近日，证监会网站发布《关于广东普宁农村商业银行股份有限公司申请向特定对象发行股票的反馈意见》（下称《反馈意见》），对广东普宁农村商业银行股份有限公司（下称“普宁农商行”）的增发事宜提出五个问题，要求该行就“监管指标、持续经营能力、公司治理、发行定价及法律意见”等事项补充说明。
五大问询：从监管指标到公司治理
《反馈意见》显示，普宁农商行本次定向增发需获得金融监管总局和证监会的双重批复后方可实施。
2026年5月13日，国家金融监管总局广东监管局已出具批复，同意东莞市常盈工贸有限公司（下称“东莞常盈”）入股普宁农商行，入股数量不超过1.493亿股，占发行后总股本比例最高达11.88%。
证监会此次提出五方面补充要求：一、多项监管指标不达标。申请文件显示，报告期内该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率、不良贷款率、拨备覆盖率、资产利润率、成本收入比、资本利润率等指标均不符合监管要求。证监会要求普宁农商行补充披露：上述指标是否符合主管部门监管标准，是否存在被处罚风险，是否对未来持续经营产生重大不利影响。
二、报告期内持续亏损。申请材料显示，该行报告期内持续亏损，股东权益为负值且持续下滑，经营活动现金流净额变动较大。证监会要求普宁农商行结合上述财务状况，说明对持续经营能力的影响。
三、“无主”股权结构隐忧。该行股权结构分散，不存在控股股东及实际控制人。证监会要求普宁农商行说明：无控股股东是否对经营稳定性和公司治理有效性产生重大不利影响，是否存在内部人控制或管理层控制情形，日常经营中是否出现重大分歧难以解决，并要求就相关风险进行充分提示。
四、11.85元/股定价逻辑。本次定向发行价格为11.85元/股，系“综合考虑当前财务状况、所处行业成长性等多种因素”确定。证监会要求普宁农商行结合资产评估等情况，补充说明定价合理性、程序合规性及决策履行情况。
五、律师意见缺位。证监会指出，申请人律师未在《法律意见书》中对公司治理规范性，以及是否存在违反《非上市公众公司监督管理办法》第二章规定的情形发表明确意见。
历史回溯：曾多次获得资本补充
公开资料显示，普宁农商行于2016年3月18日正式挂牌成立，前身为普宁市农村信用合作联社。普宁是广东省辖县级市，由揭阳市代管。
作为广东农信系统改革中的重要金融机构，普宁农商行因和东莞农商银行的管理权从广东省农村信用社联合社整体移交至东莞市政府引起市场关注。2022年2月，东莞农商银行曾发布公告称，经广东省政府同意，东莞农商银行和普宁农商行的管理权从广东省联社整体移交到东莞市政府。同时，东莞农商银行受托协助管理普宁农商行，包括日常治理和经营管理。
为化解资本压力、补充经营实力，多年来普宁农商行持续获得政策及资本层面的多重支持。
2020年，广东省政府发行100亿元10年期支持中小银行发展专项债，通过粤财控股支持省内农村中小银行机构补充资本。其中，普宁农商银行获分配专项债额度37亿元。
2022年5月，广东银保监局披露《关于广东普宁农村商业银行股份有限公司定向募股方案及有关股东资格的批复》显示，同意普宁农商行定向募股方案，定向募集3.583亿股股份。同意广东粤财投资控股有限公司利用地方政府专项债券资金认购普宁农商行3.12亿股股份，占普宁农商行本次发行后总股本比例为29.81%。
2024年12月19日，国家金融监督管理总局广东监管局发布批复，同意普宁农商行定向募集不超过1.84亿股股份，并同意东莞常盈向普宁农商行入股不超过1.84亿股。入股后，东莞常盈将持有普宁农商行不超过1.84亿股，占普宁农商行本次发行后总股本比例不超过14.94%。
2026年5月13日，国家金融监督管理总局广东监管局再次批复，同意东莞常盈向普宁农商行入股不超过1.493亿股。入股后，东莞常盈持有普宁农商行不超过1.493亿股，占本次发行后总股本比例不超过11.88%。
值得注意的是，这并非普宁农商行首次收到证监会反馈。
2025年2月，证监会发布《关于广东普宁农村商业银行股份有限公司申请向特定对象发行股票的反馈意见》就曾指出：截至2022年末、2023年末及2024年9月末，普宁农商行资本充足率、不良贷款率、单一集团客户授信集中度、单一客户贷款集中度、贷款拨备率、成本收入比、资产利润率、资本利润率未达到监管指标。
并要求其补充披露：资本充足率、不良贷款率、单一集团客户授信集中度、单一客户贷款集中度、贷款拨备率、成本收入比、资产利润率、资本利润率未达到监管要求是否符合主管部门的有关规定，是否存在被监管处罚的风险，会否对公司未来持续经营产生重大不利影响。
普宁农商行的困境亦非个例。据国家金融监督管理总局数据显示，2026年一季度，商业银行一季度不良贷款率为1.51%，环比上升1个基点；分机构类型来看，农商行不良贷款率为2.79%，环比提升7个基点，增幅相对较高。
有业内专家分析表示，长期以来，县域农商行依托地缘优势深耕本地市场，但普遍存在业务结构单一、风控体系薄弱、治理机制不完善、抗周期能力不足等短板。
2026年，农信机构改革化险步入深水区，“减量提质、风险出清”持续向纵深推进。上述业内专家指出，对于普宁农商行而言，妥善回应证监会问询、系统排查化解经营与合规风险，是推进本次定增融资的必要条件，也是其改善财务状况、回归稳健经营轨道的重要一步。
