美伊谅解备忘录达成，宣告美伊战争开始走向结束，全球股市暴涨。

　　据新华社消息，美国总统特朗普14日在社交媒体发文说，美伊协议“现在完成”，将开放霍尔木兹海峡。

　　伊朗方面，伊朗最高国家安全委员会15日凌晨发表声明，正式确认伊美停战谅解备忘录达成。此外，伊朗外交部副部长加里巴巴迪表示，伊美谅解备忘录正式签署仪式将于19日在瑞士举行，待伊朗核实美方履行承诺后将启动为期60天的谈判。

　　受此利好影响，今日（6月5日）开盘，亚洲股市全线大涨，上证指数涨1.61%，创业板指大涨5.30%，重回4000点，日经225指数涨4.99%、韩国KOSPI指数涨5.20%。大宗商品方面，布伦特原油跌超4%，黄金涨超2%。

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领涨的还是科技

　　具体到盘面上，今日全市场3900家上涨，三市成交额3.05万亿，较前一日缩量1854亿。

　　涨幅前列的仍是电子（5.99%）和通信行业（4.18%）。AI硬件概念仍是资金青睐方向，MLCC涨10.37%、被动元件涨8.68%、CPO涨8.50%、PCB涨8.17%。

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科技是这场战争的最大受益者

　　自2月28日美以袭击伊朗以来，此次战争已持续两个半月，在此期间，大类资产表现分化严重。

　　3月1日至今，WTI原油大涨19.19%，而同期COMEX白银和COMEX黄金分别下跌25.45%和17.90%。权益资产方面，韩国综合指数一骑绝尘，大涨36.86%；创业板指数表现亮眼，大涨21.85%；上证指数微跌1.6%，恒生科技指数跌7.25%。

　　而如果回看2月28日美伊冲突以来A股各行业的表现，分化行情演绎到了极致。

　　3月1日至今，31个申万一级行业中仅7个上涨，其中排名第一的通信行业上涨54.28%，排名第二的电子行业上涨34.10%，建筑材料行业上涨4.07%，排名第三，科技行业成最大赢家。

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后续还能不能涨？

　　中金公司表示，当前伊美和谈取得重大进展一方面降低外部不确定性，有助于提升风险偏好；另一方面油价回落也降低美国加息概率。短期仍需关注沃什讲话，伊美60天谈判。

　　首先是60天谈判能否顺利开启。

　　伊朗外交部副部长加里巴巴迪表示，伊美19日签署谅解备忘录后，伊朗将视美方履行承诺的情况启动为期60天的谈判。启动60天谈判的前提是美方履行关于结束战事、解除封锁和解冻资产的承诺。

　　而美国国防部长赫格塞思14日称，只有在核实伊朗履行承诺后，伊朗被冻结的资金才会解冻。因此，后续双方是否履行相关承诺，以及双方对履行承诺的“理解”能否达成一致将成为关键。

　　关于开放海峡，瑞达期货的研报指出，伊朗30天内开放霍尔木兹海峡在实际执行时面临挑战，因为仅水雷清除就需2个月以上。

　　而在解冻伊朗资产一事上，双方也有所分歧。伊朗方面称，在解冻一半即120亿美元伊朗被冻结资产、暂停对伊朗石油的制裁以及解除海上封锁之前，最终谈判不会启动。而一名美方高级官员向美国媒体否认伊朗将无条件获得120亿美元解冻资金的说法，称这是“一种曲解”“完全不属实”。

　　再者，以色列可能是搅局者。新华社援引美联社说法，以色列14日空袭贝鲁特南郊，几乎导致美伊谈判脱轨。据《以色列时报》报道，备忘录内容引起以方官员深切担忧，它没有实现美以对伊朗发起军事行动所设的任何一项目标。

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科技是否还是主线？

　　如果协议顺利达成，科技是否仍然是主线？

　　国盛证券认为若备忘录顺利签署，霍尔木兹海峡有望迎来真正意义的完全开放，带来市场风偏提升，看好科技成长上游材料。包括科技上游通胀材料——锡膏，AI需求拉动的光纤材料和CCL材料等。

　　而兴业证券认为，后续随着高油价对全球需求的压制逐渐缓解，以及全球供应链的修复，欧亚经济可能结构性受益，市场方面则可能出现一定风格切换。

　　中东冲突以来，市场沿着科技成长主线的交易较为极致，周期类中下游行业等基本面相关资产整体跑输，随着后续油价回落，中游利润率逐渐改善，欧亚经济的顺周期资产、工业品等“碳基”可能重新具备修复基础。