继昨日20CM强势涨停后，6月17日，张小泉（301055.SZ）股价震荡走跌，早上开盘一度涨超2%，后又大跌近4%。截至上午收盘时，其股价跌幅为2.74%，报39.02元/股。

　　张小泉股价近两日震荡，或和其股权结构变更有关。6月15日晚间，张小泉公告称，杭州富阳瀚朋启琛自有资金投资合伙企业（有限合伙）（以下简称富阳瀚朋）已通过法院裁定，以7.5亿元重整对价受让张小泉集团100%股权，从而间接持有张小泉28.2331%的股份。富泉投资以及杭州张小泉集团有限公司工会不再通过张小泉集团间接持有张小泉股份。

　　天眼查APP显示，富阳瀚朋实控人为蒋学明。他在东方恒信集团和东芯股份（688110.SH）分别担任董事长，也为这两家公司的实控人。东芯股份成立于2014年，总部位于上海，在深圳、南京、香港、韩国均设有分公司或子公司，主要业务是中小容量NAND/NOR/DRAM芯片的研发、设计和销售。目前，该公司市值超过600亿元。

　　值得注意的是，虽然富阳瀚朋持有超过张小泉28%的股份，但是并非控股股东。张小泉在公告中表示，截至6月15日公告披露日，公司无控股股东、无实际控制人，本次间接权益变动不会导致公司无控股股东、无实际控制人的状态发生变化，不会对公司日常生产经营产生实质性影响。

　　此外，有分析认为，在富阳瀚朋没有拿到实控权的同时，张小泉的业务也保持了原有刀剪主业，没有业绩增厚的明显路线，之前的转型想象被证伪，这或许也是其股价走跌的原因之一。

　　张小泉集团成立于2001年1月，经营范围包括百货、建筑材料、装饰材料等批发和零售。张樟生是其法定代表人、执行董事兼总经理；张国标是该公司最终受益人和实际控制人。富春控股集团是其间接控股股东。

　　近年来，张小泉集团陷入债务困境。去年5月19日，张小泉公告称，张小泉集团作为借款人涉及的融资业务共有8笔逾期，债务逾期本金合计6.53亿元；张小泉集团以其所持公司股份质押担保对应的融资业务中有6笔已逾期，担保违约尚未代偿本金合计5.56亿元。

　　杭州富阳法院于2025年6月17日裁定受理张小泉集团的重整申请，并于2025年7月28日裁定对富春控股、张小泉集团等69家公司实质合并重整。最终，富阳瀚朋成为张小泉集团重整投资人。

　　今年4月21日，张小泉集团、富春控股管理人与富阳瀚朋签订《重整投资协议》。5月25日，杭州富阳法院裁定批准《重整计划》。6月12日，杭州富阳法院依照相关法律规定，终审裁定：认可《张小泉集团执行方案》，并终止张小泉集团重整程序。

　　重整投资方案显示，富阳瀚朋通过参与重整程序，受让张小泉集团100%股权，进而取得张小泉集团重整资产的控制权。重整对价为人民币7.5032亿元，其中股票对价款为7.5亿元，其余重整资产的对价款为32万元。

　　富阳瀚朋支付完毕重整对价款且《张小泉集团执行方案》经法院裁定认可后，除《重整投资协议》约定外，富阳瀚朋及重整后的张小泉集团均不再对重整前张小泉集团及其他合并破产重整企业的负债承担责任。

　　目前，张小泉业绩较好。据其披露的2025年年度报告显示，报告期内，张小泉实现营业收入10.22亿元，同比增长12.55%；归属于上市公司股东的净利润5506.28万元，同比增长119.87%；扣非净利润5060.17万元，同比增长117.98%。

　　2026年，张小泉延续增长态势，一季度实现营收2.75亿元，同比增长22.26%；净利润同比增长124.56%。