券商薪酬改革持续推进。6月份以来，已有十余家券商公开表示将对薪酬管理制度进行细化完善，其中，长周期考核、递延支付、追索扣回等制度条款是修订重点。

　　受访专家表示，券商薪酬体系正从“短期激励”转向“长期约束”。

　　今年1月1日起，中国证监会修订发布的《上市公司治理准则》正式施行。其中明确，“上市公司应当建立薪酬管理制度，包括工资总额决定机制、董事和高级管理人员薪酬结构、绩效考核、薪酬发放、止付追索等内容”。此外，4月17日，中国证券业协会发布修订后的《证券公司建立稳健薪酬制度指引》，引导券商进一步规范薪酬管理制度。

　　为落实监管要求，近期，券商密集优化完善薪酬管理制度，对长周期考核、递延支付、追索扣回等方面的实施细则、相关标准进行明确规定。

　　在长周期考核方面，多家券商明确，考核应兼顾短期业绩与长期价值。例如，方正证券在薪酬管理制度中新增“公司对高管实行长周期考核，关注高管长期贡献，实现公司稳健发展”。财通证券明确，董事长、高级管理人员、主要业务部门负责人、分支机构负责人和核心业务人员根据其岗位职责实施长周期考核，纳入长周期考核人员的绩效考核指标应当包含3年及以上的长期指标。

　　同时，递延支付机制也是券商薪酬制度优化完善的重点方面。中信证券在薪酬管理制度（修订草案）中表示，公司建立绩效薪酬递延支付机制，以促进员工与公司的发展目标相一致。绩效薪酬递延支付适用于公司中高级管理人员、关键岗位员工及对风险有直接或重要影响的员工。

　　在递延比例和时间方面，国泰海通表示，公司实施绩效薪酬递延支付机制，将对风险有直接或重要影响岗位的人员纳入递延支付范围，递延支付比例原则上不低于归属年度（T年）绩效奖励的40%，递延支付年限原则上为3年，自T+2年至T+4年按照等分比例支付。西部证券、华林证券则将递延支付比例定为绩效薪酬的40%。

　　此外，近期券商重点完善的制度条款也包括市场热议的“反向讨薪”机制，即追索扣回。多家券商明确，建立薪酬追索扣回机制，对发生违法违规行为、履职不当导致公司形成过度风险敞口或重大损失，以及对公司财务造假、资金占用、违规担保等违法违规行为负有过错责任的高级管理人员，公司有权追究其内部经济责任，可以减少、停止支付未支付部分的薪酬，要求其退还相关行为发生当年相关的全部或一定比例的绩效薪酬，减少、停止对其实施中长期激励等。且该机制同样适用于离职和退休人员。

　　对于券商的上述修订举措，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英对《证券日报》记者表示：“券商业务的风险释放周期往往较长，实行长周期考核、追索扣回等机制，能够将业务风险和人员责任长期绑定，防范部分从业人员为追求短期效益而承接风险过高的项目，导致‘拿完薪酬走人、把风险留给公司’的隐患。”

　　“从行业层面看，券商明确实施递延支付、追索扣回等长效机制，实质上是引导从业人员从短期业绩导向转向长期价值导向。”艾文智略首席投资官曹辙对《证券日报》记者表示，未来，项目质量与风险评估的优先级将提升，券商长期业绩的稳健性也将随之增强。更健康的激励约束体系有望引导券商回归经营本源，进一步增强功能性，提升服务实体经济质效。随着稳健经营、高质量发展理念真正融入券商展业全过程，证券行业生态将持续优化。