债市要闻

　　【财政部决定于6月16日开展国债做市支持操作】

　　财政部决定于6月16日开展国债做市支持操作。操作方向为随卖，操作券种分别为2026年记账式附息（四期）国债、2026年记账式附息（六期）国债，操作额都为2.7亿元，期限分别为3年、2年，竞争性招标时间为6月16日11:05-11:35。

　　【财政部今日将在香港发行150亿元人民币国债】

　　6月16日，财政部将在香港特别行政区发行2026年第三期人民币国债，发行规模为150亿元。此次发行后，今年财政部在香港发行的人民币国债总额将达到445亿元。从今年整体发行计划看，经国务院批准，2026年财政部将在香港特别行政区，分六期发行840亿元人民币国债，这一规模较2025年（全年发行680亿元人民币国债）增加了160亿元，延续了近年来持续扩容的态势。

　　【央行上海总部：截至5月末境外机构持有银行间市场债券3.21万亿元】

　　中国人民银行上海总部发布2026年5月份境外机构投资银行间债券市场简报。截至2026年5月末，境外机构持有银行间市场债券3.21万亿元，约占银行间债券市场总托管量的1.8%。从券种看，境外机构持有国债2.00万亿元、占比62.3%，政策性金融债0.76万亿元、占比23.7%，同业存单0.30万亿元、占比9.3%，其他品种债券0.15万亿元、占比4.7%。5月份，新增4家境外机构主体进入银行间债券市场。截至5月末，共有1198家境外机构主体入市，其中633家通过结算代理渠道入市，842家通过“债券通”渠道入市，277家同时通过两个渠道入市。5月份，境外机构在银行间债券市场的现券交易量约为1.40万亿元，日均交易量约为780亿元。

　　【北交所首单私募债正式通过】

　　近日，北交所网站发行审核动态栏目披露的信息显示，北交所受理的首单私募债券项目“石家庄交通投资发展集团有限责任公司2026年面向专业投资者非公开发行公司债券”已经正式通过，取得10亿元无异议函。这是北交所首单获得无异议函的非公开发行公司债券项目。

　　【央行主管媒体《金融时报》援引专家：6个月期买断式逆回购没有进一步回笼资金这一变化也意味着央行后续货币操作或以平稳为主】

　　央行主管媒体《金融时报》发文称，6月15日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（183天）。中信证券首席经济学家明明表示，6月15日开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作，回笼和投放完全对冲。“6月初，7天期逆回购操作量一度为零，且3个月期买断式逆回购采取3000亿元净回笼，央行引导隔夜利率向政策利率回归的政策态度较为明确。”他进一步分析，伴随着银行间市场存款类机构隔夜质押回购利率（DR001）回升至1.4%以上，月均中枢提升至1.35%以上，央行货币操作有所放宽，在临近税期的时点加大公开市场操作净投放，6个月期买断式逆回购没有进一步回笼资金。这一变化也意味着央行后续货币操作或以平稳为主。

　　【大行净融出规模骤降，本月已下降超2.6万亿至万亿水平，但市场或并不缺钱】

　　在资金面边际收敛成为近期债市关注焦点的同时，大型银行在市场上的净融出水平正降至历史较低水平。与6月初相比，大行的净融出规模下降了超2.6万亿。不过，市场可能并未因此而缺钱，机构分析指出，银行体系钱多的现状并未发生根本变化，这决定了债市整体仍然偏多。6月以来，大型银行净融出额出现了显著下降。Wind数据显示，上周五，大型银行净融出额已不足1.2万亿元。15日，大行净融出额依然仅有1.16万亿元。而6月初大行的净融出水平还在3.8万亿元的水平，再往前，4月时大行的日度净融出水平曾在6万亿元以上。华泰证券固收研究团队指出，大行是银行间市场最大的资金融出方，历史上只要大行融出下降一般都会同步带来全市场资金中枢抬升。

　　【银行业密集补充资本大行热衷发债小行主打定增】

　　6月14日，威海银行发布公告称，与恒源控股订立H股认购协议，拟向恒源控股配发不超过1.5亿股H股，发行募集资金在扣除相关发行费用后的净额，将全部用于补充公司核心一级资本。威海银行的增资动作，是当前银行业密集补充资本的一个缩影。记者根据公开信息梳理发现，在净息差持续收窄、内源性资本补充乏力的背景下，2026年以来银行资本补充动作明显提速。一方面，二级资本债和永续债（下称“二永债”）发行自5月起进入密集期，但发行主体仍集中于大中型银行；另一方面，中小银行通过增资扩股、定向募股等方式补充核心一级资本的案例频频落地，呈现“大行发债、小行定增”的鲜明分化格局。

　　【国美电器：未能按时兑付“20国美01”本金及利息】

　　6月15日，国美电器有限公司公告，国美电器未能于2026年6月15日按时兑付“20国美01”本金及利息。本期债券存续金额1亿元，票面利率7.00%。公司未来将主要通过处置物业资产取得的收益来筹集债券兑付资金、并积极与金融机构协商展期续贷、盘活资产回收资金、引入战略投资人等方式增加偿债资金来源，力争早日清偿债券本金及利息。

　　【全市场首发！中国银行启动自贸离岸债滚动发行计划】

　　6月15日，中国银行正式启动全市场首个自贸离岸债券滚动发行计划，并落地首期债券发行。首次发行规模5亿元，期限9个月，发行利率1.58%。

　　【江苏拟于6月23日发行54.68亿元土储专项债、180.56亿元“特殊”新增专项债】

　　江苏省财政厅公告，计划6月23日发行专项债券（九至十一期），专项债券（九期）募资用于多个土储项目，计划发行规模为54.68亿元，期限为5年。 专项债券（十至十一期），计划发行规模分别为75.00亿元、105.56亿元，期限均为5年，募资用于多个市存量政府投资项目。

