21世纪经济报道记者凌晨

　　从金发科技到东材科技，熊海涛再次迎来资本高光点。

　　在AI算力产业链持续扩张的背景下，A股新材料板块近期迎来一轮价值重估。6月15日，东材科技开盘再创历史新高，当日报收65.22元/股，总市值突破650亿元。

　　事实上，今年以来，该公司股价保持大幅上涨态势，成交额和换手率明显放大。二级市场讨论度升温，也让公司实控人熊海涛重新进入资本市场视野。

　　相比不少站在台前的科技企业家，熊海涛一直较为低调，但她的资本故事并不缺少看点。其前夫袁志敏是上市公司金发科技的创始人，两人一度以220亿元身家登上2025年胡润百富榜。

　　除东材科技外，熊海涛的资本版图还延伸至毅昌科技、高盟新材等A股公司。

　　从业务范围来看，熊海涛手中的上市公司资产，均围绕高分子材料、精密制造和电子材料等相关领域展开布局。

　　基本面上，东材科技2025年及2026年一季度业绩延续改善，电子材料业务占比提升，并被市场视为上游材料链条中的潜在受益者。

　　不过，对于一家长期深耕化工新材料的工业企业而言，股价上涨并不等同于产业兑现。

　　东材科技过去的业务，更多集中在电工绝缘材料、光学膜材料、新能源材料等方面。

　　冷静来看，真正决定东材科技后续估值中枢的，仍是电子材料业务能否持续放量、利润率能否继续改善，以及当前较高预期能否被业绩增长消化。

　　股价翻倍：AI材料行情把东材科技推到台前

　　从二级市场看，东材科技今年以来的走势颇具辨识度。

　　2026年1月初，该公司股价还在27元附近运行，1月下旬一度探至24.79元的阶段低位。

　　随后，股价开始快速修复，并出现强势拉升。2月下旬，东材科技股价突破30元关口，盘中高点一度触及35元，热度明显抬升。

　　近期，该公司股价从35元持续拉升突破60元。6月15日，东材科技盘中最高触及66.44元，收于65.22元。同期，公司总市值突破650亿元。

　　若以1月30日收盘价27.49元来计，该公司年内涨幅超120%。

　　值得一提的是，这轮上涨并非孤立行情，AI算力产业链估值外溢是关键原因。

　　过去数月，A股AI行情先后围绕算力芯片、服务器、光模块、液冷、电源等环节展开。随着产业链交易逐渐深入，资金开始向上游材料环节寻找新的弹性方向。

　　AI服务器、交换机和高速通信设备对信号传输速度、低损耗、耐热性和稳定性提出更高要求，高速PCB、覆铜板、低介电树脂、功能膜材料等环节因此被重新定价。

　　东材科技被市场关注，正是因为其电子材料业务与这一产业趋势产生连接。该公司并非AI整机或芯片企业，而是身处更上游的材料端。

　　也正因如此，东材科技股价上涨一方面反映产业预期，另一方面也带来更高波动。

　　电子材料打开想象，业绩兑现仍要验证

　　需要注意的是，回归公司基本面，东材科技的底色依然是一家老牌化工新材料企业。

　　公开资料显示，该公司长期从事化工新材料研发、生产和销售，业务覆盖电工绝缘材料、光学膜材料、电子材料、新能源材料、环保阻燃材料等多个板块。

　　值得一提的是，东材科技产业布局位于四川绵阳，并拥有国家绝缘材料工程技术研究中心、国家认定企业技术中心、博士后科研工作站等研发平台。这些技术积累，是其切入高端电子材料的重要基础。

　　从财务表现看，东材科技近两期业绩确有改善。2025年，公司实现营业收入约51.81亿元，同比增长约15.91%；归母净利润约2.85亿元，同比增长约57.68%。

　　2026年一季度，该公司实现营业收入约14.44亿元，同比增长约27.24%；归母净利润约1.87亿元，同比增长约103.35%。

　　利润增速明显快于收入增速，说明其产品结构、盈利能力或部分高毛利业务释放出现积极信号。

　　从收入结构变化也可看出该公司的业务延伸方向。2025年，东材科技电子材料业务收入约15.54亿元，占主营收入约30%。光学膜材料收入14.23亿元、占比27.47%，二者合计占比较上年度呈现轮动增长态势。

　　据东材科技官方信息，该公司先进电子材料产品主要应用于IC制造、印刷电路板、太阳能电池、消费电子、汽车电子、航空航天等领域。

　　这也侧面说明，该公司当前被市场重估的重要驱动力，是电子材料确实已经成为其业务结构中具有盈利弹性的方向。

　　但转型不会一蹴而就。高端电子材料需要经过客户认证、批量稳定性测试、良率验证和供应链导入，产业兑现周期往往长于股价反应周期。

　　同时，公司传统业务仍占较大体量，光学膜、新能源材料、电工绝缘材料等板块的价格竞争、下游需求和产能利用率，都会影响整体盈利弹性。

　　因此，东材科技的基本面逻辑应分两层看：一层是电子材料打开了估值想象空间，另一层是业绩兑现还需要订单、毛利率和客户结构持续验证。

　　在5月底的业绩说明会上，东材科技公司人士也公开披露了新产能的布局方向。

　　上述人士明确表示，未来，公司将根据市场需求变化，在新型显示材料、先进电子材料领域加大投资。

　　可以说，当前该公司已经具备从传统绝缘材料向高端电子材料升级的基础，但是否能真正完成估值切换，还要靠后续产能布局与释放、产销数据与整体财报来验证。

　　熊海涛资本路：从金发科技到高金系版图

　　与东材科技本身相比，熊海涛的个人资本故事更具戏剧性。

　　在公开资料和市场叙事中，熊海涛进入资本市场视野，最早与金发科技创始人袁志敏有关。

　　公开报道显示，1997年，熊海涛加入袁志敏创办的金发科技。二人不只是夫妻关系，熊海涛还曾担任过金发科技董事、副总经理等职务。

　　2004年，金发科技登陆A股，袁志敏由此成为资本市场知名的新材料企业家，这也为熊海涛日后的财富叙事埋下伏笔。

　　真正改变熊海涛资本身份的，是婚姻关系结束后的股权分割与财富重组。

　　公司公告等官方渠道并未查询到两人具体离婚时间，但可以追溯到的是，金发科技2015年年报仍将袁志敏、熊海涛关系记载为夫妻。到2016年半年报发布，这一身份表述已不再出现，二人在上市公司披露口径中更多体现为一致行动关系。

　　据媒体报道，袁志敏早年曾在东材科技改制过程中取得相关股权。

　　2016年末，熊海涛已通过高金系平台确立对东材科技的控制关系。当时，广州高金技术产业集团有限公司持有东材科技23.35%股份，为第一大股东。熊海涛本人直接持股2.31%，并被东材科技披露为实际控制人。

　　值得一提的是，2026年1月27日，东材科技公告披露，公司实际控制人、副董事长熊海涛被四川省监察委员会留置并立案调查，相关事项一度引发市场关注。

　　近三个月后，东材科技于4月24日公告称，公司收到控股股东高金集团转发的《解除留置通知书》，四川省监察委员会已解除对熊海涛的留置措施。这一事件也让这段资本故事带上更多复杂色彩。

　　对熊海涛而言，她的资本路径并非线性创业，而是从婚姻股权、财富分割、产业平台，到上市公司控制权的逐步重构。

　　如今，东材科技站上AI材料风口，使她的身家和资本版图再度被聚焦审视。她的故事之所以有张力，正在于它不是简单的“富豪”叙事，而是一条穿过婚姻、股权、产业和二级市场周期的资本成长线。