燧原科技科创板IPO获上市委会议通过。

　　6月15日下午，据上交所网站，上海燧原科技股份有限公司（下称：燧原科技）（首发）：符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

　　这意味着继摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、天数智芯后又一家国产算力芯片厂商登陆资本市场。

　　去年12月份，国产GPU企业摩尔线程（688795）、沐曦股份（688802）先后在科创板上市。2026年1月壁仞科技（6082.HK）和天数智芯（9903.HK）又登陆港交所上市。燧原科技则是第五家上市的国产算力芯片厂商。

　　最新的消息显示：沐曦股份目前还在推进H股上市，壁仞科技A股上市辅导备案报告已经推进到第六期，这也意味着两家企业都在打造A+H上市平台。

　　招股书（上会稿）显示，燧原科技创立于2018年3月，总部位于上海。公司是我国云端AI芯片领域的领军企业之一，致力于成为“通用人工智能基础设施领军企业”。

　　成立近8年来，公司自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系。

　　截至本招股说明书签署日，燧原科技实际控制人ZHAO LIDONG、张亚林合计直接持有公司17.9287%的股权，通过燧原汇智与燧原崇英两个员工持股平台间接控制公司10.2070%的股权，两名实际控制人合计控制公司28.1357%的股权。

　　80%的产品为推理产品，第四代产品L600尚未大规模量产交付

　　据招股书，报告期内燧原科技AI加速卡及模组收入80%以上为推理产品，国内可比公司AI加速卡及模组收入50%以上为训练/训推一体产品（主要用于客户推理场景）。产品结构差异导致燧原科技AI加速卡及模组单价和毛利率低于国内可比公司的AI加速卡产品。

　　需要指出的是，燧原科技第四代产品L600为训推一体加速模组，截至招股书签署日，该产品已回片但尚未大规模量产交付。

　　燧原科技表示，公司已经联合客户基于第四代产品积极推进AI大模型的训练领域应用研发，但尚未广泛落地。若公司第四代产品未能按规划大规模量产交付，将对公司产品在AI大模型训练场景广泛落地、超节点智算系统产品交付节奏等方面产生不利影响，进一步对盈利能力和持续经营能力产生影响。

　　公司处于亏损状态，来自腾讯收入占比八成

　　招股书显示，2023年至2025年，燧原科技营业收入分别为 3.012亿元、7.22亿元和9.9亿元，扣除非经常性损益后净利润分别为-15.67亿元、 -15.03亿元和-11.97亿元。

　　报告期各期，公司对腾讯科技（深圳）的直接销售和对应的AVAP模式销售合计收入分别为10,042.02万元、27,282.50万元和82,965.20万元，同期营业收入占比分别为33.34%、37.77%和83.79%。

　　腾讯是燧原科技的第一大客户，也是重要的股东。据招股书，腾讯科技及其一致行动人苏州湃益合计持有公司20.2580%的股份，仅次于两位创始人ZHAO LIDONG、张亚林合计持有的股份。

　　燧原科技表示，鉴于腾讯科技（深圳）为公司关联方，公司对腾讯科技（深圳）直接销售和AVAP模式销售均构成关联交易。若按终端客户统计，腾讯为发行人报告期各期第一大客户，公司对腾讯关联销售金额持续增长且收入占比较高。

　　燧原科技与腾讯于2019年起开始合作，双方围绕业务场景适配优化、AI模型性能调优、配套软件栈完善等关键领域，共同投入大量资源持续打磨软硬件产品性能。历时7年，从单一场景小规模验证到多场景大规模验证，再到常态化批量合作。

　　燧原科技产品已在腾讯大量AI业务场景中实现规模化部署，双方已形成深度合作关系，报告期内公司对腾讯关联销售金额持续增长。

　　燧原科技表示，鉴于腾讯为国内AI算力的主要需求方，公司预计未来一段时期内对腾讯销售占比较高的情形仍将持续。

　　募资60亿投向新一代AI芯片

　　燧原科技本次IPO计划发行股份不低于4303.5173万股且不超过6834.9980万股，占发行后总股本比例不低于10.00%且不超过15.00%，计划融资金额为60亿元。

　　公告显示：募集资金投向五代AI芯片系列产品与六代AI芯片系列产品，系对现有产品体系的拓展与升级迭代。