丨 2026年6月12日星期五丨

　　NO.1*ST泉为：终止转让全资子公司部分股权

　　6月11日，*ST泉为公告称，公司此前拟将全资子公司深圳市亿米新能源有限公司40%股权以0元转让给外部投资人蔡捷旋。鉴于市场环境变化及公司自身情况变化（包括被债权人申请重整及预重整），交易双方经友好协商决定终止本次股权转让。截至公告日，各方尚未完成交割，终止交易对公司日常经营无不利影响，各方无需承担违约责任。

　　点评：*ST泉为终止0元转让子公司股权，看似顺应市场，实为重整敏感期的资产保全。在债权人申请预重整的关口，低价剥离资产或触及“逃废债”红线，终止交易是保全重整筹码的理性止损。

　　NO.2 宁德时代首次投资核聚变企业

　　据《科创板日报》近日报道，全球最大的动力电池制造商宁德时代领投了贝塔聚变（Beta Fusion）数亿元种子轮融资，这亦是宁德时代首次投资入局核聚变领域。资料显示，贝塔聚变成立于2025年，专注可控核聚变商业化，聚焦脉冲型场反位形（FRC）磁惯性约束路线，其核心团队来自国内头部聚变科研院所。

　　点评：宁德时代首投可控核聚变，尽显锂电龙头布局“终极能源”的野心。从化学电池向核能跨越，是其跳出内卷、谋局长周期的战略卡位。贝塔聚变FRC路线及顶尖团队虽具有想象空间，但核聚变商业化仍处于极早期，技术壁垒与工程落地如天堑。此番投资更似长线风投，短期难反哺业绩，需警惕技术迭代不及预期及漫长研发期对资金的持续消耗风险。

　　NO.3 通用汽车拟放弃磷酸铁锂电池路线主攻富锂锰基技术

　　据媒体6月11日报道，通用汽车将搁置磷酸铁锂（LFP）低成本铁基电池方案，将研发重心转向富锂锰基（LMR）电池体系；同时，在生产电动车所用电池之外，通用汽车紧跟福特步伐，投资储能业务。通用汽车称，富锂锰基电池在美国本土制造成本与磷酸铁锂持平，同等体积和重量下可储存更多电量。但标普全球2025年分析报告称，尽管富锂锰基具备降低关键矿产依赖等优势，但存在循环衰减等技术瓶颈，短期内难以实现大规模商用。

　　点评：通用弃LFP转LMR，意在绕开中国主导的铁锂供应链，谋求本土制造下能量密度与成本的兼得。不过LMR循环衰减这一短板仍未得到有效攻克，标普全球指出，该技术短期内实现规模化商用难度较大，相关投入带有一定的高风险技术博弈属性。