的丰宜科技，头部企业还有蚂蚁集团持股占比近10%的友宝在线，此外，元气森林、农夫山泉等饮品企业也陆续布局智能零售柜，增加自身企业销售点位。

　　根据弗若斯特沙利文报告，智能零售柜市场规模预计将由2025年的203亿元增长至2030年的689亿元，复合年增长率达27.7%。