消费日报网讯近日，杭州证监局对海南港澳资讯产业股份有限公司（简称“港澳资讯”）杭州分公司采取责令改正措施。罚单显示，该公司在开展证券投资顾问业务过程中，存在公司与多家引流合作机构的办公场所、人员、业务混同等多项违规，监管直接指出该公司合规管理和风险控制机制存在缺失。

　　港澳资讯是一家有着 30 余年历史的老牌投顾机构，近年来却频频因业务违规问题被监管“点名”。记者梳理证监会官网信息发现，过去一年时间里，港澳资讯及其分支机构已连收三张罚单。

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　　一年三罚，同类违规频发

　　6月3日，杭州证监局发布的行政监管措施决定书显示，经查，港澳资讯杭州分公司在开展证券投资顾问业务过程中，存在以下行为：

　　一是公司与多家引流合作机构的办公场所、人员、业务混同，合规管理和风险控制机制存在缺失；二是部分客户（投资者）订立合同的身份信息与其真实身份信息不一致，投资者适当性管理执行不到位；三是部分员工存在对历史业绩夸大、误导性宣传、暗示收益且缺乏风险提示的行为；四是部分员工首次联系服务客户时未展示执业信息、在提供投资建议时未备注投资顾问姓名、登记编号及缺乏风险提示，服务期限届满后仍提供投资建议。

　　上述行为违反了《关于加强对利用“荐股软件”从事证券投资咨询业务监管的暂行规定》等相关规定，杭州证监局决定对公司采取责令改正的行政监管措施。

　　公开信息显示，港澳资讯成立于1994年，是证券金融行业内提供资讯、数据+IT解决方案一体化服务的金融资讯企业，具有中国证券监督管理委员会颁发的经营证券期货业务许可证。

　　2008 年，新华都集团斥资约 1 亿元收购港澳资讯超 60% 股权，时任总裁唐骏亲自出任董事长，提出打造 "中国彭博社" 的宏伟目标。

　　港澳资讯目前注册资本1.25亿元，上海弘扬投资管理有限公司持股比例27.85%为第一大股东，新华都实业集团股份有限公司持股14.45%为第二大股东。包括杭州分公司在内，港澳资讯旗下目前有9家分支机构在业/存续，从公司规模来看其在行业中也属于中部靠前位置。

　　值得注意的是，近来港澳资讯及分支机构频频因业务违规被监管“点名”。以此次被责令改正的杭州分公司为例，证监会官网信息显示，这是2023年以来，该公司第三次被采取监管措施。

　　2025 年 10 月，港澳资讯成都分公司因 "合规管理不完善、误导性宣传、投诉处理机制不健全" 等违规行为，被四川证监局监管谈话。

　　此前2025年6月，海南证监局下发的行政监管措施决定书显示，港澳资讯存在投资者适当性管理不当、员工展业不规范等4项违规。其中包括个别员工指导客户进行风险承受能力评估，个别员工劝导客户使用借贷资金购买投顾产品，部分营销、投顾人员在业务推广过程中存在对服务能力和过往业绩进行误导性的营销宣传、承诺收益行为等违规。对此，监管从重处罚，决定对港澳资讯采取责令暂停新增客户3个月的行政监督管理措施。

　　不到一年时间，三家分支机构（海南总部相关业务、成都分公司、杭州分公司）接连因类似问题被处罚，且均涉及误导性的营销宣传这类违规。背后或暴露出港澳资讯对分支机构的合规管控存在系统性缺陷，而非个别分支机构的偶发问题。

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　　引流合作 "混同"暴露合规短板

　　杭州证监局此次处罚中，"与多家引流合作机构办公场所、人员、业务混同" 这一违规行为引发关注。

　　在证券投顾行业，线上引流已成为获客的重要渠道。随着互联网渠道的兴起及传统获客方式成本的攀升，大量投顾机构选择与第三方引流机构合作，通过抖音、微信等社交平台吸引投资者。然而，这种合作模式极易滋生合规风险。

　　据了解，所谓 "混同"，通常表现为多种形式：一是办公场所混同，引流机构人员进驻投顾公司办公场地，或双方共用同一办公空间，外部难以区分；二是人员混同，引流机构员工以投顾公司名义开展业务，或双方人员交叉任职、身份模糊；三是业务混同，引流机构直接参与客户开发、合同签署甚至投资建议环节，突破单纯的引流边界；四是信息系统混同，双方共用客户管理系统，客户信息无壁垒流转。

