·兴业期货：地缘缓和、紧缩预期边际降温贵金属估值上修
·东吴期货：美伊确认达成协议是贵金属上涨最直接、最核心的驱动因素
·中信期货：白银弹性相较黄金仍更强但趋势性上涨驱动不足
·花旗：将未来0至3个月金价预估上调至每盎司4500美元
·Barchart.com：不确定局面将会把买盘重新带回黄金市场
【机构分析】
兴业期货表示，美伊即将签署谅解备忘录，国际油价跌至80美元附近，市场对美联储的紧缩预期边际降温。本轮调整过程中贵金属累计调整幅度较大，对紧缩预期计价相对充分，盘面存在估值修复的动能和空间。但货币紧缩预期实质性转向、投资需求企稳回暖前，暂不宜高估金银价格修复空间。
东吴期货表示，首先，美伊达成和平协议是贵金属上涨最直接、最核心的驱动因素。其次，宏观货币政策预期的边际变化，为贵金属提供了额外支撑，谅解备忘录的达成使得美联储后续加息预期有所收敛，市场认为美联储在6月维持利率不变的概率高达98.5%。最后，在宏观情绪转向乐观的背景下，白银的工业属性使其对经济增长前景更为敏感，加之白银市场规模相对黄金较小，故整体涨幅大于黄金。后续需重点关注沃什本周议息会议表态及协议实际签署情况，若协议实际落地情况不及市场预期，在情绪走弱之下，贵金属仍旧可能重新面临偏空交易压力。
中信期货表示，受美伊宣布将签署最终和平协议的乐观情绪提振，贵金属大幅走高，白银上涨幅度高于黄金，资金活跃度也更高。不过，白银现货端缺乏驱动，全球白银ETF持仓延续震荡，投资需求平淡，伦敦白银租赁利率维持低位。因此，短线白银或延续修复性反弹，弹性相较黄金仍更强，但趋势性上涨驱动不足。后续来看，油价暴跌缓解了通胀担忧，叠加最新公布的5月美国核心CPI低于预期，6月议息会议鹰派压力下降，未来需重点关注海峡复航进展、6月美联储FOMC会议点阵图和沃什发言、美国5月零售销售数据等指引，警惕冲突反复风险。
花旗集团（Citi）在一份报告中表示，将未来0至3个月金价预估从每盎司4000美元上调至每盎司4500美元，将白银价格预估从每盎司60美元上调至每盎司70美元，并表示整体风险偏好可能有所改善。此外，维持对未来6至12个月金价看涨的预期，目标价为每盎司5000美元，同时警告市场波动性可能显著增加。
Barchart.com高级市场分析师Darin Newsom表示，在目前的情况下，任何试图研判贵金属市场方向的尝试都是徒劳的。尽管地缘政治问题依然存在，但央行继续买入，而投资者和交易商却在持续抛售。黄金传统上是避险市场，但目前它并没有表现出这种特性。我们看到的通胀数据本应为黄金带来一些买盘，但除非原油价格下跌，否则黄金不会上涨。市场正在对2026年晚些时候的加息进行定价，但Newsom不认为沃什会在中期选举前加息。由于不确定局面将继续存在，将会把买盘重新带回黄金市场。所以在未来某个时间点，会开始看到一些正在离开黄金市场的投资资金重新回流。
