6月16日，A股市场震荡，沪指翻红，截至10:42，有色ETF汇添富(159652)低开上冲，成功翻红，冲击四连阳，资金汹涌涌入，有色ETF汇添富(159652)连续3日吸金超3亿元，7月交易重心或转向中报业绩验证，资金高度看好有色板块性价比，昨日重手增仓有色ETF汇添富(159652)超2.9亿元！
有色ETF汇添富(159652)标的指数成分股涨跌不一，厦门钨业涨停两连板，北方稀土涨超3%，华友钴业涨超2%，赣锋锂业、天齐锂业微涨，紫金矿业、洛阳钼业昨日大涨后盘整。
消息面上，PCB产业链5月加速增长验证AI服务器驱动PCB钻针需求的强劲态势，最新的边际变化在于市场焦点正从钻针本身向上游转移，核心原料钨棒因产能紧张及钨粉成本上涨，在三季度采购旺季来临前已形成明确的涨价预期。标志投资逻辑正在深化，市场认识到产业链主要瓶颈与定价权正从钻针制造商，向上游高纯度钨棒及粉末供应商转移。
【有色ETF汇添富(159652)标的指数前十大成分股】
截至10:44，标的指数成分股仅做展示使用，不构成投资建议！
二季度以来，有色商品现货价格保持相对平稳，以中证细分有色指数（000811）为代表的A股有色板块自1月底高点以来截至6月初低点，最大回撤超25%，指数权重成份股估值自高位大幅回撤30%至40%，机构认为，从估值、业绩、以及技术支撑上看，配置性价比极高。申万宏源认为"周期向上不改，成长延续景气"，行业景气趋势仍将延续。
银河证券认为，有色金属板块2026年上半年业绩整体大概率延续高增态势，核心驱动力来自金属价格中枢同比大幅抬升。2026Q1行业归母净利润已同比增长110.64%，营收同比增长37.98%。Q2虽然部分品种价格较Q1高点有所回落，同比仍处高位，中报业绩同比高增确定性较强。（银河证券《有色金属行业2025年年报&2026年一季报业绩回顾：行业业绩进一步提速增长》）
【有色板块催化频繁：AI提振钨需求&有色战略地位提升&中东局势缓和】
产业消息面上，AI重构有色需求，特别是大幅拉动了钨需求，一方面，六氟化钨被誉为"半导体血液"的关键材料，短短半年价格翻倍，7N级高端产品报价突破360万元/吨，全球供需缺口持续扩大；另一方面，AI带动PCB钻针需求爆发，而钨棒是钻针的核心原料！
政策消息面上，6月15日《矿产资源法实施条例》正式施行，金、钼、稀土、钴、锂、镓、锗、钨等36种矿产被纳入战略性矿产目录。该条例的实施强化了对战略性矿产资源的管控，市场预期稀土等关键矿产的供给将受到更严格的约束。
宏观消息面上，美国与伊朗达成的停战谅解备忘录已经以电子方式完成签署，正式签字仪式将于6月19日在日内瓦举行。美伊达成和平协议缓解地缘风险与通胀担忧，昨夜国际金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨2.18%，LME期铜涨0.72%。
【产业视角：AI重构有色需求，赋能锡稀土钨等】
中金公司研报指出，考虑钨的新兴需求及战略属性日益增强，供给偏紧格局不变，国内钨价在短期大跌之后有望企稳回升，全球钨业龙头标的配置吸引力日益凸显。（来源于中金公司20260601《钨：牛市逻辑仍在强化，短期大跌后有望企稳回升》）
国金证券指出，稀土：氧化镝或受益MLCC 拉动，价格底部回升趋势显著。从年初至今来看，价格中枢不断上抬，我们认为或与2024-2025年发布的供给侧文件相关性较大，行业供改持续推进。2025 年出口全年同比-1%、2026 年初至今出口增加显著，表明海外仍有较大补库需求。稀土板块将继续演化估值业绩双升，2026年亦为重点标的同业竞争解决的关键一年。锡：锭隐性库存逐步干涸，因此在宏观流动性回补或科技行情外溢的情况下锡价有望走强。锡供需格局将长期向好。钨：海外加大战略备库的背景下，钨的优先级或较高；钨供需基本面迎来强共振。（来源于国金证券20260614《小金属双周谈：全面看好AI赋能的锡稀土钨钼》）
【政策视角：有色战略地位抬升！】
国泰海通指出，中长期展望来看，看好稀土作为关键战略资源的投资价值。钨：长单上调强化资源偏紧预期，关注钨产业链高端化机会。原料供给边际宽松、产业库存释放，下游补库回归理性，钨矿价格涨幅放缓。但广东钨企大幅上调长单价格，显示资源端中长期偏紧预期仍强，短期价格或高位震荡。股票端，关注产业链一体化布局，且受益于高端PCB领域需求提升，具有产品竞争优势的相关标的。铀：5月天然铀长协价格94美元每磅，环比4月提升，供给刚性及核电发展带来铀供需缺口长存，铀价有望继续上行。（来源于国泰海通20260525《贵金属长期逻辑仍然坚实重视金属板块龙头的配置价值》）
【宏观视角：美伊谈判迎来突破，有色金属后市怎么看？】
国泰海通证券研报指出，贵金属：中东进展超预期，关注美联储主席表态，长周期布局点逐步到来。美国5月非农就业超预期，CPI达到4%以上，通胀走高的预期上升，加息预期加强，贵金属价格承压。美以伊冲突有所缓解，原油价格开始下跌，关注本周沃什的表态。贵金属长期逻辑仍然坚实，长周期布局时点已经逐步到来。
铜：供需韧性支撑铜价，关注低估值高弹性铜企。美伊局势或再度缓和、美国5月CPI数据符合预期，市场加息预期有所下降，关注6月美联储议息会议，及新任主席表态。国内精铜杆、线缆、漆包线订单阶段性回暖，社库持续去化；6月底美关税落定前，或仍有货源流向美国，铜供需韧性支撑铜价。板块盈利在高铜价下或有较大同比增速、且估值偏低，建议布局业绩兑现度高&量增空间较大的标的。
铝：LME铝价高位震荡，国内库存去库速度加快。宏观方面，美伊和平协议有望近期签署，周内波动加剧。需求端，步入淡季，铝加工龙头企业开工率下降0.4个百分点至63.6%。库存端，LME库存处于20年低位水平，为铝价提供底部支撑；SMM国内电解铝社会库存131.2万吨，环比去库6.3万吨，去库速度加快。缅甸、刚果金、印尼的供给释放存在扰动，而需求端具有韧性，海内外库存有所去化，对价格形成支撑。随着传统半导体复苏、以及AI需求兑现，板块估值仍具修复空间。
能源金属：供给叙事有所波动，供需偏紧格局不变。碳酸锂：上周碳酸锂产量小幅上升，但库去化加速，仓单压制缓解，价格走高。供应端受到新的法规影响，复产的前景仍然不明朗，供需仍然偏紧。镍板块：印尼年中或将释放第二批镍矿配额，重新定义镍价公式，镍供给从过剩逐步走向平衡，叠加硫磺价格偏强，预期镍价中枢逐步上移。（来源于国泰海通20260525《贵金属长期逻辑仍然坚实重视金属板块龙头的配置价值》）
布局金铜等稀缺资源品，认准“金铜含量”更高的有色ETF汇添富（159652），金铜含量高达43%，同类领先，龙头更集中，弹性更强，全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期，场外投资者可关注联接基金（A:019164；C：019165)，可7*24申赎。
数据截至20260531，按中信三级行业分布
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。
