甘肃能源（SZ000791，股价8.44元，市值273.78亿元）6月15日盘后公告称，为进一步扩大公司新能源发电装机规模，公司控股子公司甘肃电投润能（武威）新能源有限公司（以下简称“润能公司”）拟投资建设腾格里沙漠大基地600万千瓦新能源项目中凉州九墩滩300万千瓦光伏项目（以下简称“凉州光伏项目”）和民勤南湖100万千瓦风电项目（以下简称“民勤风电项目”），项目动态总投资分别为90.30亿元和38.87亿元，合计129.17亿元。资金来源中资本金均占总投资的20%，其余为银行贷款等。
图片来源：甘肃能源公告
据公告，本次对外投资事宜不构成关联交易，亦不构成重大资产重组。上述议案已由甘肃能源于今日召开的第九届董事会第九次会议审议通过，尚需公司股东会审议，公司将于2026年7月1日召开2026年第三次临时股东会审议上述议案。
两大项目均位于甘肃省武威市据甘肃能源公告，本次拟投资项目先期启动凉州光伏项目中100万千瓦光伏项目和民勤风电项目，后续项目将根据电网建设情况实行分期分批建设。
具体来看，凉州光伏项目为此次甘肃能源投建的主要项目，该项目位于甘肃省武威市凉州区，建设总工期24个月。
甘肃能源公告援引可行性研究报告称，预计该项目年平均上网电量为484142.77万千瓦时。按上网电价0.2062元/千瓦时测算，投资回收期（所得税后）为13.82年，资本金财务内部收益率为9.9%。具有一定的盈利能力。
民勤风电项目的场址则位于甘肃省武威市民勤县，建设总工期同样为24个月。甘肃能源称，预计该项目年平均上网电量为194266.8万千瓦时。按上网电价0.2498元/千瓦时测算，投资回收期（所得税后）为12.68年，资本金财务内部收益率为12.35%。具有一定的盈利能力。
甘肃能源还称，上述两个项目均已经完成项目备案/核准、可行性研究及评审等相关前期工作，开工建设前尚需开展土地征用及租用、环境影响评价、水土保持方案编制、电网接入系统设计报告编制等工作。
《每日经济新闻》记者注意到，虽然甘肃能源称此次投建的两个项目资本金财务内部收益率分别为9.9%和12.35%，然而，公告参考2026年一季度武威地区实际电价测算，若光伏上网电价降至0.16元~0.175元/千瓦时，凉州光伏项目内部收益率将下挫至1.92%~4.57%；若风电电价降至0.20元~0.22元/千瓦时，民勤风电项目内部收益率将降至2.45%~6.43%。
投建的控股子公司去年和今年一季度营收均为0公告显示，上述两大项目将由甘肃能源控股子公司润能公司投资建设。该控股子公司成立于2024年7月，注册资本60亿元，由甘肃能源持股51%。甘肃能源称，本次拟投资项目资本金，由公司及润能公司其他股东方以实缴注册资本的方式，根据项目建设进展情况分批陆续注入润能公司，实缴注册资本前后润能公司股权结构不变。
据公告，2025年和2026年一季度，润能公司营收均为0，分别实现净利润9.09万元和0.09万元。
图片来源：甘肃能源公告
对于本次投资的影响，甘肃能源称，将能进一步推动公司主营业务发展，提高公司新能源发电装机规模及新能源资产占比，增加公司发电量及发电业务收入。不过，甘肃能源同时提到，本次对外投资存在项目建设未能审批通过的风险、项目进度未达预期的风险、项目未能达到预期收益的风险、建设条件风险、新能源利用率下行风险、新能源上网电价下行风险等。
每经记者还注意到，可行性研究报告在立项之初，已将光伏、风电项目的弃电率分别设定在22%和9%。公告明确提及，随甘肃新能源装机持续扩容、市场竞争加剧，河西区域并网项目消纳利用率存在下行压力。
针对投建控股子公司最近一年及一期营收均为0等问题，6月15日下午，每经记者多次致电甘肃能源，但公司证券部电话一直无人接听。
