▼热点导读
182只指数理财的“冰与火”：有产品年化飙涨138%，也有少许惨遭“腰斩”
银行理财增持公募产品，规模创新高，几类基金却被减仓了
适当的基金销售给适合投资者，公募再出台新规，销售机构从严
微利难挡入局热情！上海率先试点养老信托，拆解信托扎堆抢筹真相
▼资管要闻
银行理财产品也“加息”！部分农商行逆势上调业绩基准5-10BP，业内：主要为了稳规模
在资产端收益率整体下行、理财收益普遍承压的背景下，下调业绩比较基准已成为行业主流选择。但近日，部分农商行却走出反向行情，逆势上调业绩比较基准。这一举动看似主动让利，背后却另有深意。
有业内人士认为，此举核心目的是稳住理财规模，避免因规模缩水而被迫抛售资产。更深层的原因在于，与持牌的理财机构相比，银行受制于全行统一授信的隐性壁垒，投资范围受限、资产流动性较差，一旦遭遇赎回极易陷入负反馈循环。
182只指数理财的“冰与火”：有产品年化飙涨138%，也有少许惨遭“腰斩”
2026年即将过半，银行理财市场的指数化投资浪潮不仅未减退，反而上演了一出“冰与火之歌”。一边是挂钩AI算力、存储芯片、量子科技、制造强国、小金属等热门赛道的产品年化收益靠前，超60%，部分逼近140%，风光无限；另一边，挂钩悦己经济、AI医疗、旅游产业、低空经济、大飞机、创新药等主题产品净值却惨遭“腰斩”。 指数理财在经历了2025年的“发行大年”后，2026年进入了业绩极致分化的“验证期”。
银行理财参与新股打新：看着“香”，做起来难
据上证报报道，银行理财公司正加速入场IPO打新，但这门生意远非“躺赢”，需闯过三道关。门槛关：沪深网下打新要求底仓市值不低于6000万元，产品须为混合类或权益类，大量以固收为主的理财公司被挡在门外。定价关：报价过低无法入围，过高则面临破发风险，考验投研深度，需建立硬科技等赛道研究体系。收益关：打新并非稳赚，底仓波动可能吞噬收益，机构扎堆导致超额收益收窄，部分产品还存在锁定期限制。多位业内人士认为，理财公司核心发力点应是搭建“固收+”多元策略体系，而非单纯依赖打新。
单月增超2200亿！14家理财公司规模，再刷新高
据证券时报报道，今年5月，银行理财市场延续回暖态势，14家头部理财公司存续规模单月净增逾2200亿元，达26.72万亿元，创历史新高；国有行与股份行理财公司均实现百亿元以上增长，华夏理财以640亿元净增领跑。面对股债市场波动加剧导致的净值回撤压力，行业加速转向多资产组合策略（如港股打新、科技股挖掘、股债商风险平价等），推动‘固收+’产品单月大增1800亿元，成为规模增长主力，而固收纯债和现金管理类产品持续萎缩。
提升流动性增强收益性理财产品积极适应市场需求
据中国银行保险报报道，2026年开年理财市场稳中有进，一季度末存续规模31.91万亿元，同比增9.51%，4月末达34.5万亿元。多家银行将赎回到账从T+1缩短至T+0.5，资金最快次日上午到账，较传统模式提前近半天，依托数字化清算实现，旨在承接“存款搬家”资金、抢占市场份额。收益方面，今年以来理财年化收益率中枢约2.54%，固收类约2.50%，权益回暖带动“固收+”收益提升22bp。理财增配公募基金至1.95万亿元，创历史新高，其中债券型占比84%，混合型增60%，股票型则收缩15.7%，反映理财在收益与净值稳定间更趋审慎平衡。
银行理财增持公募产品，规模创新高，几类基金却被减仓了
备受关注的“存款搬家”现象出现了吗？民银研究在近日发布的研报中，从银行理财的角度给出答案——开年以来，存量高息定存续作表现出较强韧性，大规模搬家理财的逻辑未能如期演绎。理财规模也在一季度出现下滑，不过，公募基金依旧得到理财的逆势增配，甚至理财对公募基金的持有比例已经来到了新高的位置。为什么会出现这样的情况？前述机构也从低利率环境、理财对基金委外的需求、风险暴露等角度分享他们的看法。
适当的基金销售给适合投资者，公募再出台新规，销售机构从严
中基协最新发布《公开募集证券投资基金投资者适当性管理细则》。中基协强调，细则发布是为进一步规范公开募集证券投资基金销售行为，强化投资者适当性管理义务，切实保护投资者合法权益。《细则》对销售机构选择、风险测评频率、基金风险等级划分等提出新要求。《细则》发布之日起六个月内，基金管理人和销售机构应按照相关要求完善基金风险等级划分体系、完成相关系统改造。
保险收益率可达5%？一批“理财化”健康险被集中下架，凸显“保险姓保”
