国产GPU企业沐曦股份6月12日晚发布公告，拟发行境外上市外资股（H股）并申请在香港联交所主板挂牌上市。截至6月12日收盘，沐曦股份报694.89元/股，总市值2780亿元。
公告显示，本次发行旨在满足公司业务发展需要，进一步提升公司治理水平和核心竞争力，深入推进公司全球化战略。本次募集资金扣除发行费用后，拟用于新一代通用GPU产品研发和商业化、MXMACA软件生态建设、产业链投资及并购、营销及销售体系建设、补充日常经营所需的营运资金及其他一般公司用途等。
据介绍，本次发行并上市的初始发行规模为拟发行的H股股份数不超过公司紧接发行后经扩大后总股本的5%（超额配售权获行使前），并授予整体协调人/全球协调人不超过上述H股初始发行规模15%的超额配售权。最终上市发行H股数量、比例（包括是否行使超额配售权）将以公司董事会依据相关法律、监管规定等合规流程的实际发行情况为准。
年报显示，公司2025年实现营业收入16.44亿元，同比增长121.26%；截至2025年末，GPU产品累计销量超过5.5万颗，产品相继应用部署于10余个智算集群。进入2026年，公司增长势头延续，一季度实现营业收入5.62亿元，同比增长75.37%。产品迭代方面，公司基于全国产供应链打造的新一代训推一体GPU曦云C600已实现量产销售。
当前，AI算力产业格局正处于加速重构的关键阶段。从供给端看，国内AI算力市场正从海外单一供给主导，转向海外与国产芯片并存的格局。行业数据显示，国产AI芯片品牌渗透率已从2023年的约15%提升至2025年的41%；需求侧，生成式AI和智能体应用带来的算力需求持续扩张。而大模型从训练走向应用，推理算力正在成为新的增长核心。IDC预计，2029年中国加速计算服务器市场规模将超过千亿美元。供给重构与需求扩容叠加，为头部国产GPU企业有望迎来更多市场机遇。
GPU行业具有典型的高投入、长周期、强生态属性。行业企业需要持续前置投入下一代产品、软件生态建设和产业链相关能力。随着国产AI算力加速渗透，具备全栈自研能力、规模化交付经验和软件生态建设能力的厂商，将有望占据更主动身位。
业内人士表示，对于仍处于高强度投入阶段的国产GPU企业而言，“A+H”双资本平台有助于提升资金结构弹性，也有助于提升公司的资源配置能力。沐曦股份此次筹划H股上市，正是在国产GPU商业化提速阶段，对研发、生态和产业整合能力进行长期加码的重要一步。
消息面上，沐曦股份6月11日与“人形机器人第一股”优必选在南京市正式签订战略合作协议，合资成立曦选创智科技（无锡）有限公司布局具身智能芯片研发与量产。
