周五盘前，美股三大股指期货涨跌不一，欧洲主要指数普遍上涨。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌0.25%，道指期货涨0.48%，标普500指数期货涨0.07%。

　　个股方面，热门中概股盘前多数上涨，理想汽车涨超5%，联电涨超3%。

　　Adobe 盘前跌超7%，公司Q2营收超预期，同时上调业绩指引，但CFO离职引担忧。

　　云计算股普遍走强，Nebius、Coreweave涨超5%。大型科技股普涨，谷歌涨近2%，亚马逊、Meta、特斯拉涨超1%。

　　2026年6月12日，史上最大IPO将正式登陆纳斯达克。SpaceX以代码SPCX进行交易，发行价锁定为每股135美元，对应市值估值接近1.8万亿美元，募资规模高达750亿美元。按此市值计算，这家马斯克旗下的科技巨头将超越，空降美股公司市值前十名。

　　然而，这场“世纪IPO”的意义远超一家公司上市的范畴。SpaceX既是一家太空发射服务商，也是一家卫星通信运营商，同时还正加速转型为人工智能(AI)领军企业。它的公开上市，正以前所未有的方式重塑太空股、电信股和AI股的估值逻辑。

　　SpaceX IPO将于美国东部时间上午9:50（北京时间21:50）开始报价；将于东部时间上午10点（北京时间22:00）可开始交易

　　地缘方面，据伊朗法尔斯通讯社，伊朗内部的审议和决策程序尚未完成。有关周日在日内瓦签署协议的说法纯属捏造。美股股指期货持续走低，纳斯达克100指数期货日内转跌。

　　瑞银全球财富管理全球股票首席投资官乌尔里克·霍夫曼-布尔查迪表示：“尽管解决问题的道路可能并不平坦，但我们的基本预期是外交最终会取得胜利，使投资者能够重新关注稳健的经济基本面和强劲的盈利增长。”

　　热点要闻

　　高盛：SpaceX、OpenAI等超级IPO不会终结AI牛市

　　高盛策略师表示，2026年创纪录的美国股票发行规模不会终结牛市。高盛给出了三个理由。

　　首先，IPO活动正在升温，但并未达到极端水平。2026年预计将有约100宗IPO交易，接近过去25年的平均水平。相比之下，2021年IPO数量超过250宗，而互联网泡沫时期的1999年则接近400宗。

　　其次，相对于整个股票市场而言，新增供给规模仍然有限。高盛预计，2026年企业股票发行总规模约为7000亿美元，仅相当于罗素3000指数总市值的1%左右，与2015年至2019年的平均水平基本一致。

　　最后，大规模股票回购将抵消新增供给。高盛预计，企业全年股票回购总额将达到1万亿美元，足以覆盖新增股票供给。此外，并购交易、国际投资者以及家庭投资者资金流入，也将继续提供额外需求。

　　不过，高盛也提醒，随着IPO锁定期陆续到期，2027年股票供需平衡可能会变得更具挑战性。

　　厄尔尼诺已正式形成，预计强度将打破1950年以来纪录！

　　美国国家海洋和大气管理局（NOAA）周四正式确认了厄尔尼诺现象的存在，称其已经在变暖的太平洋中形成，预计将发展到历史性的强度。

　　NOAA公告称，今年深秋和初冬，厄尔尼诺现象有63%的概率会变得异常强烈，其强度将跻身自1950年有记录以来最强厄尔尼诺事件之列。

　　此次厄尔尼诺现象的强度可能与1997年开始的创纪录厄尔尼诺现象不相上下，甚至更甚。1997年的厄尔尼诺现象曾引发热浪、洪水、干旱、飓风和野火等灾害，造成数十亿美元的损失。

　　美国克拉克大学气候科学家Abby Frazier表示，厄尔尼诺现象将大量额外的热量带到海面，从而影响天气模式，引发世界各地的极端天气事件，尤其是太平洋地区，情况可能很快恶化。

　　斯坦福大学气候经济学家Marshall Burke指出，总体而言，厄尔尼诺导致的气温升高会抑制美国的经济增长。

　　沃什“首秀”应如何定调？FED前官员呼吁尽快加息：通胀持续是政策错误！

　　下周，新上任的美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）即将主持其任期内的第一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议，等待着他的不仅仅是一个更加“鹰派”的美联储，还有来自各方越发“沉重”的加息压力。

　　前堪萨斯城联邦储备银行行长托马斯·霍尼格（Thomas Hoenig）最新警告称，当前的货币政策过于“刺激性”，导致通胀持续升温。

　　霍尼格在接受最新采访时表示，实际利率仍为负值，远低于中性水平，这将导致核心通胀持续居高不下。

　　霍尼格进一步指出，这种动态正在扭曲市场，迫使消费者退出住房市场，同时在通胀持续升温的情况下，使美国富裕阶层的消费保持稳定。

　　不过，霍尼格预计美联储不会在下周的会议上采取行动，他指出央行不愿给市场带来意外，以及美联储当前面临的政治压力。然而，他同时警告称，拖延行动会带来风险，尤其是在管理通胀预期方面。

