6月17日，A股三大指数集体上涨，沪指重返4100点上方；创业板指低开高走收涨1.56%，收报4167.05点，创年内收盘新高。AI硬件产业链继续走强，半导体材料、电子化学品、电子元件、光学光电子等板块领涨。不过，市场依旧高度分化，个股跌多涨少，收盘时超3700家下跌。

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联讯仪器断层领跑

　　茅台跌出前四

　　当日盘中的一大亮点，是目前A股市场股价最高的股票——联讯仪器日内再度走强，盘中最高涨至2378.68元，刷新历史新高，收盘价报2316.00元/股，远超第二名源杰科技（1612.00元/股），在股价方面是A股当之无愧的“股王”。

　　作为今年4月下旬上市的新股，联讯仪器上市后股价狂飙，上市至今累计上涨2728.53%，超出27倍的涨幅足以见证资金对高端检测设备赛道的极致追捧。资料显示，联讯仪器主营半导体测试设备、电子测量仪器，当前总市值达近2400亿元。

　　股价紧随其后的是第二名源杰科技、第三名寒武纪、第四名中际旭创，清一色归属光芯片、AI芯片、光模块赛道，股价全部站在1200元关口。而坚守消费赛道的贵州茅台，以1240元屈居第五，硬生生被四只科技股压过一头。

　　在此前长达十余年的市场周期里，茅台长期独占A股千元股唯一席位，一度是散户与机构心中公认的“股价天花板”。如今在AI、算力、半导体硬科技浪潮的冲击下，茅台不仅让出A股股王的宝座，更是被多只科技股全面反超。老牌股王风光不再，年内录得近10%的跌幅。

　　业内人士普遍认为，本轮科技股集体登顶高价榜单，绝非短期炒作，而是产业基本面与市场资金双向共振的结果。人工智能浪潮席卷全球，算力、光通信、半导体作为产业底层硬件，成为市场资金抱团的核心主线，整条产业链自上而下走出翻倍行情。

　　对比之下，消费赛道增长天花板逐步显现，白酒行业进入存量竞争周期，贵州茅台营收增速放缓，资金避险、兑现情绪升温，年内股价持续震荡下行。一涨一跌之间，A股某种程度上已经告别“喝酒定高价”的旧时代，迈入“科技领跑全场”的新周期。

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买入门槛46万

　　散户望而兴叹

　　火热的高价科技行情看着诱人，却设置了一道极高的资金门槛，并非所有投资者都拥有参与博弈的资格。

　　新股王联讯仪器稳坐买入门槛榜首，由于其属于科创板，最低买入股数为200股，2316元的股价意味着想要最低限度建仓该股，账户资金至少需要46.32万元，绝大多数中小散户直接被挡在门外，连入场的资格都不具备。

　　实际上，联创仪器的门槛还不止资金，投资者还需要有其所在的科创板的交易权限，而申请权限需要开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元。

　　对于当前新开户的投资者而言，想要买入联创仪器，需要先后跨过两道门槛。首先是需要有50万元通科创板交易权限，其次是开通后手上还有至少46.32万元（以当前收盘价计算）的资金。

　　纵观A股买入门槛前20的标的，源杰科技最低需要32.24万元，寒武纪最低需要26.4万元，拓荆科技、沐曦股份、摩尔线程、中际旭创、茂莱光学、国盾量子、长进光子、芯碁微装等热门科技股，最低资金需求均在9万元以上。

　　高昂的入场门槛，直接筛选出参与群体，市场分化的格局由此愈发明显：一边是机构资金扎堆、动辄数十万门槛的高价科技赛道，享受产业红利带来的股价暴涨；另一边是中小投资者，只能观望行情，或是通过基金间接布局科技赛道，很难直接参与个股短线博弈。

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新股王能否打断茅台魔咒？

　　不过，“新股王”的诞生并不意味着A股的逻辑变革已然完结。联讯仪器面临双重挑战，其“股王”地位能否稳固仍有待时间检验。

　　第一个挑战来自“茅台魔咒”的历史规律。 所谓“茅台魔咒”，是指一旦某只股票股价超越贵州茅台，此后往往缺乏进一步上涨的动力，由于股价不同程度的调整或是送转，最终被贵州茅台重新反超，部分个股甚至从此由盛转衰。A股历史上，中国船舶、全通教育、安硕信息等众多个股都曾短暂登上股价股王宝座，但无一例外地未能坐稳。

　　第二个挑战在于基本面兑现的不确定性。 联讯仪器所处的光通信测试设备行业竞争激烈，技术迭代迅速，国产替代进程虽有加速，但关键核心技术仍存在被国外厂商反制或赶超的风险。公司自身在招股书中也坦言，光通信需求可能存在波动风险，下游客户导入进度及市场供需变化均存在不确定性。

　　从市值的角度来看，贵州茅台虽然在股价层面被反超，但在市值层面仍然具备相当的规模优势。截至6月17日，联讯仪器总市值约为2378亿元，而茅台总市值仍高达1.55万亿元。股价层面的“股王”之冠，相比市值层面的分量仍有明显差距。

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赛道更替与投资者分层同步

　　不过，无论贵州茅台是否能在后市重回股王宝座，联讯仪器在当下登顶A股股王、十余只科技股集体超越茅台股价，这一组数据变化，某种程度上意味着不是简单的股价排名更迭，而是A股市场两大深层变革的缩影。

　　其一，产业定价权转移。过去十几年，消费、白酒是A股估值高地，资金偏爱确定性消费白马；如今自主可控、人工智能、高端制造成为国家战略核心方向，政策扶持、行业需求双向驱动，硬科技企业成长空间打开，市场愿意给予更高估值与股价，市场主线更替。

　　其二，投资者分层不断加剧。高价科创股抬高交易门槛，市场资金走向两极分化：高净值、机构资金手握充足现金流，能够布局千元高价科技龙头；普通散户受限于账户资金体量，只能转向中低价中小盘个股，或是借道基金分享科技红利，个股博弈的门槛持续抬升。

　　从茅台独霸千元，到科技股组团封神，A股高价股的一轮更迭，可以照见整个市场产业重心的变迁。属于硬科技的时代或许已经到来，但高门槛、高波动的特性，也使得这场科技狂欢在投资者之间的体感剧烈分化，是否要“接盘科技”、是否有资格“接盘科技”，成为不少投资者的重要议题。