中经记者郝亚娟夏欣上海北京报道

　　近日，晋商银行供应链票据平台正式投产上线。晋商银行成为山西省首家成功直连接入供应链票据平台的法人银行。

　　《中国经营报》记者采访了解到，在市场需求和监管政策的双重引导下，供应链票据正迎来快速发展。据有关人士透露，目前全国直连上海票据交易所（以下简称“票交所”）的供应链票据服务平台已达56家。

　　北京德和衡（上海）律师事务所供应链研究中心主任田江涛指出，监管继续收紧企业自建债权凭证，倒逼企业转向供应链票据、信用证这类合规工具，再加上清欠中小企业款项的督查，供应链票据的市场需求会越来越大。

　　供应链票据破解融资难题

　　2025年以来，国家密集出台多项政策支持供应链票据发展。普兰金服副总裁周海滨梳理了3份关键文件：“第一个是银发〔2025〕77号文，支持性内容如‘鼓励商业银行完善供应链票据业务管理制度’‘推动供应链票据扩大应用’等；第二个文件是票交所发〔2025〕40号文，核心内容为‘试点为供应链票据提供有限追索服务’，对降低或有债务风险等带来利好；第三个文件是国发〔2026〕7号文，支持性内容为‘推广供应链票据等新型金融服务工具’。”此外，地方层面也在积极跟进，如临沂出台供应链票据生态建设示范市方案，广东将有限追索供应链票据纳入再贴现优先支持范围，成都则对成功接入票交所平台的供应链平台给予每户200万元一次性奖励。

　　相比电子债权凭证等工具，供应链票据在法律保障和融资便利性方面具备显著优势。沂链通供应链金融业务负责人指出：“相比较电子债权凭证受《合同法》约束，供应链票据属于电子商业汇票，受《票据法》保护，到期必须刚性兑付，持票人可向任一前手追索，维权有保障。”

　　他进一步表示，中小微供应商“无需抵押担保、无需自身强信用，仅凭持有的供应链票据即可融资，解决‘信用弱、融资难’痛点；可以贴现、质押、资产证券化，是标准化的工具；票据自带确权属性，无需核心企业重复确权，避免‘确权难、回款慢’”。

　　长期趋势仍被看好

　　当前多数银行和机构尚未接入供应链票据平台，背后有多重制约因素。

　　周海滨举例指出：“部分机构和企业对其认知和接受度仍需时间培育，面临贴现和转贴现整体规模相对较低、资产证券化整体规模较低、区域发展不平衡等困难。”

　　田江涛分析称：“供应链票据整体供给端不足，核心表现是供应链票据本身开户开票门槛高，普通企业够不上，银行担心就算系统改好了，能落地的客户少、业务起量慢。能运营供应链票据平台的主体要求注册资本、经营年限和盈利要求，还要有供应链金融相关业务规模超过1000亿元的要求。这就意味着开立供应链票据的企业大多得是大型产业集团；中小企业只能收票开不了票，合格开票主体数量有限。”

　　在系统改造方面，田江涛补充道：“改造系统要花钱花精力，中小银行预算不足，之前投了债权凭证平台还有沉没成本；内部考核激励一般，供应链票据不能算银行普惠考核；小银行缺少专业团队，对创新业务风控没把握。”

　　沂链通供应链金融业务负责人也表示：“目前股份制银行、部分城商行基本都接入了票交所，有些中小银行接系统，存在门槛高、改造重、短期动力不足的一些问题。票交所要求直连平台注册资本不低于3亿元、股东资质强，这些硬性条件有些机构短期内无法满足。要对接票交所、改造核心系统、重构风控流程，投入大、周期长。”

　　尽管存在上述挑战，业内人士普遍认为供应链票据仍有很大发展空间。田江涛指出：“监管挤压非标债权凭证空间，各地出台政策力推供应链票据，长期看银行全面接入供应链票据是大势所趋。”