上证报中国证券网讯（记者周亮）6月13日，广州市首批科技成果转化“先投后股”项目在香港科技大学（广州）签约，11个优质师生创业项目成功入选并获得专项扶持。

　　作为全国率先系统化开展该模式试点的地区，广州通过政府与投资机构联动出资、无偿资助转股权投资的创新机制，推动财政科创扶持从传统“补贴奖励”的财政思维，转向市场化“天使投资”的金融思维，精准破解早期硬科技项目融资难、风险高的行业痛点。

　　据悉，本次试点首年合作金额上限达6000万元，聚焦人工智能、生物医药、智能制造等重点产业赛道，依托市场化评审、全周期陪跑、容错让利的配套体系，持续引导社会资本深耕早期科创领域。目前第二批试点遴选工作已纳入规划，将持续挖掘优质科创项目，为区域科技创新和产业升级注入活水。

　　首年试点合作金额上限可达6000万元

　　“先投后股”模式即政府出钱支持初创企业搞研发，等项目跑起来，这笔钱自动变成股权。这意味着广州对创新创业的支持由“财政思维”转向“金融思维”，政府不再单纯发补贴、给奖励，而是拿出真金白银当起“天使投资人”。

　　今年1月，广州市科技局印发《广州市科技成果转化“补改投”试点工作办法（试行）》，在港科大（广州）率先启动“先投后股”试点。

　　广州市科技局联合投资机构按1:1比例出资，以科技计划项目形式支持师生创业项目开展技术研究，项目达成转股条件（如获得社会风险投资）后，将前期资金转为企业股权，推动财政资金从无偿资助向股权投资转型，并配套宽容失败的容亏机制。

　　记者获悉，港科大（广州）是全国率先系统化试点“先投后股”模式的高校，与广州市科技局、联想创投、广州金控基金建立了四方协同流程，旨在确保政策投得准、管得好、退得稳。首年试点合作金额上限可达6000万元，着力破解早期科创项目投资风险高、融资门槛高的难题，引导社会资金“投早、投小、投长期、投硬科技”。

　　广州市科技局局长谢明在接受包括上证报等媒体采访时表示，首批试点共征集到106个优质“师生创业”项目入库，覆盖人工智能、智能制造、生物医药、新材料等热门赛道，经过层层筛选，11个“种子选手”13日正式签约。

　　其中，以香港科技大学（广州）数据科学与分析学域助理教授谢泽柯主导的“浮光AI视频生成”项目为例，团队通过多阶段协同技术实现视频生成效率提升30倍、成本降低97%，破解“等待长、成本高”的行业痛点，为电商、广告、短剧等垂直领域提供高性价比的AI视频生成API。而香港科技大学（广州）生命科学与生物医学工程学域顾正龙教授主导的“基于线粒体 DNA 特征的衰老和慢性病检测”项目，则聚焦生命健康与精准医疗赛道，其技术体系可精准、全面刻画细胞线粒体功能状态，有望为生物医药与精准健康领域提供工具。

　　“这些项目和广州的未来产业发展方向契合。”谢明称，广州不仅有高校“补改投”的政策，还有全国高校区域技术转移转化中心和国家技术创新中心等一系列支持政策。如果“先投后股”试点落地项目成功，广州希望持续关注和支持这些项目，让项目在广州生根发芽、茁壮成长。

　　第二批试点项目遴选工作已在路上

　　值得关注的是，项目评审环节也充分让投资机构参与进来。传统科技项目评审中专家看论文、看专利，这次则直接让投资机构独立遴选，用风投语言替代科研语言，用投资判断替代学术判断。对项目而言，项目能得到的不只是资金支持，还有投资机构的全方位“陪跑”服务。当项目做得好、估值高，政府还将向创业团队让利，让创业者共享资本溢价。

　　联想创投大湾区投资合伙人梁颖表示，高校“补改投”项目对联想创投而言，属于公司“星火计划”（即项目0到1阶段）这一部分。在此过程中，如何让科研成果成为一家公司，成为未来能上市的产品，他们计划分三个阶段来提供服务。

　　港科大（广州）负责知识转移的协理副校长熊辉说：“我们欣喜地发现，‘先投后股’试点让校内创业氛围发生了前所未有的积极变化。这种‘政府引导+市场主导’的模式，让还在萌芽期的项目看到了清晰的落地路径，极大提升了整体创业活跃度。‘先投后股’不只是钱的事，更是一套信号系统、赋能体系和生态催化剂。”

　　港科大（广州）介绍，在首批项目顺利落地的基础上，学校预计于2026年下半年正式启动第二批“先投后股”试点项目遴选工作，持续挖掘校内优质早期硬科技项目，持续放大政策试点赋能效应。学校正以更具灵活性和风险包容度的制度安排，为早期硬科技项目的概念验证、样机研发与初创孵化注入关键启动资金。