红星资本局6月12日消息，几乎一夜之间，一种名为“六氟化钨”的特种气体突然成为资本市场的追逐热点。作为芯片关键材料，六氟化钨价格被推高，也引发相关概念股连续大涨。

　　随后，多家A股上市公司于近日密集发布澄清及风险提示公告，导致12日六氟化钨板块整体大幅回调。

　　红星资本局梳理发现，除六氟化钨外，钽、锗、钼、硅片、光刻胶等半导体上游关键原材料近期也掀起涨价潮。受供给刚性收缩、AI算力需求爆发与地缘政治冲击等多重影响，整个半导体产业链的成本中枢正在被推高。

涨价蔓延

六氟化钨等多品种上演“材料牛市”

　　2026年以来，半导体上游原材料进入了一轮罕见的全面涨价周期。其中，涨势最为猛烈的当属特种气体六氟化钨。

　　据买化塑研究院监测，截至6月9日，国内纯度为99.999%（5N级）六氟化钨价格约1670—1810元/公斤（即167万—181万元/吨），较去年同期523元/公斤上涨232.7%。

　　六氟化钨年内大幅涨价的导火索，主要由于上游钨粉价格飙升与海外产能退出。钨粉作为六氟化钨核心原料，成本占比高达60%至70%。钨粉价格从2025年年初315元/公斤一度涨至2026年3月中旬的2350元/公斤（约2.35万元/吨），较年初涨幅超过646%。此外，日本关东电化、中央硝子两家全球主要供应商宣布将于7月1日停产六氟化钨，合计影响产能约2000吨，占全球总产能约25%。

　　这一轮涨价并非六氟化钨的独角戏。红星资本局注意到，从上游小金属到下游半导体材料，多个品类正经历价格集体飙升。

　　小金属方面，涨幅同样惊人。上海钢联数据显示，截至6月1日，钽锭价格较去年年底上涨157.69%（2600元/千克→6950元/千克），锗锭价格较去年年底上涨83.82%（13600元/千克→25000元/千克），钼铁价格较去年年底上涨35.65%（23万元/吨→31.2万元/吨）。

　　作为晶圆制造基础的半导体硅片，也在上调价格。今年以来三大巨头信越化学、SUMCO、环球晶圆同步上调12英寸硅片价格，其中AI/HPC专用硅片涨幅尤为显著。

　　光刻胶同样跟涨明显。据TechSugar报道，3月进口ArF光刻胶涨幅为20%-25%，国产ArF光刻胶涨幅为15%-20%；KrF光刻胶3月涨幅为10%-15%，国产涨8%-12%；EUV光刻胶一季度涨幅达30%-35%。

为何涨价？

供给刚性、需求爆发

　　多家研报分析判断，本轮半导体材料涨价并非短期波动，而是AI算力需求爆发、供给端刚性约束、上游成本飙升与地缘政治冲击多重因素共振的结果，可能持续时间较长。

　　比如钽，中信建投证券指出，全球约70%的钽用于电容器、高温合金及半导体溅射靶材三大领域，是AI算力基础设施与航空航天领域不可或缺的关键金属。

　　此轮钽价上涨是供需两端同时施压的结果。供给端，全球钽矿资源高度集中且风险频发。但在需求端，钽供给年增速不超过10%，而需求增速超过20%，供需缺口或逐年扩大。

　　而硅片是半导体全产业链的底层基石，被誉为芯片制造的“地基”。2026年以来，全球半导体硅片价格进入上行通道。

　　据国盛证券研报，本轮硅片涨价“由需求增长、供给受限、成本上升三重因素共同驱动，并非短期扰动”。硅片扩产周期长，从设备采购到产能爬坡需18至24个月且技术壁垒极高，供给端难以快速响应需求增长。

　　而在需求端，AI大模型商业化加速落地带动高端芯片需求高增，全球头部晶圆厂扩产资本开支创历史新高。SUMCO预计，2026年AI对先进制程硅片的需求将达100万片/月，占全球12英寸硅片总需求的10%以上。

　　光刻胶是芯片制造光刻工艺的核心耗材，是半导体制造中最关键的化学材料之一。

　　光刻胶的国产化最为迫切。日本JSR、TOK等五家企业垄断全球约95%份额。财通证券研报指出，我国当前KrF光刻胶国产化率仅约3%，ArF不足1%，EUV几乎为零，若高端光刻胶纳入出口管制，供应链中断风险将急剧放大。

半导体原材料紧缺持续

风险已在积累

　　这一轮半导体原材料涨势将会持续多久？

　　对于小金属，苏商银行特约研究员武泽伟表示，钽、锗、钼等小金属年内价格攀升的核心逻辑均指向供给刚性约束与新兴需求扩张的双重共振。

　　东兴证券认为，随着绿色低碳能源转型、新质生产力发展及算力资本周期的来临，小金属的需求逻辑已从传统的工业周期驱动，转向结构性增长驱动。以钽为例，短期来看，全球钽的供需情况并未出现根本性改变，在可预见的未来价格依然会保持相对高位。

　　对于半导体硅片，中信证券预计，参考上一轮2019—2022年硅片“触底—复苏—涨价”周期，本轮海外厂商已率先普涨，国产厂商跟涨时间节点或发生在2026年第二季度。

　　光刻胶方面，国内企业正加快替代进程，产业链迎来明确的替代窗口，但高端领域的完全国产化仍需时日。

　　红星资本局注意到，这一轮涨价潮的影响正在向上游小金属和中游材料厂商同时传导。钨价上涨已增厚洛阳钼业等矿业公司业绩，2026年一季度洛阳钼业钨板块实现营业收入19.58亿元，同比增长292.90%，毛利率达70.93%。下游晶圆厂将面临更高的制造成本，台积电、三星等巨头此前已在年报中警示原材料价格上涨对毛利率的压力。

　　与此同时，市场风险同样值得警惕。以六氟化钨为例，相关概念股在近日多家公司密集澄清后已出现大幅回调。截至6月12日收盘，中船特气（688146.SH）跌19.96%，昊华科技（600378.SH）跌停，中巨芯（688549.SH）跌19.30%。这表明当前原材料价格上行与股价之间存在较大不确定性。