中国人民银行6月12日发布的2026年5月金融统计数据报告显示，前五个月人民币贷款增加9.11万亿元，前五个月社会融资规模增量累计为17.48万亿元，比上年同期少1.16万亿元。

　　具体到5月，人民币贷款增加5200亿元，社会融资规模增量为20293亿元。

　　5月末，社会融资规模存量为458.81万亿元，同比增长7.7%，广义货币（M2）余额353.67万亿元，同比增长8.6%，两项指标增速均持续高于名义GDP增速。业内专家表示，当前我国社会融资规模和广义货币均保持合理增长，社会融资条件继续保持在相对宽松的状态，金融支持实体经济力度保持稳固。

　　个人贷款增长回落，专家：居民主动修复资产负债表的自然过程

　　最新数据显示，5月末人民币贷款余额281.02万亿元，同比增长5.5%，较上月回落0.1%。

　　市场人士认为，要准确把握货币信贷供需规律和新特点，客观理性看待贷款增速放缓。首先，从基数来看，贷款增速放缓符合客观发展规律。其次，随着经济结构向更加轻型化方向转型，贷款需求自然有所下降。再次，随着社会融资结构深度调整，银行贷款被其他融资方式替代成为常态。

　　前五个月，分部门看，住户贷款减少6314亿元，其中，短期贷款减少6942亿元，中长期贷款增加628亿元；企（事）业单位贷款增加9.63万亿元，其中，短期贷款增加3.77万亿元，中长期贷款增加4.99万亿元，票据融资增加6999亿元；非银行业金融机构贷款减少2797亿元。

　　5月住户贷款减少1412亿元，其中，短期贷款减少840亿元，中长期贷款减少571亿元；企（事）业单位贷款增加6400亿元，其中，短期贷款增加1000亿元，中长期贷款减少200亿元，票据融资增加5570亿元；非银行业金融机构贷款减少862亿元。

　　业内专家表示，从贷款结构数据中可以看到个人贷款增长回落，这是居民主动修复资产负债表的自然过程。2024年以来，个人贷款增长放缓带动居民部门杠杆率持续下降，从2024年一季度的62.3%降至2026年一季度的59.0%。从近两个月信贷投放情况看，居民对按揭贷款、消费贷款的需求仍然不高，居民杠杆率可能继续稳步下降。长期看，居民部门自主降低债务负担、主动修复资产负债表，有助于增强家庭抗风险能力，为经济长远健康发展打下微观基础。

　　债券融资已成为实体经济获取资金的重要渠道

　　初步统计，2026年前五个月社会融资规模增量累计为17.48万亿元，比上年同期少1.16万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9万亿元，同比少增1.38万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1153亿元，同比多增2116亿元；委托贷款减少1031亿元，同比多减918亿元；信托贷款增加57亿元，同比少增570亿元；未贴现的银行承兑汇票减少172亿元，同比多减1514亿元；企业债券净融资1.67万亿元，同比多7577亿元；政府债券净融资5.67万亿元，同比少6340亿元；非金融企业境内股票融资2305亿元，同比多799亿元。

　　具体到5月，对实体经济发放的人民币贷款增加5010亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加117亿元；委托贷款减少91亿元；信托贷款增加53亿元；未贴现的银行承兑汇票减少684亿元；企业债券净融资1715亿元；政府债券净融资12223亿元；非金融企业境内股票融资297亿元。

　　债券融资已成为实体经济获取资金的重要渠道。今年以来，政府债券和企业债券融资快速增长，在一定程度上对贷款形成了置换和分流，1-5月社会融资规模增量中，人民币贷款占比为60.5%，同比低1.2个百分点；企业债券净融资1.67万亿元，达到上年同期的1.5倍以上。

　　专家指出，在此背景下，贷款作为单一渠道越来越难以完整反映实体经济获得的融资支持，需要将贷款与债券融资结合起来看，全面把握金融支持实体经济的力度和效果。