又一家A股公司签署大额算力服务合同，这次是玩具公司高乐股份（002348）。6月16日晚间，高乐股份披露公告称，近日，公司全资子公司哈尔滨智浩科技有限公司（以下简称“智浩科技”）与甲方签署《服务采购协议》，由公司按照甲方要求向甲方提供算力服务，合同总金额为35.57亿元（含税），合同期限为5年。

　　值得一提的是，北京商报记者注意到，智浩科技系新成立公司。天眼查信息显示，智浩科技成立于今年4月10日，注册资本500万元。子公司刚成立两个月能否顺利承接35.57亿元算力服务合同成为市场关注焦点。

　　另外，对于此次甲方信息，高乐股份也并未透露太多内容。

　　公告显示，本次交易对方名称及部分条款信息属于商业秘密，根据交易双方签署的保密约定及《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》的规定，对交易对方具体名称及相关敏感条款予以豁免披露。公司与交易对方不存在关联关系。

　　据了解，交易对手方成立于2025年、社保缴纳人数为3人、无实缴资本。高乐股份也提示风险称，交易对手方的履约能力存不确定性的风险。

　　另外，此次跨界也是一大关注点。高乐股份主业为玩具业务，今年公司刚完成易主，控股股东变更为北京黎曼云图科创有限公司（以下简称“黎曼云图”），实际控制人变更为王帆。

　　王帆1991年11月出生，主要从事互联网及人工智能行业，其从2022年开始创业，2025年3月至今担任黎曼云图董事、经理、财务负责人，2025年11月至今担任北京黎曼星云科技合伙企业（有限合伙）、黎曼星图执行事务合伙人。此外，还在北京芯大通科技有限公司、芯大通（成都）科技有限公司等多家公司任职。今年5月，高乐股份也多次披露公告称，公司实际控制人尚无资产注入计划，公司实际控制人控制的芯大通公司的芯片设计业务不会注入上市公司。

　　对于此次算力服务合同，高乐股份也提示风险称，本次合同构成跨界经营，管理层对算力行业的技术迭代及客户需求的理解可能存在滞后或误判，增加操作风险与合规风险。

　　此外，高乐股份还提示了采购与交付风险。高乐股份表示，本合同履约涉及设备等原材料采购，目前公司已经锁定约50%的设备原材料，剩余50%设备原材料的存在采购货源重大不确定、采购价格波动较大、交付不及时等风险，公司可能面临无法按期计收、成本上涨及承担赔偿责任。

　　资金筹措风险也不容忽视。高乐股份表示，本项目前期资金设备投入较大，项目资金来源一是不高于2亿元的股权激励缴款资金及银行存款等自有资金，二是不高于25亿元的金融机构授信/融资租赁贷款，相关融资尚未全部签署最终法律文件，存在融资审批不通过、授信额度不足、提款节点与设备交付不匹配等风险。同时，公司有息负债将显著增加，资产负债率预计从一季度末的41.74%达到70%左右。

　　人员风险方面，算力服务业务高度依赖具备算力服务运营经验的业务人员及技术人员。高乐股份称目前已有人员13人，未来还将招募8-15人。公司作为新进入者，若核心技术团队招募不足或流失率过高，面临技术人员短缺风险。

　　经营方面，高乐股份业绩并不理想，已连续多年亏损，并且今年一季度仍处于亏损状态。

　　高乐股份表示，在各项工作按计划执行的前提下，该算力服务合同可能在2026年度为公司增加2亿元左右的收入，但对公司2026年度利润的影响十分有限，预计2026年度公司仍处于亏损状态，但最终对公司本年度及未来各年度业绩产生的影响程度尚存在重大不确定性。本合同是公司的首单算力服务合同，后续公司将继续积极拓展算力服务业务。