6月17日，A股市场延续强势表现，AI硬件板块持续爆发，PCB（印制电路板）、CPO、存储芯片等科技题材领涨，带动主要股指集体飘红，沪指本月以来首次收盘站上4100点关口，创业板指逼近月初创下的历史高点。

　　截至收盘，上证指数报4108.08点，涨0.40%；深证成指报15880.95点，涨1.31%；创业板指报4167.05点，涨1.56%；科创综指报2224.70点，涨3.21%。沪深两市合计成交30917亿元，较前一日基本持平。

　　PCB概念掀涨停潮

　　昨日，近期火热的PCB概念再度大涨，相关个股又掀涨停潮。截至收盘，瑞华泰、一博科技、科翔股份、温州宏丰收获20%幅度涨停，中一科技、南亚新材等涨超10%，深南电路、华正新材等同样涨停。

　　PCB行业龙头深南电路昨日涨停，股价创历史新高，公司总市值突破3000亿元。公司日前披露定增预案，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过48.82亿元，扣除发行费用后投入无锡深南电路AI算力电子电路产品项目。

　　深南电路近日在接待机构调研时表示，近期公司综合产能利用率处于高位。其中，公司PCB业务受益于AI算力基础设施硬件相关产品需求的增长，工厂产能利用率维持高位；封装基板业务因存储类、处理器芯片类基板需求拉动，工厂产能利用率延续2025年第四季度以来的较高水平。

　　中信证券研报表示，PCB作为重资产属性较强的产业，新产能爬升、增量业绩释放具有阶梯跃升属性。根据厂商公告，判断头部PCB厂商在2025年第四季度产能已基本满载，新增产能将在2026年逐季释放（更多集中在下半年）。当前PCB行业周期处在上行阶段，随着新增产能释放，看好头部PCB厂商业绩高增。

　　资金挖掘AI材料领域

　　围绕AI主线，市场资金正在挖掘更多上游材料领域。六氟化钨概念近期显著走强，中巨芯-U昨日收盘上涨13.62%，该股近5个交易日累计涨幅超过110%，公司总市值突破500亿元。

　　六氟化钨是半导体芯片制造的核心电子特气，广泛用于逻辑/存储芯片的接触孔与通孔填充，属于芯片制造不可或缺的关键材料。海关总署数据显示，今年4月，国内六氟化钨出口均价攀升至149.79美元/千克，同比上涨203.83%，较年初上涨超过110%。

　　中巨芯6月12日披露异动公告称：截至目前，公司高纯六氟化钨尚未签署新的任何具有法律约束力的长期或大额实质性订单协议；公司六氟化钨目前产能为600吨，且目前暂无扩产计划；另外，受上游钨材料价格上涨影响，公司原材料采购成本随之增加，对公司经营业绩的影响存在不确定性。

　　兴业证券近期发布专题报告，梳理了AI上游材料涨价的六条线索：一是AI服务器高速PCB需求爆发拉动上游材料涨价，涉及铜箔、电子布、树脂、MLCC等；二是算力硬件制造拉动小金属、“算力金属”涨价，涉及钼、钨、铱等；三是半导体扩产拉动电子特气涨价，涉及六氟化钨、氦气、氖气等；四是氟化工涨价，涉及氢氟酸、制冷剂等；五是数据中心拉动电力需求高增长；六是存储价格上行周期仍在持续。

　　机构：关注风格轮动

　　展望后市，部分机构认为，当前火热的科技赛道由于交易端拥挤度较高，后续可能出现波动率抬升，届时市场风格将发生轮动，更多具备估值修复逻辑的板块将获得资金关注。

　　申万宏源证券策略团队在研报中表示，行业ETF和单一赛道主动公募是本轮科技趋势行情的主要推动资金，这两类产品负债端换手率较高，可能放大交易端的影响，使得科技赛道短期潜在波动率较高。具体表现为：若科技股浮盈累积，“资金流入—行情上涨”形成正循环；一旦浮盈回落到盈亏平衡附近，负债端可能出现短期脉冲式赎回，从而形成高波动风险。

　　申万宏源证券认为，随着时间推移，有望迎来周期性改善的行业会不断增加，市场结构有望“百花齐放”，推荐关注新消费、出口链、战略资源和非银金融板块的投资机会。

　　东方财富证券首席策略官陈果表示，若全球流动性预期继续趋紧，高估值风险资产可能遭遇更多阻力。交易上要注意控制波动，风险偏好不宜过高，结构上倾向继续再平衡。

　　配置上，陈果建议关注机械设备与有色金属板块，机械设备受益于更新周期及制造业复苏预期，有色金属有望受国内稳增长政策推动。此外，随着市场活跃度回升及流动性修复预期，券商、保险等子板块的估值修复值得重视。