6月12日，有“牛市旗手”之称的证券板块持续走高，截至午间收盘，中银证券（601696.SH）直线涨停，广发证券（000776.SZ）、东方证券（600958.SH）、华林证券（002945.SZ）、国联民生（601456.SH）、东北证券（000686.SZ）等个股跟涨。

　　市场回暖的直接信号来自上交所最新披露的开户数据。消息面上，上交所披露的数据显示，2026年5月A股新开户数为276.53万户，同比增长77.76%，环比增长11%，扭转了4月大幅下滑的态势。其中，个人投资者开户275.51万户，机构投资者开户1.02万户。截至2026年5月末，A股新开户数累计为1729.67万户，同比增长57.94%。

　　从基本面看，券商行业一季度业绩本就交出了一份亮眼答卷。Wind数据显示，42家上市券商一季度合计实现营业收入1511.27亿元，同比增长31.4%；归母净利润合计608.45亿元，同比增长16.46%。经纪、自营、投行、资管及利息五大核心业务全线正增长，超七成券商实现营收和净利双增。

　　然而，此番回暖前，券商板块年内走势与业绩明显背离。截至6月11日，券商板块（886054.WI）年内累计下跌18.89%，在A股行业中跌幅居前，板块内超四成个股已“破净”。

　　面对业绩与估值的显著背离，多家机构给出了积极研判。

　　长城证券指出，券商收入端轻资本业务的费率或已基本筑底，而重资本业务有望适度提升杠杆率，海外业务“扩表”速度正在加快。同时，券商成本端正积极控制人力成本，未来有望提升业绩的相对稳定性。在行业分化加剧的背景下，建议重点关注两个方向：一是具备海外业务增量的头部券商；二是在资金入市大背景下，旗下拥有参控股优质基金公司（资管）的券商。

　　国泰海通证券同样表示，继续看好券商板块，尤其在当前风格切换关键期，基于居民增量资金入市、国际业务爆发和科创企业IPO获益三个原因，券商盈利预计同比大幅改善，并且具有持续性，而非一次性，尤其是头部。推荐财富管理、国际业务和科创弹性更大的头部券商及受益于居民资金入市的金融科技公司。