一周热点事件

　　一、国内宏观热点

　　金融监管总局会议：金融监管总局党委召开扩大会议，研究部署近期重点工作。会议强调，要切实增强防范化解金融风险的责任感紧迫感。稳妥推进地方中小金融机构风险化解，坚决守住不“爆雷”底线。

　　央行开展6000亿元买断式逆回购操作：据央行官网，为保持银行体系流动性充裕，2026年6月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（183天），到期日为2026年12月15日（遇节假日顺延）。

　　5月末我国外储规模环比上升0.93%：国家外汇管理局6月7日公布的数据显示，截至2026年5月末，我国外汇储备规模为34422亿美元，较4月末上升317亿美元，升幅为0.93%。这是继4月之后，我国外储规模连续第二个月回升，为2015年11月以来最高值。

　　5月PPI环比上涨0.5% 同比增长3.9%超预期：国家统计局6月10日发布5月PPI数据，受国内部分行业需求增加以及国际大宗商品价格波动传导等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.5%，同比上涨3.9%。

　　二、海外宏观热点

　　美伊局势：美伊就和平协议最终文本达成一致，伊朗外长：美国承诺不发动战争，也不使用威胁手段，霍尔木兹海峡相关服务将收费。

　　美国CPI数据：美国5月消费者价格指数（CPI）同比增长4.2%，预估为4.2%，前值为3.8%。美国4月核心CPI同比增长2.9%，创2025年9月以来新高；预估为2.9%，前值为2.8%。环比增长0.2%，预期0.30%，前值0.40%。

　　欧洲央行加息：欧洲央行近三年来首次加息。欧洲央行将存款利率上调至2.25%，将主要再融资利率上调至2.40%，将边际贷款利率上调至2.65%，符合市场预期。

　　三、热点产业动向

　　AI+通信：6月10日，工业和信息化部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》。核心目标是到2028年初步实现信息通信网络高等级自智，网络、算力等信息基础设施支撑人工智能能力进一步提升，城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于75%。

　　AI智能体：据央视财经报道，数据显示，从市场规模看，中国企业级AI智能体市场2025年已达212亿元，预计2026年将增至449亿元，2029年有望突破3320亿元，年复合增长率高达107%。

　　高带宽内存：英伟达CEO黄仁勋在韩国接受外媒采访时，当被问及“英伟达将因供应紧张而削减HBM用量”的传言，黄仁勋明确回应称：我们将使用大量的HBM内存。

　　资产表现回顾

　　本周，A股低开后剧烈波动，最终沪指收涨0.09%，沪深300下跌0.82%，中证1000下跌1.66%；港股方面，恒生指数下跌0.98%，恒生科技指数大跌3.75%。

　　本周债市受资金超预期收紧影响，收益率平坦化显著上行，10年期国债收益率上行3.1BP；10Y美债收益率下行3.56BP。

　　美股科技股大跌后有所反弹，道琼斯指数收涨0.66%，纳斯达克指数收涨0.70%，德国DAX指数下跌0.50%，韩国股市剧烈波动，多次熔断，收跌0.45%；黄金下跌2.53%，布伦特原油大跌6.76%，3月初以来首度失守90美元，比特币微涨。

　　数据来源：Choice数据；比特币价格截至周五

　　机构后市观点

　　一、权益市场

　　中金公司：我们认为，当前通胀仍以能源冲击等结构性因素为主，周期性通胀尚不明显，但需警惕AI资本开支扩张与就业改善带来的总需求回升风险。货币政策上，我们维持美联储年内不降息、不加息的基准判断。

　　国泰海通证券：我们认为宏观流动性预期冲击或有限，AI产业趋势预期与市场风险偏好修正仍将主导大类资产定价。建议6月超配A股、港股、美股、德股、日股与工业金属。

　　东方财富证券：我们认为一方面从基本面看A股市场不具备系统性风险，另一方面短期外部环境具有一定的不确定性，我们倾向建议注意控制波动，风险偏好不宜过高，结构上倾向继续再平衡，配置上可以有跨周期和逆周期思维，未必要再集中于当前高景气顺周期赛道，可以扩大关注有中期基本面逻辑，短期相对低位、低估值的优质价值蓝筹公司。

　　申万宏源：结构性上涨行情演绎已接近高位区域，全面上涨空间尚待打开，6-7月可能是快速调整窗口，维持26H2还有新一轮上涨行情的判断不变。后续全面上涨打开空间，更多结构融入大周期上行行情，需要行情拉长时间，拓展大周期上行的逻辑纵深(国内海外新经济产业趋势拓展 + 周期性改善验证 + 国别相对力量变迁显性化)。

　　二、债券市场

　　兴业证券：调整之后，仍是机会。从央行近期持续的大额逆回购投放状态来看，6月上旬的资金收敛而非货币宽松的拐点。此外，近期离场的资金，可能更多处于观望状态，这也意味着债市仍有子弹，但凡后续流动性出现改善，回归资金或成为利率下行的重要推力。如果中长期资金由净回笼转为净投放，债市行情有望加速重启。

　　华创证券：但近期资金面运行明显趋紧而央行表态缺位的背景下，本次投放量将成为验证YM态度的重要窗口：若逆回购净投放规模达2000亿或更多，则显示现阶段资金趋紧仍是央行“削峰填谷”操作造成的短期波动，无需过多担忧资金面进一步上行。

　　方正证券：在10年国债和30年国债接近关键点位后，央行连续“零投放”逆回购、缩量续作买断式逆回购，全口径净回笼资金，推动市场利率向政策利率回归，短端套息空间受限。总体看，债市并未转空，但短期或从前期单边做多转向持有为主、逢调整参与的区间震荡格局。

　　三、其他市场

　　华泰证券：短期，多重“挤压”下的流动性“逆风”仍待消化，但中长期，法币公信力下降、美元安全溢价下降的逻辑不变，霍尔木兹海峡步入分阶段开放的流程后，黄金及其他贵金属、甚至工业原材料仍有不可忽视的配置价值。

　　中金公司：展望2026年余下的时间，外汇市场的形势或仍受到美伊谈判和能源供给问题的影响。在基准情形下，我们认为美元的上下行风险仍然是不对称，更偏向下行一些。，下半年人民币汇率有望在出口景气的支持下继续维持稳步走强的态势。年底前中间价或有望触及6.70。

　　一图总览下周大事