6月17日晚间，怡合达（301029.SZ）一则减持公告引发市场关注。公司控股股东金立国的一致行动人上海众复晖企业管理有限公司、上海众瑞晖企业管理有限公司已全额完成股份减持计划，两家机构合计清仓减持1728.51万股（占公司总股本2.73%），持股比例归零。截至18日收盘，怡合达微涨1.17%，报32.81元。

　　根据3月16日预披露，两家一致行动人计划在15个交易日后3个月内减持不超总股本2.73%，减持窗口为4月29日至6月17日。其中集中竞价成交区间为27.05元/股-32.86元/股，大宗交易区间为25.59元/股-28.09元/股。两家机构在减持启动前分别持有8,642,582股和8,642,551股，各占总股本1.36%，本次为全额清仓退出。

　　值得警惕的是，本次清仓减持并非孤立事件。根据公司2026年6月4日披露的权益变动公告，自2025年1月16日至2026年6月4日期间，控股股东、实际控制人金立国及其一致行动人合计持有公司股份比例已从25.00%降至20.00%，累计减少3171万股，占总股本5.00%。

　　经营基本面方面，公司2026年一季报呈现“冷暖不均”格局。报告期内，公司实现营业收入7.46亿元，同比增长20.39%；归母净利润1.29亿元，同比增幅收敛至6.02%，利润增速大幅跑输营收。综合毛利率维持在39.02%，但利润端承压主要源于数字化供应链与市场渠道的前瞻性布局——销售费用与管理费用同比分别增长35.09%和51.55%。

　　长江证券研报分析，费用增长主要源于为引进数字化、供应链等领域高端人才而增加的职工薪酬；2025年股权激励计划产生的股份支付费用摊销；华南、华东新生产基地投产带来的折旧增加；以及新增350余万元的对外捐赠支出。然而，这类投入能否在后续季度如期转化为订单与盈利增量，仍面临制造业资本开支节奏、下游行业景气度波动等不确定因素的考验。