证券时报记者李明珠

　　2026年以来，公募行业明星基金经理增聘成为业内关注焦点，张坤、刘彦春等顶流基金经理相继打破“单枪匹马”的管理模式，旗下核心产品增聘共管搭档。如今，部分增聘产品已实施共管“满月”，产品业绩表现出显著分化，调仓动向也逐渐浮出水面。

　　共管产品业绩分化

　　6月13日，知名基金经理刘彦春再度迎来“增聘”安排。景顺长城基金公告显示，其管理的景顺长城集英成长两年定期开放混合新增孟棋为共同管理人。此前5月9日，该公司已为刘彦春旗下三只核心产品同步增聘基金经理：景顺长城鼎益混合（LOF）增聘柯海东，景顺长城内需增长及其贰号基金则增聘徐亦达。至此，刘彦春目前在管的6只产品形成了“4只共管+2只独管”的新格局。

　　据Wind数据，自5月11日至6月12日的近一个月间，由刘彦春与柯海东共同管理的景顺长城鼎益混合逆市录得5.12%的正回报。尤其值得关注的是，在6月9日和6月11日，半导体、有色金属等周期成长板块表现活跃之时，该基金的单日净值涨幅分别达到4.71%和2.99%，与其此前偏重消费风格时的净值波动特征形成明显对比。

　　有市场分析人士指出，景顺长城鼎益混合或在行业配置上介入了当时的热点板块，抑或在仓位管理和个股选择方面展现出更高的灵活性，从而在消费股承压的环境下取得了超额收益。

　　相比之下，刘彦春与徐亦达共管的两只产品同期录得负收益；而刚宣布共管的景顺长城集英成长两年近一个月下跌5.43%。此外，由其独立管理的景顺长城新兴成长和景顺长城绩优成长，同期跌幅均超过5.5%。

　　无独有偶，5月底，易方达蓝筹精选混合也迎来重大调整，增聘何一铖、杨思亮为基金经理，与张坤组成三人管理团队。这是张坤自2018年9月独立管理该基金近八年以来，首次引入共管模式。截至6月12日，该基金增聘后运行尚不足一个月，净值波动仍维持原有特征。不过，市场普遍预期，随着三位投研人员思路的逐步融合，该基金的持仓结构有望趋向多元化，对单一风格的依赖度也将有所降低。

　　公募“去明星化”进行时

　　事实上，顶流基金经理增聘共管已成为2026年公募行业的普遍趋势。除张坤、刘彦春外，葛兰、任相栋、傅友兴等多位百亿级基金经理也经历了类似的调整。

　　中欧基金葛兰早在2025年7月便为其核心产品中欧医疗健康增聘赵磊为共管基金经理，并于2026年4月29日进一步卸任中欧明睿新起点。目前，她继续管理中欧医疗健康和中欧医疗创新，管理重心进一步聚焦于医药板块。

　　值得关注的是，一些顶流基金经理在旗下产品引入共管机制后，相继选择离任。兴证全球基金任相栋于3月18日为其管理的兴全合泰和兴全合衡两只基金双双增聘基金经理。此后，他名下已无单独管理的产品，并最终选择离职。

　　广发基金傅友兴亦有相似经历。2025年8月，广发基金增聘周智硕与傅友兴共同管理广发稳健增长；2026年3月，傅友兴正式离职，结束了在广发基金近20年的职业生涯。

　　公募投研平台化加速

　　值得一提的是，2025年5月，中国证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》提出，强化核心投研能力建设。建立基金公司投研能力评价指标体系，引导基金公司持续强化人力、系统等资源投入，加快“平台化、一体化、多策略”投研体系建设，支持基金经理团队制管理模式，做大做强投研团队。

　　业内人士评价，团队建设是基金公司长期健康发展的根本，好的基金经理也需要团队的支持，需要依托公司的投研体系，团队管理往往是强化投研配置、提升决策质量、追求更稳健回报的积极举措。

　　这一人事重构浪潮的背后，也是头部机构加速从“明星依赖”向“平台化、一体化、多策略”团队管理转型的战略选择。共管模式本质是能力圈扩展与风险分散，通过引入不同能力圈的基金经理，可有效降低风格错配风险，提升产品在复杂市场环境中的适应能力。