日前，北交所上市公司邦德股份（920271）发布了以简易程序向特定对象发行股票募集说明书（草案）。草案显示，公司拟募集资金总额不超过9500万元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。这是今年2月份北交所推出优化再融资一揽子措施以来，又一家启动简易程序定增的北交所公司。

意在满足主业拓展资金等需求

　　根据草案，本次发行的发行对象为符合中国证监会及北交所规定的合格投资者，本次发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。本次以简易程序向特定对象发行股票的数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过13,000,000股（含本数），未超过本次发行前公司总股本的30%。在前述范围内，最终发行股份数量由股东会授权董事会根据具体情况与本次发行的主承销商协商确定，对应募集资金金额低于一亿元且低于公司最近一年末净资产的百分之二十。发行对象认购的股份，自发行结束之日起6个月内不得转让。

　　草案显示，本次发行有三大目的：

　　一是满足主业拓展资金需求，促进公司持续健康发展。

　　公司历经十余年的汽车后市场热交换器行业经营管理积累和沉淀，已打通从原材料采购、零部件加工到产成品总成的完整产业链，具备了信息化的生产管控能力、成熟的技术工艺和管理经验、紧跟市场的研发能力、扎实的人才储备、丰富且优质的客户资源积累，在汽车散热系统的零部件制造领域形成了一定的竞争优势。报告期内，公司收入水平整体呈上升趋势，业务规模不断扩大。2024年、2025年、2026年1月-3月，公司营业收入分别为34,719.36万元、38,017.20万元和8,805.81万元。在市场持续扩容和行业整合升级的大趋势下，公司应不断进行现有产品的改进和新产品的开发，持续进行产品迭代、工艺革新和技术改造，以充分发挥先发优势，把握市场发展机遇。

　　本次发行能够为公司持续发展提供资金支持，从而把握行业发展机遇，加快主业发展，助力公司积极开拓市场、拓展产品类型，实现业务规模增长，进一步巩固和提升公司核心竞争力和市场地位，并提高公司盈利能力。

　　二是充实资本实力，优化资本结构，增强抗风险能力。

　　公司产品销售以外销为主，报告期各期，公司境外销售收入占比均超过70%。该业务结构下，公司经营受宏观经济波动、市场需求调整、国际贸易摩擦、汇率波动及核心原材料价格波动等多重因素影响，任何一项因素的波动都可能增加公司经营的不确定性。尤其是近年来，全球贸易环境复杂多变，国际贸易摩擦持续发酵，行业外部环境的不确定性进一步提升，对公司的风险应对能力、资金实力提出了更高要求。

　　本次发行能够有效充实公司资金储备，提升公司的抗风险能力和经营稳健性，为公司应对各类不确定性因素提供资金支撑，保障公司业务持续、稳定、健康发展。

　　三是适配公司战略布局，提供营运资金保障。

　　2023年，公司立足长远发展战略，与江苏省常熟虞山高新技术产业开发区（筹）管理委员会、常熟市虞创科技产业发展有限公司签署《投资协议书》，投资建设“新建年产819万件热交换器生产项目”，旨在依托长三角地区成熟的产业集群优势与丰富的人才资源，优化公司产业区域布局，丰富产品品类、拓展产品应用领域，持续强化核心竞争力，为公司长远发展奠定坚实基础。

　　目前，该项目一期工程已进入建设后期，正处于设备采购安装、厂房装修收尾、前期试生产筹备的关键阶段，属于资金投入密集期。此阶段需持续支付工程进度款、设备购置款、安装调试费、人员筹备费及前期运营铺垫资金，现金流出具有刚性、持续性特征，短期内将对公司流动资金形成持续分流。与此同时，公司生产原材料采购、员工薪酬发放、日常运营管理费、各项税费缴纳等经营性固定支出不间断发生，公司面临重点项目建设与日常经营的双重资金需求。

　　本次发行能够有效补充公司的营运资金，有利于公司在保障项目一期工程顺利推进的同时支撑公司主营业务平稳运转，切实缓解短期资金压力，为公司业务持续健康发展提供资金保障，助力公司长远战略规划稳步落地。

　　流程方面，草案显示，本次以简易程序向特定对象发行股票相关事项已经公司2025年年度股东会授权公司董事会实施，本次发行方案及相关事项已经公司第四届董事会第十一次会议审议通过，尚需经北交所审核通过，并经中国证监会作出同意注册的决定。

