6月17日，银华基金、中欧基金等十余家机构赴南昌三瑞智能科技股份有限公司（以下简称“三瑞智能”）开展现场调研交流，深入了解公司经营发展、技术壁垒、赛道布局及未来成长规划。

　　据悉，三瑞智能成立于2009年，多年来专注于民用无人机电动动力系统、机器人动力系统的研发、生产与销售，致力于为全球客户提供高品质、高性能、高可靠性的动力系统产品及整体解决方案，是全球第三方无人机动力配套领域的头部企业。

　　持续的技术创新、全国化研发布局以及优质的客户深耕战略，为该公司业绩稳步增长筑牢根基。2025年该公司实现营业收入10.75亿元，同比增长29.25%；实现归属于上市公司股东的净利润4.21亿元，同比增长26.73%，营收利润保持稳健增长，整体经营态势持续向好。

　　在核心主业无人机动力系统领域，该公司核心产品涵盖电机、电子调速器、螺旋桨三大核心部件。“行业内主要分为垂直整合自研自产与第三方专业采购两种模式，全球绝大多数无人机整机厂商均选择第三方配套模式。对于无人机企业而言，飞控算法是整机核心技术壁垒，核心研发资源多集中于飞控迭代、整机集成与品牌打造。”三瑞智能相关负责人向《证券日报》记者表示。

　　据其介绍，无人机动力系统长期在沙尘、高低温、强风等极端复杂工况下外露运行，运行环境严苛、安全属性极高。针对行业痛点，该公司专项攻克极端环境适配技术，产品散热设计、功率密度等核心指标均优于行业平均水平，建立起坚实的技术壁垒。同时，动力系统作为无人机核心安全部件，客户供应商认证、整机匹配调试周期漫长、准入门槛高。该公司深度参与下游客户方案设计、样机调试、定型量产全流程，产品导入后客户替换成本极高、合作黏性极强，构筑了深厚且稳固的客户壁垒。

　　在新兴产业布局上，三瑞智能前瞻卡位低空经济赛道，积极布局eVTOL电动垂直起降飞行器动力配套业务，目前已与国内多家主流eVTOL研发企业达成技术对接与样机配套合作。现阶段国内eVTOL行业整体处于原型机迭代、试飞测试、适航取证的商业化初期，市场需求以样机试制、小批量试单为主，该公司航空级动力产品的性能参数与可靠性设计，可充分适配当前eVTOL样机的配套需求，为后续行业规模化量产提前卡位。

　　“一体化动力系统已成为无人机产业中长期主流发展方向。相较于电机、电调、螺旋桨单品组合，一体化产品虽研发难度更高，但生产成本更优、性价比更高，同时具备轻量化、集成化、智能化优势，可适配无人机小型化、精密化发展趋势，通过内置多类传感器实现动力运行状态实时监测、故障预判与智能调控，全面提升无人机整机性能，有望成为公司未来核心产品升级与业绩增长的重要方向。”福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪告诉记者。

　　机器人动力板块方面，三瑞智能聚焦人形机器人、四足机器人、外骨骼机器人三大核心细分领域，主打关节模组、高性能无框力矩电机等核心产品。当前行业发展呈现明显分化，人形机器人热度较高但规模化落地难度大，而外骨骼机器人商业化落地最为成熟、增长确定性最强。

　　三瑞智能表示，2026年将把加强机器人动力系统的研发及业务拓展作为战略重点，实质性推动下游行业的发展和转型升级。同时，该公司拟实施无人机和机器人动力系统扩产项目，全面提升劳动生产率和产品质量，实现无人机和机器人动力系统的产能规模跃升和业务能级突破，持续增强核心竞争力。