12日A股跳空高开高走后略有回落，整体较为强势。板块层面，有色、创新药、证券等板块领涨，之前表现亮眼的半导体设备、通信、芯片等科技成长板块出现回调。截至收盘，上证指数报4031.51点，上涨1.12%，深证成指上涨0.75%，创业板指上涨0.50%。个股层面涨多跌少，约1500家下跌，超3900余家上涨。成交方面，沪深两市成交额约3.2万亿，较昨日大幅放量。
展望后市，仍然维持“短线或震荡，长线有期待”的观点。短期来看，通过震荡轮动消化部分成长板块估值压力或成为一段时间的主旋律。技术层面，连续大涨后，相关板块涨势近期已经趋缓，调整格局初显。筹码层面，部分赛道的持续上涨积累了较多的获利盘，而板块成交集中度等拥挤度指标亦逼近历史峰值，或意味着潜在买盘力量的边际缩减。逻辑层面，诚然相关赛道具有较坚实的景气支撑和清晰的上涨逻辑，但产业消息和海外映射的利好影响已经边际钝化，短期震荡消化估值的概率进一步抬升。
而长期来看，指数仍处于上行通道，存在进一步上攻的空间和动能。宏观经济层面，CPI和PPI保持回暖上行态势，稳增长系列政策持续释放效能，内需市场稳步回暖，叠加国际大宗商品价格上行，内外因素共同支撑物价修复，而资本市场或将提前计价中国经济摆脱通缩阴霾的现实概率。市场预期层面，中美两国在综合国力、产业竞争力、科技创新能力以及经济抗风险能力等方面的力量对比持续演变，这促使全球资本开始重新审视并校准中美两国资产的相对估值水平。
港美股方面，本周均维持偏弱震荡走势。恒生指数和恒生科技指数本周表现疲弱，周内一度创出近期新低，资金的做多意志并不坚实。美股方面，三大股指高位震荡，资金在最强IPO潜在抽血效应的影响下更偏保守。此外，需要提醒，美债利率处于可比高位，市场已经开始逐步计价高油价长期化带来的通胀问题，建议投资者保持理性。