　　【英伟达五年来首次发行投资级债券认购额高达850亿美元】

　　英伟达周一势将通过投资级债券发行筹集250亿美元，认购需求达到拟发售规模的三倍以上，凸显投资者急切希望从人工智能中分一杯羹。据知情人士透露，此次债券发行吸引的认购额高达850亿美元。另有知情人士称，英伟达此次将分七批发行的债券期限从2年期至30年期不等。知情人士表示，英伟达此次发行的最长期限债券收益率定价为较美国国债收益率高大约0.65个百分点。该人士还表示，此次发债募集的资金将用于再融资现有债务等用途。这将是英伟达五年来首次发行的债券。

　　公开市场：

　　公开市场方面，央行公告称，6月15日以固定利率、数量招标方式开展了4250亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量4250亿元，中标量4250亿元。Wind数据显示，当日2185亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2065亿元。

　　信用债事件

　　■上交所对国晟科技及有关责任人予以监管警示，因相关诉讼信息披露不完整、不及时；

　　■华夏幸福：下属13家子公司被列为失信被执行人，涉及多笔未履行债务；

　　■山西运城农商行：拟提前赎回“17山西运城农商二级”议案获持有人会议表决通过；

　　■世茂建设：6月来新增未能按期支付“15世茂02”等8只债券本息约8.9亿元；

　　■江苏金灌集团：实控人拟由灌南县政府变更为连云港市政府；

　　■玖龙纸业：启动4亿美元永续债现金回购要约，关联方持有人承诺推迟交回；

　　■中诚信亚太：上调盐城高新区投资集团有限公司主体信用评级至Ag-，评级展望稳定；

　　■丽新发展：对4.93亿美元LASUDE 5 07/28/26发起交换要约，同步订立资产出售协议；

　　■云南锡业集团：取消发行“26云锡集MTN001”。

　　市场动态：

　　【货币市场|货币市场利率多数上行】

　　周一，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行1.94BP报1.4356%，创2025年11月以来新高；7天期上行1.2BP报1.4671%，创今年3月以来新高；14天期上行1.55BP报1.467%，创今年3月以来新高；1月期报1.4551%。

　　Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行2.1BP报1.419%，创2026年1月以来新高；7天期上行0.8BP报1.461%；14天期上行1.0BP报1.461%；1个月期上行0.6BP报1.409%。

　　银行间回购定盘利率多数持平。FR001涨1.0个基点报1.47%；FR007持平报1.47%；FR014持平报1.48%。

　　银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001涨2.0个基点报1.45%；FDR007持平报1.46%；FDR014涨1.0个基点报1.46%。

　　【利率债|央行净投放超2000亿，债市长强短弱，30年期国债收益率下行逼近2.22%】

　　周一，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.25%报113.420元，10年期主力合约涨0.06%报108.835元，5年期主力合约涨0.04%报106.115元，2年期主力合约涨0.02%报102.536元。

　　银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午16:30分，10年期国债活跃券260010收益率下行0.15bp报1.7405%，10年期国开债活跃券260205收益率下行0.35bp报1.8025%，30年期国债活跃券2600002收益率下行0.6bp至2.221%。

　　业内人士指出，昨日市场资金面再次收敛，隔夜资金已稳定在1.4%上方，对短期情绪有所影响，不过对于长端利率来说，考虑资金收敛等因素的持续性不强，市场长期利空因素不足，预计债市转向概率较低。建议短期可以关注“每调买机”思路。

　　【信用债|信用债收益率多数下行，信用利差和期限利差多数收窄，全天总成交金额1101亿元】

　　周一，信用债收益率多数下行，信用利差和期限利差多数收窄，全天总成交金额1101亿元；“23万科MTN001”、“23华阳新材MTN012”、“23江宁经开MTN002”收益率居前。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行0.62个基点报1.5416%，AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.38个基点报1.6016%；AAA级城投债中，1年期收益率下行0.21个基点报1.53%，AA级城投债中，1年期收益率上行0.49个基点报1.5869%。

　　涨幅超2%的信用债共6只，其中“23广越04”、“21淄博05”、“25恩施V2”涨幅居前，分别涨9.2%、4.49%、3.54%，分别成交109.2万元、1009.5万元、6032.31万元。

　　“22金沙01”、“26智都Y1”、“23遂宁柔刚PPN001”跌幅居前，分别跌1.57%、1.09%、0.98%，分别成交166.34万元、2997.3万元、1012.04万元。

　　高收益债：共89只收益率高于5%的信用债有成交，其中“23万科MTN001”、“23华阳新材MTN012”、“23江宁经开MTN002”收益率居前，分别为244%、8.56%、7.08%，分别成交1033.72万元、1008.69万元、4009.86万元。

　　【欧债市场|欧债收益率集体下行，英国10年期国债收益率跌2.4个基点报4.811%】

　　周一，欧债收益率集体下行，英国10年期国债收益率跌2.4个基点报4.811%，法国10年期国债收益率跌4.6个基点报3.696%，德国10年期国债收益率跌4.1个基点报2.952%，意大利10年期国债收益率跌5.4个基点报3.666%，西班牙10年期国债收益率跌4.3个基点报3.375%。

　　【美债市场|美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率跌1.25个基点报4.066%】

　　周一，美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率跌1.25个基点报4.066%，3年期美债收益率跌2.24个基点报4.114%，5年期美债收益率跌1.76个基点报4.190%，10年期美债收益率跌1.19个基点报4.473%，30年期美债收益率涨0.90个基点报4.979%。