保险既能看病报销，还能存钱增值？在监管部门强化“保险姓保”的导向下，近期一批以“高现金价值+医疗金账户”的特点的健康险产品被集中下架。此类“理财化”的产品收益率可高达5%，曾在互联网热销。业内人士认为，下架整改有助于推动健康险市场竞争从收益导向回归保障能力和健康服务能力的本源，促进健康险行业健康有序发展。
微利难挡入局热情！上海率先试点养老信托，拆解信托扎堆抢筹真相
近日，上海市金融监管局、上海市民政局、人行上海市分行、上海市委金融办联合印发《关于创新开展养老服务信托试点的通知》（下称“通知”），上海在全国率先启动养老服务信托创新试点。“本次‘试点’是我国首次以政府文件的方式明确意定监护实践应用中的‘人财分离’，填补了制度上的空白。”信托从业人士对财联社记者表示。
▼机构动态
首例合并券商资管核心高管调整，董事长陶耿与总裁叶明新班子到位
作为业内首例头部券商资管整合，国泰君安与海通资管的吸收合并交割落地，伴随着核心管理层的关键“定岗”，国泰海通资管已从整合过渡期迈入经营提质期。国泰海通资管6月12日公告称，叶明成为公司新任公司总裁、财务负责人，党委书记、董事长陶耿因工作调整，不再兼任公司总裁、财务负责人。作为原国泰君安资管的初创核心成员，叶明历经多个条线领导岗位锻炼，长期深耕资管行业一线。从国泰海通资管当前的掌舵人安排看，董事长陶耿具备顶层战略与投研体系搭建优势，总裁叶明深耕专业化经营。
此次高层变更，标志着这家管理规模达7507亿元、营收稳居行业首位的头部资管机构，在完成业内首例吸收合并交割后，正式确立“战略掌舵+专业经营”的双核治理架构，旨在全力转向释放“1+1>2”的经营效能。
5000亿老牌银行系公募董事长卸任，已近退休年龄，年内71家公募换高管
又一银行系公募发生高管发生变动。交银施罗德基金原董事长张宏良卸任，公司总经理袁庆伟代任董事长。据悉，张宏良已近退休年龄，本次职务调整系按相关内部管理制度要求，退出一线管理岗位。代任董事长的袁庆伟于2025年5月加入交银施罗德基金担任党委副书记，同年6月起担任公司总经理，7月起担任董事。
作为一家公募管理规模超5000亿的老牌银行系公募，交银施罗德基金的高管变动引发业内广泛关注。除该公募外，农银汇理基金、上银基金、建信基金这三家银行系公募近期也发生高管变动。今年以来公募行业高管变动频繁，已有71家公募基金发生高管变动。
信托老兵升任总经理！任职资格正式获批
据证券时报报道，山东国信发布公告称，田志国总经理任职资格获国家金融监督管理总局山东监管局正式核准，自2026年6月4日起正式就任公司总经理，同时兼任首席合规官，将全面统筹公司经营管理与合规风控体系建设工作。山东国信在2025年报告中表示，公司加速回归信托本源，转型业务迭创新高。聚焦家族信托与风险处置服务信托细分赛道，全力推动两项业务位居山东第一、全国前十。落地首单物业管理预付资金服务信托、省内首单养老消费预付资金服务信托，慈善信托累计交付超1.97亿元。
▼市场跟踪
上周，主要权益指数表现分化。上证50上涨0.09%，创业板指下跌3.22%，中证1000下跌2.97%。涨幅靠前的行业板块是银行、非银金融、有色金属，跌幅靠前的行业板块是煤炭、计算机、传媒。
（数据来源：Choice数据，财联社整理）
上周，主要期限利率债收益率上行。截至6月12日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.16%、1.47%、1.60%，分别较前一周收盘变动2BP、3BP、4BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收1.74%、2.22%、2.23%，分别较上周收盘变动3BP、3BP、3BP。
（数据来源：Wind数据，财联社整理）
上周新发基金合计发行规模为 68.12亿元，较前一周有所减少。其中股票型基金发行 44.22亿元、、债券型基金发行23.90亿元。本周将有 27 只基金进入发行阶段，其中被动指数型（12 只）、偏股混合型（4只）、偏债混合型（3 只）。
根据申万宏源固收研究团队的数据，上周全市场存续理财规模周度环比增加1028.72亿元，增加规模符合季节性水平，破净率周度环比增加0.02pcts至0.59%。分投资性质来看，纯固收、“固收+”理财产品指数上周净值回撤已修复，混合类理财产品指数上周净值回撤幅度达到-0.11%。纯固收、“固收+”理财产品指数最近四周净值回撤已修复，混合类理财产品指数最近四周净值回撤幅度达到-0.20%。
