2026年6月15日早盘，香港恒生指数开盘报25001.42点。智谱涨近15%，MINIMAX涨超5%，联想集团涨近5%，华虹宏力涨近4%，中芯国际涨超3%。

　　消息面，智谱于6月8日正式被纳入中证港股通信息技术综合指数成份股，调整方案同步生效。这意味着AI大模型企业正式进入港股核心科技基准。根据港股通信息技术ETF富国于6月15日公布的ETF申购赎回清单，以6月12日收盘价计算，智谱权重占比约1.02%。此前，智谱宣布其最新大模型GLM-5.2完成全量开放，并将于近期上线API及正式开源，支持1M上下文长度，在长程任务中表现领先。

　　有机构分析指出，AI行业竞争已从大模型参数竞赛转向垂直行业高质量数据竞争，政策强制各领域扩充合规行业数据集，将倒逼政企、工业、自动驾驶、具身智能赛道加速AI模型训练与落地，算力、存储、高速互联硬件需求进入长期扩容周期。

　　此外，大模型竞争进入“性价比”阶段，Token支出优化反映需求结构迁移而非总量见顶。申万宏源研究指出，Token支出指数回落主因用户转向低价开放模型后又回归高质量前沿模型，体现“质量溢价”支付意愿；美国企业AI付费渗透率提升的同时，每百万token成本大幅下降，整体需求仍在扩张。Anthropic推出Fable 5，OpenAI预计本月发布GPT5.6，国产模型MiniMax与智谱在全模态与性价比方面保持优势。

　　据腾讯云公告，大模型服务平台TokenHub将于北京时间2026年6月15日起下调MiniMax-M3模型价格，推理输入、推理输出及缓存命中费用均下调50%。大模型服务平台TokenHub将于北京时间2026年6月12日起下调Hy-MT2-Pro模型价格，输入价格下调66.67%、输出价格下调55.56%。

　　2026年即将过半，全球市场波动加剧。展望下半年，摩根士丹利、贝莱德、富达国际、KKR等多家外资机构给出了各自的答案。在地缘局势、能源安全和贸易格局重塑的大背景下，尽管各家机构关注重点有所不同，但对于下半年市场主线却形成了高度共识：AI资本开支超级周期远未结束，科技自主可控、高端制造和能源转型成为当下的投资主线，而中国资产在这一轮产业变迁中的战略地位正在持续提升。

　　摩根大通指出，国产AI大模型在政策支持与算力基础设施加速建设背景下，商业化进程有望超预期。兴业证券在最新电子行业周报中表示，AI算力需求持续爆发，2026年全球IT支出预计达6.31万亿美元，同比增长13.5%，数据中心系统支出增速高达55.8%领跑各细分领域，高速PCB、AI芯片设计、服务器ODM等环节将持续受益于算力升级浪潮，产业链相关标的兼具业绩确定性和估值弹性。

　　场内ETF方面，截至2026年6月15日午间收盘，中证港股通信息技术综合指数(930967)强势上涨6.19%，港股通信息技术ETF广发(520710)上涨5.43%。成份股英诺赛科上涨11.53%，FIT HON TENG上涨9.10%。前十大权重股合计占比73.38%，其中权重股建滔积层板上涨15.24%，建滔集团上涨12.32%，华虹宏力、ASMPT等跟涨。

　　港股通信息技术ETF广发（520710）紧密跟踪中证港股通信息技术综合指数（930967.CSI），指数成份股100%来自信息技术行业，不包含以电商为主的互联网巨头，深度覆盖半导体、AI硬件、算力芯片等前沿领域（70%硬件+30%软件），科技属性纯粹。从行业看，Wind数据显示，按申万二级行业划分，前三大权重行业分别为半导体（33.46%）、计算机设备（16.92%）、消费电子（15.32%），其中半导体板块涵盖中芯国际、华虹半导体等多个芯片制造龙头。