华泰证券研报称，短期由于全球炼厂开工或仍受地缘冲突等影响，叠加国内硫磺企业及港口库存均已处于近五年低位，硫磺/硫酸高价或短期难解。中期而言，由于全球新能源发展对传统能源（汽油/柴油等）的替代，或导致高硫油需求逐步减少，炼油厂副产硫磺的量或面临中长期减少压力，而下游磷肥、新能源等需求仍有望保持增长，供需剪刀差扩大预期下硫磺/硫酸处于相对高价的周期或较长，产硫企业（包括炼油、硫铁矿、铜冶炼、磷石膏制酸等企业），以及硫磺/硫酸的替代（竞争）产品/工艺（如黄磷热法磷酸、铁法磷酸铁、氯化法/盐酸法钛白粉、硝酸磷肥）有望受益。