6月12日，马斯克旗下火箭公司SpaceX正式登陆美股纳斯达克，代码为“SPCX”。SpaceX收报161美元，较135美元的发行价上涨约19%，市值突破2.1万亿美元，超越特斯拉成为美国第六大上市公司。第二个交易日（6月15日），其股价再度大涨19.6%。

　　根据现有规则，市场确信SpaceX将在上市后的第15个交易日（即7月7日）被正式纳入纳斯达克100指数。由于流通股数量有限，届时各大指数基金将被动建仓，可能带来约100亿美元的买盘。

　　在地球另一端，港股市场的节奏甚至更快。恒生指数公司日前通告显示，恒生港美科技指数亦将纳入SpaceX，8只美国上市成分股的比重将于6月23日收市后重新计算至等权重，此次调整将于6月29日（SpaceX的第11个交易日）正式生效。

　　这意味着，SpaceX被纳入该指数的时间，较纳入纳斯达克100指数提前了4个交易日。

　　资料显示，目前恒生港美科技指数共涵盖30只成分股，包括7只美国上市成分股（M7）以及23只中国香港上市成分股。在纳入SpaceX后，原成分股的美股“七巨头”将增至“八巨头”。

　　记者注意到，目前市面上仅有一只追踪恒生港美科技指数的产品，名为南方东英恒生港美科技ETF（南方港美科技ETF；03442.HK）。截至6月15日，该ETF的总资产净值约为6.47亿港元。

　　针对市场关注的建仓节奏、流动性管理及净值波动等问题，近日，21世纪经济报道记者专访了南方东英首席投资官（CIO）王毅。

　　王毅表示，针对本次指数成分股调整（纳入SpaceX），该公司已提前围绕流动性、交易执行、估值、申赎安排和市场报价等环节进行了充分准备。由于此次相关调仓的绝对规模相对有限，预计对ETF净值不会造成明显影响。

　　他进一步表示，该指数的科技内涵将得到实质性的拓宽，这体现在将商业航天这一稀缺资产，纳入集中于互联网、半导体、AI的传统科技配置中。

　　2025年11月，南方港美科技ETF正式纳入南向ETF通。王毅表示，预计产品的跨境交易活跃度提升。内地投资者对全球稀缺科技资产的配置需求持续旺盛，而由于美股交易存在一定门槛，ETF通是相对便捷的间接配置通道。

　　21世纪经济报道：南方东英在流动性管理、应对净值波动方面做了哪些筹备？预计何时完成建仓？

　　王毅：针对本次指数成分股调整（纳入SpaceX:SPCX），我们已提前围绕流动性、交易执行、估值、申赎安排和市场报价等环节进行了充分准备。 同时，我们会严格按照指数规则同步进行组合调整，以确保ETF尽可能贴近标的指数表现。

　　根据恒生指数公司的公告，在具体的交易安排上，我们会采用与指数生效日一致的节奏进行市场操作，计划在6月26日美股收盘时进行调仓，并在6月29日开市前完成组合对齐，以最大程度降低跟踪误差。

　　按照等权重规则，SpaceX在美国成分股中的初始权重预计将与其他7只美国成分股接近（约占美股部分的12.5%，折合至整个恒生港美科技指数的权重约为4.5%）。当然，其最终实际权重仍会受到港股与美股的相对价格走势，以及8只美国成分股之间相对市场表现的综合影响。

　　就流动性管理而言，南方东英恒生港美科技ETF目前的资产管理规模（AUM）约为6.47亿港元。相较于SpaceX及相关大型美股科技股庞大的日常成交量，我们此次相关调仓的绝对规模相对有限。因此，我们预计此次建仓调仓操作对市场流动性和ETF净值不会造成明显影响，整体过渡将保持平稳。

　　21世纪经济报道：纳入SpaceX后，该指数在跨市场科技资产配置中的价值将如何体现？

　　王毅：恒生港美科技指数本身具有鲜明的跨市场科技配置特征，覆盖中国香港及美国两地具代表性的科技龙头资产。SpaceX被纳入指数后，该指数的科技内涵将得到实质性的拓宽，在跨市场科技资产配置中的价值将显著提升。

　　传统科技配置多集中在互联网、云计算、半导体、AI应用和电动车等领域，而SpaceX所代表的商业航天、卫星互联网和太空基础设施，是全球科技创新中增长潜力极高、同时也较难通过普通二级市场工具直接参与的稀缺方向。根据其S-1招股文件披露的财务数据，SpaceX在2025年全年营收达到187亿美元，同比增长约33%；其中星链（Starlink）业务作为核心利润引擎，贡献了超110亿美元营收及约44亿美元营业利润。

　　21世纪经济报道：从资产配置角度看，该指数的调整对投资者有哪些意义？

　　具体到资产配置层面，该指数的价值体现在三个方面：

　　第一，进一步增强指数的前沿科技属性与稀缺性。SpaceX作为全球商业航天龙头，其纳入有助于提升指数对全球前沿科技创新趋势的覆盖度，填补了太空经济赛道的配置空白。

　　第二，提升跨市场配置效率。投资者通过相关ETF产品即可实现“港股科技（中国数字经济）+ 美股科技（全球硬科技龙头）+ 太空经济（新兴基础设施）”的一站式配置，大幅降低自行跨市场交易、换汇和选股的复杂度。

　　第三，增强组合差异化与风险分散。纳入SpaceX后，美股成分股将从7只扩展至8只，单只美股龙头的集中度风险得到进一步分散。同时，相比单一市场科技ETF，港美科技指数覆盖AI、互联网平台、智能制造、商业航天等多个赛道，有助于投资者实现更稳健的配置。

　　21世纪经济报道：该ETF在去年11月纳入南向ETF通。针对后续可能出现的跨境交易活跃度提升，公司有何预期和评论？

　　王毅：我们认为，随着指数纳入SpaceX这一具有极高全球关注度的稀缺科技资产，产品的市场关注度和跨境交易活跃度有望迎来显著提升。内地投资者可以通过互联互通机制，使用人民币直接参与香港市场的跨境科技ETF配置。

　　从需求端看，内地投资者对科技主题、AI产业链、全球创新龙头以及稀缺科技资产的配置需求持续旺盛。由于内地投资者直接参与美股交易存在一定门槛，相关ETF通标的可以提供一个相对便捷、透明、交易效率较高的间接配置渠道。

　　从市场端看，ETF通机制本身正不断为香港市场注入活水。根据市场数据，截至2026年6月2日，南向资金累计净买入超2800亿港元，日均净买入约30亿港元，南向资金对港股科技资产的定价影响力逐步增强。2026年前4个月，南向ETF市场日均成交额同比增长37.2%。对于南方东英相关ETF产品而言，在SpaceX纳入指数的事件驱动下，若后续南向资金的参与度进一步提升，将有助于增强产品二级市场的交易活跃度和流动性。

　　当然，科技资产本身波动较大，SpaceX等前沿科技资产的估值和流动性也可能受到市场情绪、利率环境、产业进展等因素影响。我们建议投资者结合自身风险承受能力和投资期限进行理性配置。