在传统银行的风控体系中，财务报表是信贷决策的重要标尺。

　　但如今，这把“标尺”正在被一张新的评分卡覆盖。

　　随着多家金融机构将ESG评级模型嵌入核心业务系统，企业的环境表现、碳排放强度、绿色技术投入等非财务指标，开始与利润表、资产负债表并列成为授信决策的重要依据。一批身处能源大省、长期深耕节能减碳却账面表现不佳的企业，凭借ESG领域优秀表现进入了银行的信贷视野。

　　这张“新评分卡”在实际信贷业务中究竟如何运转？日前，在能源大省陕西的两家典型企业中，或可窥见答案。

银行靠什么重估企业价值？

　　陕西精益化工有限公司坐落在榆林神木高新技术产业开发区。这家企业拥有全国首套煤焦油沸腾床加氢工业化装置，能将煤炭分质分级利用做到极致，单位产品能耗优于国家一级能效标准12%，碳排放强度下降8%，2024年获评榆林市绿色工厂。

　　但在传统授信逻辑里，利润表是硬门槛。受限于环保类项目普遍具有的前期投入大、投资回收期长等特点，精益化工的授信突破并不容易。

　　破局的方式是ESG。

　　近年来，多家银行上线了ESG风险管理系统，通过公开数据抓取、行业横向对标，将企业的碳排放水平、污染物治理记录、绿色认证等非财务指标量化为可比较的评分，从而为授信审批提供了客观化的数据底座。

　　政策是驱动银行调整授信逻辑的首要推手。2024年4月10日，央行等七部委在《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》中首次明确提出：“支持信用评级机构将环境、社会和治理（ESG）因素纳入信用评级方法与模型。”此举标志着ESG应用从绿色金融产品领域延伸至企业信用评价体系，为银行业将ESG指标嵌入授信评审提供了重要的政策导向。

　　据恒丰银行介绍，该行于2024年发布ESG风险管理办法，2025年上线ESG风险管理系统，充分借鉴国内外先进经验，设置103个环境、社会与治理维度的评价指标，并构建了88个差异化授信模型，实现企业ESG风险精细化评价。

　　正是这套系统，帮助精益化工在2025年获得恒丰银行5亿元综合授信，用于低碳工艺迭代、节能环保改造等绿色转型相关的日常运营支出。

　　事实上，近期各地涌现出不少钢铁、化工等行业的转型金融范例，其背后多为围绕碳数据深耕的授信逻辑。但由于各地资源禀赋差异较大，行业内尚无放之四海而皆准的ESG评价标准，银行必须自行校准目光，根据地域和行业特点差异化赋能。

　　如今，恒丰银行对榆能集团旗下四家煤化工项目已全部建立合作，其中有两家是在企业尚未全面盈利时就率先介入。“同业都在抢这个赛道，谁能在风险识别上更精准，谁就能占据先机。”有恒丰银行ESG业务人士说道。

价格与效率：绿色信贷的竞争主战场

　　近年来，绿色贷款正成为银行信贷投放的重要增长引擎。

　　央行数据显示，2026年一季度末，全国本外币绿色贷款余额达48.1万亿元，同比增长17.6%，其中新增绿色贷款3.29万亿元，占全部新增贷款的约38%。

　　查阅各行最新年报，绿色贷款规模普遍实现双位数增长，增速远高于各项贷款平均增速。截至2025年末，六家国有银行绿色贷款余额总计超25万亿元，各家同比增速均超过10%；中国银行、建设银行增速更是超过20%。

　　同期，恒丰银行绿色信贷占各项贷款比重达到了12.75%，较上年提升3.02个百分点，已成为该行高质量发展的重要增长极。

　　然而，绿色信贷规模高增，一方面意味着行业前景广阔，但另一方面也预示着竞争的激烈。

　　三秦环保，是陕西省危废处置领域的龙头企业，在省内市场份额超过75%，服务客户近2000家。据该公司财务负责人透露，该企业同时与十家银行保持着良好合作关系。

　　被问及企业选择信贷合作银行的标准时，该负责人坦言，长期的合作与信任固然重要，但利率和效率仍是企业筛选合作银行的关键标尺。

　　据悉，在银行内部，绿色信贷正被赋予特殊的定价权。

　　包括邮储银行、光大银行、恒丰银行等在内的多家机构均对符合条件的绿色项目提供专项利率优惠，实施与减碳成效挂钩的差异化定价。譬如恒丰银行推出了可持续发展挂钩贷款和降碳贷，将贷款利率与企业的吨煤能耗、碳排放强度等核心指标挂钩，达标即享利率优惠。

　　这意味着企业的减排表现越好，获得低息贷款利率的概率就越高。

　　此外，在战略层面，绿色金融已被写入多家银行的核心发展规划。

　　各家银行不仅单列专项信贷规模、在定价端给予优惠，还在审批端纷纷设立快速审批通道，给予绿色信贷专项审批授权金额，提升服务效率。针对绿色金融业务的尽职免责细则也陆续落地，为一线业务人员提供了制度保障。

　　以精益化工为例，据悉，其5亿元综合授信的综合利率控制在3%以下，低于当地同类化工企业的平均融资成本。

绿色金融的下半场：谁能填平期限错配的缝隙？

　　然而，从与企业的沟通反馈来看，两家企业均对“期限更长”的资金抱有期待。

　　这不难理解。北京大学经济学院金融学系副主任王熙近期在署名文章中系统阐述了这一困境。他表示，绿色转型具有显著的长周期特征，无论是绿色技术创新、产业落地，还是传统产业绿色改造，都需要长期、持续、稳定的投入。短期利益主导型的投融资安排难以匹配绿色转型的时间逻辑。

　　“绿色金融的重要职责，在于围绕绿色转型中的期限错配问题，增强长期资本供给能力和相关企业的融资能力。”他指出。

　　面对这一结构性难题，部分银行已经开始尝试破题。

　　绿色金融债券是路径之一。银行通过发行绿债募集专项资金，可用于投放期限更长的绿色项目贷款。截至2025年末，仅恒丰银行一家，绿色金融债券存续余额就达75亿元，为中长期绿色信贷提供了稳定的资金来源。

　　生态环境导向的开发（EOD）模式也在探索之中。该模式将生态环境治理项目与关联产业开发打包，以产业收益反哺治理投入，实现长期资金平衡。在浙江、江苏等地，银行已以EOD模式提供了长达十年以上的融资支持。

　　可以担任绿色ABS的牵头主承销商、综合服务商乃至主要投资方，将缺乏流动性的绿色中长期资产转化为可交易的证券，从而盘活存量、释放额度、再投入新的绿色项目。不过，这类工具对企业资产规模、现金流稳定性要求较高，目前多局限于头部企业。

　　当ESG评分卡让更多转型企业跨过了信贷门槛之后，如何让资金期限与企业生命周期真正匹配，将是银行、监管和市场共同面临的下一道考题。