华健未来（成都）科技股份有限公司（以下简称华健未来）（06132）于2026年6月12日至6月17日启动招股，公司拟全球发售1360万股H股，另有超额配股权15%，预期H股将于2026年6月23日上午九时正于联交所开始买卖。

　　华健未来发售价将为每股发售股份81.80港元，拟发行1360万股，以此计算公司本次最高募资11.12亿港元。公司估计，在扣除公司就全球发售应付的包销佣金及其他估计开支后，公司将自全球发售获得的所得款项净额约为10.19亿港元（假设超额配股权未获行使，并假设发售价为每股股份81.80港元）。华健未来与基石投资者睿远基金、凯博、LBC HK、Sage Partners、盘京基金及泰康人寿订立基石投资协议，在若干条件的规限下，基石投资者已同意按发售价认购总额6500万美元可购买的有关发售股份数目。

　　据港交所官网，2026年5月11日，华健未来向港交所递交招股书，公司独家保荐人为中信证券。招股书介绍，华健未来为一家于2017年由致力研发自身免疫、代谢及肿瘤学疾病疗法的行业专家团队创立的临床阶段生物科技公司。公司拥有三个核心产品HJ787、HJ178及HJ891，均为自行开发、小分子、国家药监局1类创新药。

　　控股股东方面，姬建新博士、成都闻韶及苏州积石堂构成一组控股股东，合计持股约57.50%。截至最后实际可行日期，姬建新博士有权行使公司约57.50%的投票权。

　　风险因素方面，华健未来在招股书中提示，公司是一家临床阶段的生物制药公司，经营历史有限。迄今，公司的经营集中在建立知识产权组合、对候选药物进行药物发现、临床前研究及临床试验、组织经营及配备人员、业务规划及筹集资金。公司尚未证明有能力成功获得候选药物的上市批准或将其商业化。迄今，公司并无产品获批准进行商业销售，亦无自产品销售产生任何收益。

　　华健未来在招股书中提示了亏损风险。公司自成立以来已产生亏损净额，并预计于可见将来公司将继续产生亏损净额且可能永远不会实现或维持盈利。

　　公司表示，投资于开发生物制药产品具有高度不确定性，因为其涉及大量前期开支，并存在候选药物可能无法证明疗效及安全性以取得监管或上市批准或变得具有商业可行性的重大风险。迄今，公司并无自商业产品销售产生任何收益，且公司继续产生与公司的持续经营相关的大量研发成本及其他开支。因此，公司于2024年及2025年分别产生亏损净额人民币2.023亿元及人民币1.351亿元，两年合亏3.374亿元。同期，公司实现收入分别为180万元及1298.2万元。

　　公司于往绩记录期间的亏损净额主要归因于公司研发活动产生的开支（包括与临床前研究及临床试验有关的开支），以及公司具优先权的金融工具的公允价值变动。于2024年及2025年，公司有关研发活动的开支分别为人民币7500万元及人民币1.102亿元。于该等年度，公司录得具优先权的工具公允价值变动亏损分别为人民币1.247亿元及零。公司产生收益及实现盈利的能力，在很大程度上取决于公司能否成功推进该等候选药物进入临床开发的后期阶段以及取得各候选药物的监管批准，而公司可能无法及时或根本无法做到。

　　现金流风险方面，截至2024年及2025年12月31日止年度，公司录得经营活动所用现金净额分别为-7800万元及人民币-8940万元。公司的绝大部分经营现金流出来自研发开支及行政开支。华健未来表示，尽管公司相信现有营运资金足以支持未来数年的现行营运，但预期在可见未来，公司的经营活动将持续录得现金流出净额。倘若公司未能维持充足的营运资金，可能会导致未能按时履行付款义务，亦可能无法满足营运现金及资本开支需求，从而对公司的业务、财务状况、经营业绩及前景造成重大不利影响。

　　来源：读创财经