日前，宝马集团宣布下调2026财年核心经营预期，盈利与交付目标同步显著下修，凸显全球汽车行业需求走弱、地缘与竞争多重冲击叠加的经营压力。

　　业绩指引方面，宝马将汽车业务全年EBIT利润率区间由此前4%至6%下调至1%至3%；全年整车交付量预期由“与上年持平”修正为小幅下滑；集团全年税前利润预计降幅超15%，此前仅预判温和下滑。管理层表示，中东地缘冲突推高能源成本、削弱全球消费信心，叠加各国关税抬升，关税因素将拖累汽车业务利润率约1.25个百分点；亚洲尤其是中国市场白热化价格战持续压缩单车盈利，是下调预期的核心诱因。宝马将加速推进全集团成本削减，调整组织架构与业务流程，相关举措将在下半年形成一次性财务负面影响。

　　结合一季度财报来看，业绩颓势早已显现。2026年一季度宝马集团总营收310.07亿欧元，同比下滑8.1%；税前利润23.48亿欧元，同比大跌24.6%；汽车业务EBIT利润率5%，虽落在原全年指引中段，但已显盈利下行趋势。全球交付56.58万辆，同比下滑3.5%；欧洲市场小幅增长3%，中美市场同步走弱，中国成为最大拖累项。

　　中国作为宝马全球最大单一市场，一季度在华交付14.4万辆，同比大跌10%，销量占集团总规模比重由峰值33.5%降至25.5%。本土高端新能源品牌持续抢占30万至60万元核心利润带，宝马一季度对31款车型官降促销，i7旗舰车型最高降幅超30万元，大幅侵蚀品牌毛利；同时其在华新能源车渗透率仅6.2%，远低于国内市场54.1%的整体水平，电动化转型节奏滞后加剧竞争劣势。

　　需要指出的是，此次财测下调是短期外部风险与中长期结构性矛盾共振结果。短期地缘、关税、需求疲软难以快速缓解；中长期中国市场本土品牌崛起重塑豪华车竞争格局，宝马电动化产品竞争力不足、定价被动的短板持续暴露。集团加速降本虽能短期止血，但新世代车型落地成效、中国市场电动化布局推进速度，将直接决定下半年盈利修复力度。