6月11日，国家邮政局发布消息，依法对极兔速递有限公司立案调查。监管直指极兔速递有限公司对极兔速递相关企业安全生产管理缺位。随即，极兔速递官网发文回应，已第一时间成立专项工作组，由安全负责人牵头，开展安全生产隐患排查整治工作。

　　11日，消息落地港股资本市场，极兔速递盘中一度大跌超10%，股价下探7.54港元，创下年内新低。12日，公司在港股市场公告称，公司董事会认为，本次调查不会对本公司的经营业务及财务状况造成重大不利影响。

　　一边是业绩狂飙，市场份额增长，一边是各地网点安全事故频发，监管约谈、处罚不断，直至迎来国家级立案调查。“双面”极兔背后，是整个中国快递行业加速告别野蛮生长，迈入合规高质量发展的行业分水岭。

　　入局六年业绩狂飙

　　入局中国快递市场仅六年，极兔书写了业内令人惊叹的扩张速度。

　　资料显示，2020年正式深耕国内市场之初，极兔市占率仅2.5%，依靠极致低价策略绑定拼多多等电商平台，快速下沉县域、乡镇市场，以及通过收购龙邦快递补齐资质、并购百世快递完善国内网络等手段，极兔速递在短短几年内迅速完成全网布局。

　　财报数据直观反映其增长爆发力。2025年极兔全球包裹处理量突破300亿件，国内业务处理包裹220.7亿件，同比增长11.4%，国内市占率达到11.1%，行业排名升至第五。海外业务高歌猛进，东南亚市场市占率高达34.4%，成为区域龙头。

　　财务层面，2023年极兔集团整体仍属于阶段性亏损，而到了2025年，其营收规模已攀升至121.58亿美元，同比增长18.5%，归母净利润1.98 亿美元，较2024年1.01 亿美元近乎翻倍。

　　进入2026年，极兔在中国市场继续保持增长势头。一季度包裹量达54.04亿件，同比增长8.4%。

　　6月9日晚间，极兔速递与顺丰控股同步宣布，双方相互认购股份交易已顺利完成交割，交易规模约83亿港元。交易完成后，极兔速递持有顺丰约4.29%的股份，顺丰合计持有极兔速递约9.96%的股份。据此前披露信息，双方将打造“顺丰干线 + 极兔末端”的全球物流履约体系，特别在东南亚市场，极兔的市场份额与顺丰的干线能力结合，有望掌握定价权 。

　　监管约谈、处罚记录密集

　　靓丽的发展成绩单，难以掩盖极兔安全治理等底层问题。

　　6月11日，国家邮政局发布消息称，今年年初以来，使用“极兔速递”商标、字号、快递运单经营快递业务的企业多发生产安全事故，场所内多次被检查发现生产安全事故隐患。极兔速递有限公司对极兔速递相关企业安全生产管理缺位，未按规定实行安全保障统一管理，国家邮政局依法对极兔速递有限公司进行立案调查。

　　对此，极兔速递在官方公众号上表示，极兔速递中国区高度重视，诚恳接受，坚决服从、全力配合主管部门依法依规开展的各项调查工作。安全生产是企业不可逾越的红线。极兔中国深刻反思，深感作为品牌总部，在对使用“极兔速递”商标、字号、快递运单经营的部分企业落实安全保障统一管理责任方面存在差距和不足，教训深刻。对此极兔中国诚恳接受监督。极兔速递在公众号文章中明确，极兔中国已第一时间成立专项工作组，由安全负责人牵头，开展安全生产隐患排查整治工作。

　　记者梳理发现，近年来，极兔已多次被地方邮政管理部门约谈、处罚或要求整改，相关事由涉及分拣场地火情、设备伤人、用电违规、消防隐患、未落实验视制度、欠薪等多个方面。仅今年以来，国家邮政局执法信息公开中，就有13条相关记录。

　　例如，今年4月份，克孜勒苏柯尔克孜自治州邮政管理局就阿克陶县极兔快递存在末端网点、乡村服务站点普遍欠薪、投诉较多等情况，约谈了喀什链界物流服务有限责任公司；三亚市邮政管理局在今年2月，向海南极兔供应链有限公司三亚分公司下达了责令整改通知书，要求立即改正快递电动三轮车在非集中充电的室内场所充电的行为；因未按规定对寄递物品进行开封验视，2026年2月，苏州市邮政管理局责令极兔盛泽高新区网点停业整顿七天；因停止经营快递业务未按规定报告，滁州市邮政管理局对安徽省极兔予以行政罚款等。

　　增长短板逐渐显现

　　从行业“小众玩家”到国内第五大快递企业，极兔的增长逻辑简单直白：以低价抢占电商散户订单，以松散加盟模式快速铺设网点，以总部放权、低成本管控压缩管理成本。

　　这具体表现在：在中国快递行业“反内卷”持续，快递行业单票价格普遍修复背景下，2025年，极兔单票收入进一步由上一年的0.32美元降至0.30美元。在中国区域，全年实现收入67.1亿美元，同比增长5%，显著低于其包裹量增速，“以价换量”发展特征明显。而在年报中，极兔速递也明确提到将转运中心、干线运输等关键环节交由区域代理运营，总部仅保留战略指导。

　　但业内人士指出，这一发展模式自带“双面性”。短期可依托加盟商分摊场地、人力、安全投入，降低总部重资产开支，快速做大业务规模；但长期持续压缩成本价格，可能倒逼加盟商削减合规投入，各类安全、服务风险持续累积。

　　更重要的是，当下，中国快递行业已迎来发展拐点。一方面，行业监管风向全面转向高质量发展，国家邮政局持续出台新规，压实快递品牌总部全网安全统一管理主体责任，并整治行业低价恶性竞争，划定快递单票成本红线，终结无序价格战。另一方面，行业基本面也在发生显著变化，2025年全国快递业务量增速放缓至个位数，增量红利消退。

　　实际上，随着市场由增量竞争转向存量竞争，从拼价格转向拼服务、拼安全、拼供应链能力，极兔发展已经有所减速。从市场规模来说，2025年，极兔在中国的市场份额为11.1%，较上一年减少了0.2个百分点。包裹量同比增速为11.4%，相比前两年超25%的增速出现明显下滑。而从网点布局来看，2025年四季度进一步减少网点500个、网络合作伙伴300个。公司解释称，这是为了"优化网络结构，提升单个网络合作伙伴和网点的运营能力"。

　　这样看来，如何在市场扩张与合规发展中，取得更佳平衡，已成为极兔所面临的一道必答题。