日本央行6月16日结束为期两天的货币政策会议，宣布将政策利率由0.75%上调至1.0%，以缓解高油价带来的通胀压力，这是日本自1995年以来首次重返1%利率时代。

　　日本央行会后发表声明说，加息的主要原因是物价加速上涨的风险正在上升。以原油价格上涨为起点，企业间交易中的价格传导正以“稍快速度”推进，可能导致消费者端多种商品价格上涨。声明还强调，扣除暂时性变动因素，物价上涨幅度存在“超过2%物价稳定目标的风险”。

　　日本央行长期保持宽松货币政策，甚至实施负利率政策。2024年3月，日本央行决定结束负利率政策，将政策利率从负0.1%提高到0至0.1%区间，此后又相继于2024年7月、2025年1月和2025年12月三度加息。

　　市场人士分析称，对日本央行而言，这场会议不仅关乎利率，更关乎市场能否重新相信其控制通胀、稳定汇率的决心。

　　与此同时，市场对日元的空头押注已升至九年来的最高水平，表明对日本央行加息等行为已有充分预期，不认为此次加息会改变弱势日元的局面。

　　根据美国商品期货交易委员会的数据，在截至6月9日的一周内，基金增持的日元空头头寸超过11.5万份合约，达到2017年11月以来的最高水平。

　　摩根大通分析师在报告中指出，日本央行的加息举措以及当局的外汇支持措施，已被市场“充分计价”，意味着对日元汇率提振效果可能有限。

　　在巴克莱银行和野村证券分析师看来，决定日元命运的并非加息本身，而是日本央行是否愿意释放更激进的紧缩信号。两家机构指出，市场早已完全消化6月加息预期，若央行仅完成一次“毫无惊喜”的25个基点加息，日元未必会走强；只有让市场相信后续还会继续加息，才能真正扭转持续数年的贬值趋势。

　　展望后续路径，巴克莱银行预计本轮紧缩周期远未结束，今年10月和2027年4月还将分别加息25个基点，最终政策利率升至1.5%。野村证券则认为，日本货币政策当前的核心看点在于央行能否释放“加快加息节奏”的信号。