2026年6月18日早盘，港股医药股拉升，A股医药股震荡反弹；个股方面，皓元医药20cm涨停，昭衍新药、众生药业10cm涨停；再鼎医药、金瑞斯生物科技等跟涨。场内ETF方面，港股创新药ETF广发(513120)、创新药ETF广发(515120)最高涨超4%，恒生生物科技ETF广发(159169)盘中涨超3%。

　　从估值来看，Wind数据显示，截至2026年6月17日，创新药相关指数港股创新药（931787）最新市盈率（PE-TTM）仅31.06倍，处于近2年21.79%的分位；CS创新药（931152）最新市盈率（PE-TTM）仅40.62倍，处于近2年16.12%的分位；恒生生物科技（HSBIO）最新市盈率（PE-TTM）仅26.32倍，处于近2年13.67%的分位，投资性价比凸显。为落实国家“十五五”规划纲要，服务国家培育壮大新兴产业和未来产业战略部署，根据有关规定，上海证券交易所修订形成了《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（征求意见稿）》。其中提到，对《暂行规定》第五条规定的战略性新兴产业领域二级行业进行调整更新，其中生物医药领域，新增“脑机接口、生物药品、基因工程药物和疫苗、生物医学工程”等。

　　2026年6月中旬，创新药领域动作频频，国家药监局集中批准了多款新药，涵盖肿瘤、罕见病等多个领域，同时国家医保局和各地政府也出台了新政策支持产业发展，市场对外授权交易金额大幅增长。

　　有机构分析认为，利好形成条件下，板块持续回调，创新药板块或被严重低估，中国药企掀起回购热潮，近 1 个季度左右，医药行业已有超百家相关药企上市公司披露回购或增持计划，没有人比上市公司更了解行业现状，此时形成回购热潮，本身也说明了处于行业底部的现状。

　　出海方面，近期创新药BD模式正从单一产品授权转向早期平台型深度合作，信达生物与辉瑞、恒瑞与BMS等交易均采用Co-Co机制，体现国产药企在全球价值链中的角色升级。平台型公司凭借研发体系与临床转化效率获得跨国药企战略认可，行业正迈向“创新体系输出+全球化经营共建”新阶段。

　　南京证券分析，中国创新药企对外授权交易在2026年继续保持高速增长，大额交易频发，标志着产业迈入全球化协同发展新阶段。与以往一次性卖断不同，当前更多采用“共同开发+共同商业化”深度合作模式，如信达生物与辉瑞的合作即属此类。2026年第一季度国产创新药出海交易总额已超600亿美元，截至5月底未计入报表的首付款近45亿美元，将在年中陆续确认，有望显著增厚相关企业利润与现金储备。

　　中泰证券认为，当前创新药板块估值处于历史低位，政策端对“真创新”支持力度明确，头部企业如恒瑞、百济神州、信达生物等已迈过盈亏平衡点，进入业绩兑现阶段。康方生物依沃西单抗OS数据达全球一线标准，科伦、百利天恒等企业ADC/双抗III期阳性结果频出，标志着国产创新药正摆脱Me-too内卷，向FIC/BIC硬核数据转型，商业化前景进一步夯实。

　　相关ETF：

　　1、港股创新药ETF广发(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业，其中权重股康方生物占比超9%。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。

　　2、恒生生物科技ETF广发(159169)紧密跟踪恒生生物科技指数，恒生生物科技指数（「HSBIO」）旨在反映于香港上市、同时符合港股通资格，最大的30间生物科技公司之整体表现，其中权重股康方生物占比超9%。Wind数据显示，按照申万二级行业分类，前三大权重行业为生物制品（43.29%）、化学制药（36.68%）、医疗服务（12.14%）。

　　3、创新药ETF广发(515120)，（联接A:012737，联接C:012738）：紧密跟踪中证创新药产业指数，投资A股创新药产业，涵盖创新药研发、生产、销售等环节的企业；其中第一大权重股药明康德权重占比超12%，第二大权重股恒瑞医药权重占比超9%！