　　这位前美联储官员建议，央行应在中期选举（11月）开始前采取行动，主张逐步、系统地加息，以使政策更趋中性。

　　美股聚焦

　　科技股“一念天堂一念地狱”：美股剧烈轮动令多头失去方向

　　美股多头正在经历一段令人不安的迷失期。过去一周，曾经最可靠的科技巨头押注频繁翻转，市场在避险与追险之间剧烈摇摆，投资者手中的操作手册已然失效。

　　触发这轮动荡的导火索是上周五强于预期的就业数据，这份报告几乎彻底浇灭了市场对今年降息的期望，并将市场推入22V Research所定义的"风险厌恶模式"——这是自今年1月以来的首次。此后，信息技术板块在标普500指数中连续四天在表现最差与表现最佳之间来回切换，纳斯达克100指数则连续五个交易日出现1%或以上的单日波动，追平2024年8月以来的最长纪录。

　　多家华尔街机构已相继发出警示。富国银行策略师将上周科技股主导的抛售称为投资者的"警醒时刻"；摩根大通将近期展望下调至"战术性谨慎"，指出投资者可能持续减持引领本轮反弹的人工智能相关公司；美国银行则警告，越来越多的"熊市信号"正指向市场顶部的临近。

　　在此之前，市场的波动性走向仍充满不确定性。Bokeh的Forrest指出，夏季波动可能双向演绎：交易员度假离场或令价格波动收窄，但市场参与者减少也可能在下跌日放大抛售压力。

　　阿里花101亿“吞下”朴朴超市？ 标的估值曾达50亿美元

　　今日有市场消息称，阿里巴巴正出资15亿美元（约合人民币101.5亿元）收购中国区域生鲜电商平台“朴朴超市”。针对此事，《科创板日报》记者分别向阿里巴巴和朴朴超市方面求证，截至发稿，暂未获得回应。

　　此次传闻的收购标的朴朴超市，是国内极具特色的区域性即时零售前置仓龙头平台。该品牌2016年诞生于福建福州，创始人陈兴文。据公开消息，他是广告营销出身，曾任职于农业供应链公司，为餐饮和零售渠道商提供生鲜产品。

　　百联咨询创始人、资深零售电商行业专家庄帅分析指出，朴朴超市的核心竞争力并非短期可复制的技术或资金优势，而是多年深耕沉淀的体系化壁垒。其深度自建的仓配体系、成熟供应链网络、精准的选品算法、高效的拣货动线设计以及本地化采购体系，经过长期运营迭代与团队磨合，形成了独特的组织性优势，竞争对手即便复刻硬件设施，也难以短期内达成同等的履约效率与成本控制水平。

　　对于阿里潜在的收购动作，庄帅认为，双方存在一定的供应链互补价值。阿里旗下盒马生鲜主打生鲜品类与品牌化运营，而朴朴超市在日用快消品类布局优势显著，二者可形成品类互补。但同时此次整合也面临极大挑战，双方在城市覆盖范围、用户群体画像、日常运营节奏等方面差异显著，后续整合难度较高。

　　小摩对话Ciena管理层：AI推理引爆光网络升级，订单能见度直达2027年

　　摩根大通近日与全球光网络龙头Ciena的投资者关系团队(包括负责人 Gregg Lampf 和 Patti Trautwein)举行了一次深度收益后续讨论会。摩根大通在随后发布的研报中指出：Ciena凭借其行业唯一的1.6T广域网解决方案WaveLogic 6，已成功渗透进超大规模数据中心的核心供应链，高达77亿美元的在手订单积压(Backlog)正彰显出极高的业绩主导权。

　　Ciena管理层指出，当前服务提供商的强劲增长主要由以下三大核心逻辑驱动：

　　基础设施补短板：过去几年，传统电信及网络服务提供商(SP)的投资重心高度聚焦于5G资本开支，导致底层光纤基础设施面临长期的投资不足。运营商正在全力弥补自新冠疫情以来落下的基础网络建设缺口。

　　托管光纤网络(MOFN)井喷：为了支撑AI数据中心之间庞大的数据互联(DCI)需求，服务提供商积极部署MOFN，目前该业务已占到Ciena服务提供商相关收入的15%左右。

　　卡位AI推理流量：运营商正大举翻新网络架构，以确保在未来AI推理流量大爆发时，自身网络不会成为人工智能货币化落地的“流量瓶颈”。

　　值得注意的是，Ciena特别强调，此前由MOFN主导的资本开支主要集中在海外国际地区，但目前这一需求正加速向美国境内扩展。这意味着AI引发的光纤网络重构已经在美国本土全面铺开。