提示经营业绩、毛利率下滑等风险

　　草案以较大篇幅提示了本次定增可能面临的风险，其中包括以下方面：

　　▲贸易摩擦风险

　　报告期内，公司外销收入占主营业务收入的比例分别为76.88%、75.67%和70.41%，占比较高。公司的产品主要销往北美、欧洲等境外市场，其中，美国系公司的主要出口地之一。中美贸易摩擦存在复杂性与不确定性，尤其近年来美国政府不断加大对中国进口商品加征关税范围和关税征收力度。若未来中美贸易摩擦加剧，美国进一步加征公司部分产品关税，公司无法及时将额外关税成本向客户转移，或客户对关税承担方式及产品价格提出调整，可能导致公司毛利率下滑，将对公司业绩产生不利影响。

　　▲产品类别相对集中的风险

　　公司主导产品为平行流式冷凝器，报告期各期，公司冷凝器实现销售收入分别为32,660.57万元、34,986.98万元和8,057.92万元，占各期主营业务收入的比例分别为97.75%、97.58%和97.36%，是公司营业收入的主要来源。若未来公司平行流式冷凝器的生产、销售出现异常波动，且公司未能成功完成散热器等新产品线的市场拓展，可能对公司的经营业绩造成一定的不利影响。

　　▲经营业绩下滑风险

　　公司产品销售以外销为主，报告期各期，公司境外销售收入占比均超过70%。该业务结构下，公司经营业绩受全球地缘政治局势变化、国际贸易政策调整及海外市场需求波动等因素影响。2026年以来，受部分地区地缘冲突升级、贸易政策不确定性增强等外部因素扰动，叠加人民币兑美元汇率走高、主要原材料价格上涨等因素影响，公司2026年一季度业绩出现一定程度的下滑。

　　若未来地缘冲突持续、贸易政策不确定性未能得到有效缓解，或美元兑人民币汇率、原材料价格出现大幅波动，可能对公司海外订单稳定性、盈利水平及现金流状况造成一定影响，公司经营业绩存在持续下滑的风险。

　　▲应收账款坏账损失的风险

　　报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为8,650.49万元、9,595.57万元及9,439.86万元，应收账款账面余额较大；报告期各期末，公司应收账款账面余额占流动资产的比例分别为25.78%、30.42%和37.76%。

　　尽管公司主要客户资信情况良好，报告期各期末应收账款账龄主要在1年以内，但不排除在未来主要客户生产经营发生不利变化的情形下，应收账款发生坏账的可能性将大幅增加，从而对公司经营成果产生不利影响。

　　▲存货跌价的风险

　　报告期各期末，公司的存货账面价值分别为4,473.51万元、4,437.46万元及4,808.39万元，占流动资产的比例分别为13.33%、14.07%及19.24%。公司报告期各期末的存货余额金额相对较大，若在未来经营中，出现因国际贸易形势恶化等因素导致订单无法按约履行等情况，将存在存货跌价的可能，并将对公司盈利能力产生不利影响。

　　▲毛利率持续下降的风险

　　报告期各期，公司综合毛利率分别为41.98%、38.70%和36.05%，毛利率呈现下降趋势。公司产品销售以外销为主，产品毛利率主要受国际贸易形势、美元兑人民币汇率波动、主要原材料价格波动、产品生产工艺优化等因素影响。报告期内，受中美贸易战影响，公司自2025年3月起，对相关销美产品售价实施10%的价格下调，与客户共同分担新增关税成本，导致产品平均销售单价降低，叠加美元兑人民币汇率下行、铝制原材料价格上涨等因素影响，公司毛利率呈下降趋势。

　　若未来国际贸易形势恶化、美元兑人民币汇率持续下行、铝价持续上涨或其他影响毛利率的因素发生不利变化，可能会导致公司毛利率进一步下降，公司存在毛利率持续下降的风险。

一季度营、利双降，经营现金流暴挫

　　公开资料显示，邦德股份主营业务是热交换器相关产品研发、生产及销售，公司的主要产品是冷凝器、油冷器、散热器、零部件及其他。

　　最新业绩方面，4月23日，邦德股份（920271）公布2026年一季报，公司营业收入为8806万元，同比下降22.60%；归母净利润为1628万元，同比下降44%；扣非归母净利润为1550万元，同比下降44.58%；经营现金流净额为98万元，同比暴降95%。

　　3月31日，邦德股份（920271）公布2025年年报，公司营业收入为3.8亿元，同比上升9.50%；归母净利润为1亿元，同比上升12.82%；扣非归母净利润为8408万元，同比下降4.08%；经营现金流净额为1.18亿元，同比增长34.93%；公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）。

　　来源：读创财经