　　这种混同模式的核心风险在于，大量无资质的引流机构人员实质上在从事证券投资咨询业务，而持牌机构则沦为 "牌照出租方"。

　　记者注意到，2024年11月，港澳资讯杭州分公司就曾因部分未登记为证券投资顾问的人员，利用公司视频号开展投资咨询业务，网络直播不规范的情形收到过一张监管警示函。

　　在个人罚单方面，2025年6月，海南证监局曾查处港澳资讯员工顾祖虎无证执业案。罚单显示，顾祖虎在海南港澳资讯产业股份有限公司任职期间，存在不具备证券投资顾问资格向投资者提供证券投资建议以及开展板块和大盘分析直播活动的情形。海南证监局对其采取出具警示函的行政监管措施，并记入资本市场诚信档案数据库。

　　同期监管发布的罚单显示，港澳资讯存在个别员工私下与第三方平台开展与证券投资咨询服务相关业务合作，以及个别员工开立经公司认证的自媒体账号存在收取直播打赏、电商带货佣金情形。

　　监管部门明确要求，投顾机构 "应当制定证券投资顾问人员管理制度，加强对证券投资顾问人员注册登记、岗位职责、执业行为的管理。“”应当建立健全证券投资顾问业务管理制度、合规管理和风险控制机制，覆盖业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等业务环节。"但在实际操作中，部分机构通过 "引流合作" 的名义，变相将核心业务环节外包给第三方，形成监管套利。

　　港澳资讯杭州分公司的 "混同模式" 是否为全国性业务模式？合作机构的主要职责是什么？双方在客户信息管理、服务分工上有何明确界限？选择引流合作机构时有哪些准入标准？是否审核合作机构及其从业人员资质？就相关问题，记者联系港澳资讯并向其发去采访提纲，截至发稿对方尚未作出回应。

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　　消费者投诉集中误导性营销等

　　投顾机构与引流合作机构混同，还容易导致相关人员为了追求业绩游走在监管灰色地带，例如通过隐性荐股、夸大收益、误导性营销宣传等吸引用户留资转化。

　　记者注意到，2020年11月，港澳资讯公司总部曾因提供、传播误导投资者的信息等违规被处罚款30万元。

　　罚单指出，港澳资讯部分人员在业务推广和服务提供过程中，通过微信及QQ聊天等方式，使用“早加入早获利”“从咱们终端用户操作来看咱们的成功率在85%以上的”“你自己做十只中3、4只是赚的就已经很不错了，咱们专业的团队做十只中7、8只能赚到，这就是咱们的价值”“咱们的票都是经过调研，精心选择的，都是会大涨的”等宣传语言，夸大或过于肯定投资收益，对投资者形成误导。

　　近日，港澳资讯再因“部分员工存在对历史业绩夸大、误导性宣传、暗示收益且缺乏风险提示的行为”被监管点名，或反映出该公司在营销宣传方面存在整改不到位的情况。

　　消费者投诉信息显示，这类误导性营销或过于肯定投资收益的行为近年来依然存在。多名消费者购买付费服务后发现实际效果与宣传严重不符，进而引发退款纠纷。

　　近期有消费者李先生在黑猫投诉平台反映，2025 年 5 月，在港澳资讯业务员的营销宣传下，他先缴费980元基础费用，后续又被不断诱导升级服务，分别缴纳 15800元和21800元的服务费。"购买之后，效果简直与宣传天差地别，导致亏损近5万元"，李先生表示。后续提出退款，港澳资讯方面一直不理会，"玩失踪，电话打不通，微信也不接。"

　　湖北消费者江女士的遭遇更具代表性。2024年10月30日，她缴纳2800元购买三个月投顾服务。缴费仅几天后，该公司就以 "升级服务、限时优惠" 为由，引导其在2024年11月5 日、11月7日再次交费，合计缴纳一年服务费15800 元。但服务效果和宣传不符，推荐的股票持续亏损，江女士因此申请退费，仅获得退款 2800 元。

　　江女士称，自己三个月的服务期都还没有用完，一年的服务更是完全没有开始使用，要求对剩余的13000元进行退款，却遭到拒绝。后江女士将相关事件反馈到12386全国证券期货市场投资者服务热线，目前退款事项仍在调解当中。

　　近期，记者以投资者的身份添加了港澳资讯工作人员的企业微信，从对方发来的营销信息看，如“都是有主力进场的票，现在办理明早买第一只潜力最大的涨停票”，“突击班1期学员蔡大哥4月14日办理加入，4月16日赚回学费”“明早的票大概率是能涨停的”等文案颇具诱导性。对方通过大量的暗示收益话术和“内部学员的收益情况”等盈利案例分享，向记者展示投顾老师的“实力”，营造出只要跟着老师操作股票就能赚钱的假象，对亏损的案例则甚少提及。

　　上述工作人员的营销内容是否涉嫌变相承诺收益？公司在营销合规方面是否进行了自查和整改？就最新罚单的具体情况以及整改进展等相关问题，记者向海南港澳资讯发去采访提纲，截至发稿尚未收到回复。