建设强大的国际金融中心，上海的独特优势在哪里？答案已呼之欲出。

　　上海“十五五”规划纲要提出，加快建成人民币资产全球配置中心、风险管理中心，为2035年基本建成与我国综合国力和国际影响力相匹配的强大的国际金融中心奠定坚实基础。

　　此前，中央金融委员会印发的《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》也明确，“经过五至十年的建设……人民币资产全球配置中心、风险管理中心地位显著增强”。

　　经过“十四五”期间的努力建设，上海已拥有全球最为完备的金融基础设施，各类金融要素市场齐全，2025年上海金融市场交易总额达4058.95万亿元。

　　但国际金融中心的核心竞争力，从来不止于规模，而在于资源配置和风险管理的话语权。

　　围绕这两点，上海始终握有一张“王牌”——人民币。

创新产品，拓宽渠道，在上海配置人民币资产

　　全球资源配置功能，是上海“四大功能”之首。人民币金融资产，无疑是上海国际金融中心在全球资源配置中的最大特色，也是发展的底气所在。

　　上海几乎集聚了所有的人民币金融资产——股票、债券、货币、外汇、票据、期货、黄金、保险，所有你能想到的全国性金融要素市场都在这里。

　　大部分中国境内连接全球的金融渠道——沪港通、债券通、互换通等互联互通机制，CIPS等也都通过上海出发。

　　产品还在不断上新。跨境投融资创新产品持续丰富，“玉兰债”累计发行规模超290亿元等值人民币，熊猫债全市场累计发行规模突破1万亿元，自贸离岸债累计发行9单32亿元。“上海价格”国际影响力持续提升，“上海金”“上海油”“上海铜”已成为全球定价重要标准。今年以来，上期所镍期货、镍期权，上期能源20号胶、国际铜期权，中金所国债期货等品种有序对外开放。

　　渠道仍在持续拓展。互联互通方面，“沪股通”“沪伦通”等开放举措均在上海先行落地并不断优化完善，上交所ETF互通已扩展至中国香港、新加坡、巴西等市场并平稳运行。直接投资方面，境外投资者可直接入市参与银行间债券市场、上交所债券市场、上期所特定品种及上金所黄金、白银合约交易。QFII方面，可投资金融产品在股票、债券的基础上不断扩容。同时，上海也开始在离岸金融领域持续发力，探索打造离岸金融（经济）功能区。

　　产品加渠道合力之下，上海人民币资产的规模稳步扩大。权益类方面，科创板上市公司市值已超13万亿元，沪市ETF规模达4.2万亿元。债券类方面，科创债发行规模达2.61万亿元，上交所绿色债券（含ABS）累计发行规模近9000亿元。期货、期权等风险管理产品体系基本覆盖场内与场外、商品与金融领域。另类资产方面，推出公募REITs并持续推动底层资产扩容，率先推动不动产信托落地等。

　　不久前，上海发布《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》（以下简称《若干意见》），支持资产管理机构推出便利全球投资者“一键配置”境内资产的跨境资产管理产品。让全球投资者有更多资产种类可以选择、有更多渠道可以入市，就可以逐步推动上海成为全球人民币资产的创新、交易、定价、结算中心。

　　一切都在向一个目标靠近——当国际投资者需要配置人民币资产时，首先想到的，就是上海。

补齐工具，打造设施在上海管理资产风险

　　资源配置的另一面，是风险管理。在配置全球资源、成为强大的国际金融中心过程中，上海一定要具备必要的风险防控能力。

　　风险管理，首先要有丰富的风险对冲产品。全球资本需要的不只是收益，更是风险可控的收益。没有对等的风险对冲工具，人民币的资源配置就不够从容。

　　上海当然清楚这一点，要让全球机构不仅有渠道配置人民币资产，还有工具管理风险、有场景持续使用。《若干意见》明确，“完善期货与衍生品风险管理工具”。如根据国家有关部署，上海加快推出液化天然气期货和期权，稳步拓展航运指数期货产品线，研发更多代表新质生产力发展方向的新型期货品种。推动科创50、深证100、创业板股指期货和期权、国债期权等产品上市，拓展标准化利率衍生品挂钩标的和期限，丰富权益类、利率类期货和期权产品。拓展外汇市场交易货币和产品序列，探索开展人民币外汇期货交易试点，丰富汇率避险工具。

　　又如集运指数（欧线）期货，绝不只是多了一个期货品种，而是上海第一次在航运价格这条全球贸易金融命脉上，用人民币计价的场内衍生品方式，打造了全球可及的风险管理定价锚。也就是说，如果你想管控这条航线的风险，那么请在上海完成。

　　再如上海国际再保险中心建设，为上海提升风险定价话语权，参与全球化风险转移，提供了最新动力。今年1至5月，国际再保险业务平台累计交易保费75亿元，累计登记保费626亿元，较上年同期分别增长256%和28%。

　　同时，风险控制和预警监测功能也是关键。构成金融资产的众多金融产品，来自不同的金融机构或各行各业，这些金融产品数据互相孤立，如果通过数字化技术构建平台，把这些底层数据打通，风险监测能力就会大幅提升。

　　上海也已经马不停蹄。2025年陆家嘴论坛上，中国人民银行宣布设立银行间市场交易报告库，高频汇集并系统分析银行间债券、货币、衍生品、黄金、票据等各金融子市场交易数据，服务金融机构、宏观调控和金融市场监管。同时，设立数字人民币国际运营中心，推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新。此外，人民银行征信中心功能持续发挥，上期所自主研发上线高可靠、大容量、高性能、易运维的全新一代交易系统，中金所正式启用其首个自主建设、自主运营的唐镇数据中心。

　　从“上海价格”到再保险，从跨境ETF互联互通到期货价格授权境外交易所，上海正在书写人民币资产全球配置与风险管理中心的崭新篇章。

　　这条开拓之路，既有全球顶尖金融中心的发展逻辑：在岸与离岸并重、开放与安全兼顾、规模与功能并进；又带有鲜明的上海特色：以人民币资产为核心、以服务实体经济为初心、以制度型开放为主线。

　　沿着这条路一路向前，上海有望在全球金融版图上确立其专属坐标——既是人民币资产的必选之地，也是全球资本的避风港湾，更是具有绝对竞争力和影响力的国际金融中心。