今年以来，私募证券管理规模呈持续扩容态势，进入“百亿俱乐部”的私募机构数量不断增长。平台最新数据显示，截至目前，百亿规模私募证券机构数量已有139家，其中28家为今年新进。在业内人士看来，其背后原因包括A股结构性行情下头部私募业绩亮眼、量化策略市场关注度高等因素。
近年来，在监管与市场双重作用下，私募行业生态不断优化：提质增效长效机制持续构建，“小散乱”机构加速出清，推动行业“扶优限劣”趋势深化。在业内人士看来，未来私募市场资源有望加速向百亿级头部机构集中，引领行业走向规范化、精细化。
3家私募新晋“百亿俱乐部”
私募排排网数据显示，截至今年5月底，35家私募证券管理人规模较上月发生了明显的变化，其中28家私募管理人规模实现了跃升。
部分机构的规模增速迅猛。如中金众鑫当月规模连跨2个台阶，从4月份5至10亿元的规模升至当前的50亿元至100亿元。此外，3家私募证券管理人当月规模突破百亿大关，分别是深圳量道投资、天算量化和千朔投资，而且均为首次突破百亿的新成员。
百亿私募数量继续创下历史新高。私募排排网数据显示，伴随着3家私募新晋“百亿俱乐部”，今年以来新增的百亿私募数量已有28家。与此同时，存量百亿私募的数量再创历史新高，达139家，较4月底增加2家，另外有1家暂时退出百亿阵营。
谈及年内百亿私募持续扩容的原因，排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜告诉《经济参考报》记者，当前，A股结构性行情延续，存量产品净值增长带来规模被动扩容，赚钱效应进一步吸引新增资金入场。量化与指数增强策略热度居高，推动一批优质量化管理人跻身百亿规模。与此同时，头部私募在渠道、风控与产品发行上的综合能力，使其资金吸纳效率明显高于中小私募机构。
亮眼的业绩也成为私募机构规模扩容的关键因素。私募排排网数据显示，截至5月底，28家规模实现跃升的私募管理人今年以来全部实现正收益，且平均收益达31.22%。这一数据远高于行业今年以来10.38%的平均收益。
百亿私募年内整体收益超10%
5月A股市场呈现极致分化行情，百亿私募业绩也呈分化态势。私募排排网数据显示，截至今年5月底，有业绩展示的97家百亿私募当月平均收益为0.66%，其中49家百亿私募实现正收益，占比为50.52%。
尽管分化行情明显，仍有不少百亿私募抓住了其中的结构性机会。上述今年5月实现正收益的49家百亿私募中，共有7家当月收益超5%，其中4家当月收益超10%。
拉长周期来看，百亿私募今年以来的收益表现明显优于单月表现。私募排排网数据显示，有业绩展示的97家百亿私募，今年以来平均收益达10.60%，其中92家百亿私募实现正收益，占比高达94.85%。今年以来实现正收益的百亿私募中，44家收益在10%以内，40家收益在10%至20%之间，另外有8家今年以来收益超20%，表现抢眼。从5月单月不到七成百亿私募“踩对节奏”，到近五个月逾九成百亿私募实现盈利，时间窗口的拉长为更多私募证券管理人提供了弥补短期偏离、抓住结构性机会的缓冲空间。
行业提质增效机制持续完善
当前，我国私募基金规模达23万亿元，占国内资产管理业务总规模的15%，已成为资本市场和经济运行中的重要参与力量。面对行业快速发展中出现的部分问题，严监管与促发展的“双轮驱动”效应已初见成效，在行业格局演变中发挥作用。
中国证券投资基金业协会数据显示，2021年至2025年间，存续私募基金管理人数量从2.46万家降至1.92万家，五年间行业加速出清，“小散乱”机构有序退出。
此外，私募行业的纲领性文件也于近期落地。国务院办公厅日前印发《国务院办公厅关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》，聚焦私募基金行业提质增效，构建风险化解长效机制。
在业内人士看来，私募行业的“扶优限劣”趋势有望持续深化，市场资源将进一步向以百亿私募为代表的头部机构集中，凭借合规体系、投研能力和品牌效应等方面的综合优势，头部机构将在资金募集、人才储备和产品创新上形成更强的正反馈循环，从而引领整个行业加速迈入规范化、机构化、精细化的高质量发展阶段。
南开大学金融发展研究院院长田利辉对《经济参考报》记者表示，未来，私募行业的价值坐标将从规模导向彻底转向效能导向。其深远影响将体现为三个维度：在制度上，结束了“多龙治水”与监管套利，建立全链条闭环；在资金上，引导耐心资本与长期主义；在功能上，让私募真正成为科技创新与产业升级的“助推器”。可以预见，未来三到五年，行业将经历一场深刻的内生性洗牌，只有那些具备专业定价能力与产业洞察力的管理人，才能在新格局中立足。
田利辉预计，私募市场格局有望呈现“哑铃型”分化：头部机构凭借品牌与资源向平台化、国际化发展；大量中小机构则需在细分领域建立绝对优势，否则将被出清。此外，国资与民资将形成错位互补，前者聚焦战略性新兴产业和早期科技，后者在并购重组和成长期投资中发挥活力。
