人类史上最大IPO登场。

　　今晚，世界首富马斯克旗下火箭公司SpaceX正式登陆美股纳斯达克，交易代码为“SPCX”。据知情人士透露，SpaceX开盘参考价区间为170美元至175美元。此前，IPO发行价定为每股135美元，故推测其开盘暴涨26%—29%左右。该股预计将于周五晚些时候正式开盘交易。

　　然而，美股太空概念股集体大跌，截至北京时间22:10，维珍银河暴跌超23%，ASTS大跌超10%，Rocket Lab、Redwire、Planet Labs跌超7%“SpaceX概念基金”Destiny Tech100跌超5%。

　　对于SpaceX股价的表现，有分析人士指出，此次发行流通的股份仅占SpaceX总股本的比例约4.2%，或许是其上市首日股价开盘暴涨的主要原因，且供需失衡的局面可能在SpaceX被纳入纳斯达克100指数之后进一步加剧，届时各大指数基金将在流通股数量有限的情况下被动建仓。

　　美股整体市场方面，三大指数集体走强，截至北京时间22:10，纳指涨0.12%，标普500指数涨0.29%，道指涨0.38%。大型科技股涨跌不一，亚马逊跌超2%，苹果、微软跌超1%，博通、特斯拉、Meta小幅走弱；英伟达、谷歌小幅上涨。芯片股多数走高，费城半导体指数涨超1%，Arm大涨超8%，AMD涨超5%，英特尔涨超4%，高通涨超3%。

　　人类史上最大IPO来袭

　　北京时间6月12日晚间，SpaceX正式登陆美股纳斯达克，身在纽约的SpaceX总裁格温妮·肖特韦尔、首席财务官布雷特·约翰森，与身处得克萨斯州的埃隆·马斯克一同完成了纳斯达克证券交易所的开市敲钟仪式。

　　马斯克表示：SpaceX的目标是把人类送往月球、火星，最终走向更遥远的星际。

　　据悉，SpaceX此次IPO发售5.556亿股，募资金额达750亿美元，一举超越沙特阿美2019年创下的294亿美元募资纪录，成为全球有史以来规模最大的IPO。

　　按发行价计算，马斯克持有的SpaceX股份价值约6880亿美元，个人总身家接近9710亿美元；SpaceX上市股价大涨后，他将成为全球首位净资产突破万亿美元的富豪。

　　另据股权交易平台Hill.com估算，此次上市有望在SpaceX员工中创造约4400名新晋百万富翁，其中约400名现任及前员工持股价值将达到或超过1亿美元（约合人民币6.78亿元）。

　　马斯克当地时间周五上午在星港基地的敲钟仪式上发言时表示：“SpaceX的目标是把人类送往月球、火星，最终走向更遥远的星际。”

　　据招股书披露，SpaceX于今年2月2日完成对xAI Holdings Corp.（xAI）的合并。合并后，SpaceX业务划分为航天、卫星互联网、人工智能（AI）三大板块。

　　该公司核心财务数据显示，2026年第一季度，公司合并营收达46.94亿美元，营业亏损19.43亿美元，调整后EBITDA为11.27亿美元；2025年全年合并营收186.74亿美元，营业亏损25.89亿美元，调整后EBITDA为65.84亿美元。

　　其中，AI业务是SpaceX亏损的主要拖累。2026年第一季度，该业务的运营亏损高达24.69亿美元。SpaceX表示，AI业务板块在2025年全年亏损更是高达63.55亿美元。

　　资本开支方面，2026年一季度，SpaceX总资本开支达101.07亿美元，2025年全年总资本开支达207.37亿美元，主要用于核心技术研发、设施升级及业务扩张。

　　有分析人士称，庞大的支出以及并不相匹配的盈利能力激发了部分投资者对SpaceX估值合理性的怀疑。

　　资深做空投资者、尼克斯联合基金公司（Kynikos Associates）创始人James Chanos表示，SpaceX备受瞩目的上市更多是由投资者对马斯克和人工智能的热情推动，而非财务基本面，难以根据任何合理的商业假设来证明公司估值的合理性。SpaceX IPO靠“希望与梦想”撑起，估值难言合理。

　　350亿美元资金或被动买入

　　为避免一家大型科技公司在较长时间内被排除在主要指数之外，纳斯达克、富时罗素和MSCI三大指数体系均通过新规则或既有规则，为SpaceX“开绿灯”。

　　其中，纳斯达克公布的“快速纳入”（fast entry）新规显示，如果一家IPO公司市值排进纳斯达克100指数现有成分股前40名，并满足其他资格条件，就可在上市交易满15个交易日后，被纳入纳斯达克100指数。此前最低等待时间为三个月。

　　富时罗素也宣布对罗素美国指数的纳入规则进行调整，SpaceX最快将在第5个交易日收盘后被纳入。此前，富时全球股票指数系列和富时英国指数系列已经采用了快速纳入规则。

　　MSCI（明晟公司）已确认，根据现有规则，SpaceX将在10个交易日后被纳入MSCI相关指数。

　　SpaceX快速进入主要指数后，被动买入资金将首先来自追踪相关指数的ETF等基金。

　　截至今年2月，追踪MSCI指数的被动管理型基金的资产规模约为5.79万亿美元。如果SpaceX占MSCI指数的权重达到0.5%，买入资金可能接近290亿美元。

　　追踪纳斯达克100指数的产品合计资产规模约5000亿至6000亿美元。若SpaceX占纳斯达克100指数的权重为0.5%至1%，可能带来约25亿至60亿美元买盘。

　　据指数预测机构Intropic测算，如果纳斯达克、富时罗素和MSCI将SpaceX快速纳入旗下指数，仅在15个交易日后，将有350亿美元被动资金买入SpaceX股票。

　　值得一提的是，多家大型养老基金也将被动买入SpaceX股票。

　　其中，美国最大的公共养老金加州公务员退休系统（CalPERS）的股票组合以定制版富时全球全市场全市值股票为基准，该养老基金管理的资产规模超过5000亿美元。

　　全球最大的养老基金、挪威政府全球养老基金的股票组合基于富时全球全市值指数构建，资产规模约2.049万亿美元。管理资产约1.7万亿美元的日本政府养老金投资基金则跟踪MSCI全球指数（除日本）。

　　一旦SpaceX被纳入相关指数，追踪这些指数的养老基金就需要按照指数权重调整持仓。