日前，摩根士丹利发布最新报告。在中东地区地缘风险缓解后，该机构下调布伦特原油价格预测，并继续看好全球债券市场表现。

　　摩根士丹利大宗商品团队将中东地区停产产能恢复启动时间由7月底提前至7月中旬，预计相关产能将在9月恢复约50%，12月恢复约80%，恢复节奏较此前预期有所加快。

　　基于此，该团队将2026年三季度布伦特原油均价预测从100美元/桶下调至90美元/桶，四季度预测从95美元/桶下调至80美元/桶，2027年全年预测维持80美元/桶不变。

　　摩根士丹利认为，尽管三季度全球原油市场仍面临约340万桶/日的供给缺口，但供需紧张持续时间将明显缩短，四季度市场有望重新回归平衡。

　　利率市场方面，摩根士丹利维持偏多观点。该行认为，当前市场对美联储政策路径的定价仍偏鹰派。如果本周美联储释放的信息不及市场预期强硬，美元可能面临非对称下行风险。

　　摩根士丹利继续看好主要债券市场表现。其基准情景预计，美国10年期国债收益率将降至4.20%，德国10年期国债收益率降至2.45%，日本10年期国债收益率降至2.25%。其中，日本国债在该行大类资产配置框架中的回报风险比位居前列。

　　从资金流向来看，上周美国固定收益类ETF整体获得约88亿美元净流入，其中投资级信用债ETF吸引约28亿美元资金流入。

　　此外，在跨资产吸引力排序中，摩根士丹利已将布伦特原油列入相对吸引力较低的对冲资产名单。相较之下，债券、黄金以及部分防御性板块的风险收益比更具吸引力。