有望冲击“脑机接口第一股”的博睿康技术（上海）股份有限公司的上市情况有了新的进展。

　　6月11日，据上交所官网显示，博睿康技术（上海）股份有限公司（简称“博睿康”）科创板IPO审核状态变更为已受理。

　　博睿康官网资料显示，公司成立于2011年11月，搭建以神经信号采集、解析、反馈为核心的脑机接口技术平台，形成无创、微创系列产品与解决方案，在脑科学研究、精神与心理疾病筛查、各类神经系统疾病的诊疗与康复、各类运动或语言功能方面的康复辅助等领域得到了顶尖研究机构与医疗机构的认可。

　　目前公司已形成完整产品矩阵，覆盖侵入式和非侵入式两大方向。

　　非侵入式产品已有20余款成熟落地，广泛用于科研和医疗场景；侵入式领域最受关注的核心产品NEO-ONE SCI植入式脑机接口系统，已于2026年3月获批第三类医疗器械注册证，用于颈段脊髓损伤四肢瘫患者的手部功能重建，是公司商业化突破口。

　　招股书称，公司核心产品NEO-ONE SCI报告期内尚未实现收入，未来商业化仍取决于临床推广、医院端接受度、支付体系、患者需求转化等多重因素。

　　产能方面，博睿康已具备每年500套侵入式、1500套以上非侵入式产品的生产能力，后续将随商业化节奏继续扩产。

　　值得注意的是，从财务数据来看，博睿康去年营收首次过亿，而公司的亏损却在持续扩大。

　　财务数据显示，2023年至2025年，博睿康的营业收入分别为7521万元、6597万元和1.08亿元。

　　从营收结构来看，2025年公司脑电采集系统收入为7765.57万元，收入占比达72.32%；经颅电刺激设备收入1609.11万元，收入占比为14.99%；配套产品及技术服务费则贡献6.84%收入，为733.95万元；其他业务占比5.85%。

　　2023年至2025年，公司净利润均为亏损，亏损额分别为4875.75万元、4953.38万元和2.3亿元。报告期内累计亏损约3.28亿元。

　　截至2025年12月31日，公司未分配净利润为-4.67亿元，存在累计未弥补亏损。

　　博睿康表示，报告期内公司持续亏损，一方面系脑机接口关键技术研发周期长、准入门槛高，需要较高的研发投入，且公司侵入式产品处于商业化初期，尚未形成收入；另一方面系报告期内实施股权激励确认了股份支付费用，致使报告期内亏损增加。

　　此外，博睿康在报告期内经审计的研发费用分别为6388.45万元、5796.05万元和6511.05万元。研发费用率分别为84.94%、87.85%和60.02%。

　　博睿康在招股书中坦言，未来一段时间内，公司研发投入预计将持续处于较高水平，若公司现有产品销售增长不及预期，抑或在研产品研发注册或商业化进展不利，则会对公司未来的盈利能力造成重大不利影响，公司可能面临持续亏损或累计未弥补亏损无法消除乃至持续扩大、净资产为负的风险。

　　根据招股书，公司拟募资25亿元，募集的资金将主要用于脑机接口研发项目、脑机接口产业化建设项目以及补充流动资金，推进NEO平台在难治性癫痫、脑卒中运动功能障碍、下肢运动功能重建、精细动作解码及语言解码等方向的产品研发与临床转化，推动非侵入式产品向抑郁、睡眠障碍等领域纵深拓展。25亿元的募资中，15.4亿元用于脑机接口研发项目，4.1亿元用于产业化建设，5.5亿元补充流动资金。

　　股权结构方面，博睿康的共同控股股东及实际控制人为胥红来、黄肖山，创始团队牢牢掌握着公司的控制权。

　　资料显示，胥红来，出生于1984年，中国国籍，无永久境外居留权，清华大学生物医学工程博士；现任博睿康董事长、总经理，历任公司副总经理。

　　黄肖山，出生于1986年，中国国籍，无永久境外居留权，清华大学生物医学工程本科；现任博睿康副董事长、副总经理，历任公司总经理。

　　其中，胥红来直接持有12.25%的股份，黄肖山直接持有10.44%的股份。二人还通过北京博睿康投资间接控制公司6.11%的股份，胥红来通过上海博睿康企管间接控制公司4.76%的股份，以此来计算，两人总计控制公司33.56%的表决权。

　　此外，公司还拥有红杉恒辰、松禾资本、达晨中小、华控系、百度旗下基金等知名的机构投资者。红杉恒辰为第一大机构股东，持股比例为7.8723%。