6月17日晚，派斯双林生物制药股份有限公司（简称“派林生物”）发布公告称，公司收到控股股东共青城胜帮英豪投资合伙企业（有限合伙）（简称“胜帮英豪”）出具的终止交易函，这笔筹划超一年的控制权转让交易终止。距离交割延期截止日期仅剩十余天，这次国资并购为何突然终止？

　　央企入主计划中途搁浅

　　本次交易最早启动于2025年6月，胜帮英豪与中国生物签署收购框架协议，计划转让所持派林生物21.03%股份。若交易顺利落地，公司实际控制人将由陕西省国资委变更为国药集团，派林生物也将成为央企血液制品运营平台。

　　2025年9月，双方签署《股份转让协议》，标的股份转让单价23.51元，整体交易规模达46.99亿元；同年12月，双方签署补充协议，中国生物已按照约定向共管账户支付三成转让款，同时向国资委、市场监管总局递交全部报批材料。考虑到国资与反垄断审查周期较长，交易双方协商将交割最终截止时间延长至2026年6月30日。

　　对于交易终止的缘由，派林生物表示，由于市场波动及行业环境变化影响，胜帮英豪与中国生物难以在《股份转让协议》约定的时间内完成必要的交割手续，且不具备继续推进实施控股权转让的客观条件。截至目前，胜帮英豪仍为派林生物控股股东，陕西省国资委仍为其实际控制人。

　　尽管收购计划终止，中国生物依旧释放出长期看好行业的积极信号。中国生物表示，始终看好血液制品行业的增长潜力，并基于过去近一年的友好交流及合作、基于对派林生物长期投资价值的认可，中国生物愿意结合资本市场情况，未来不排除通过二级市场择机增持等方式，继续支持派林生物健康发展。

　　曾五次易主

　　公开资料显示，派林生物的前身是宜春工程机械股份有限公司。1996年，该公司经中国证监会批准在深交所上市。自成立以来，公司经历了多次名称变更，同时实控人也随之变更，其发展历程较为复杂。2021年，公司更名为派林生物，主营业务聚焦于血液制品的研究、生产和销售。

　　2024年年报显示，派林生物控股股东1998年变更为三九企业集团；2002年变更为三九医药股份有限公司；2007年变更为振兴集团有限公司；2018年变更为杭州浙民投天弘投资合伙企业（有限合伙）（简称“浙民投天弘”）；2023年变更为胜帮英豪。

　　截至2024年12月31日，派林生物总股本为7.31亿股。胜帮英豪共计持有1.54亿股股份，占股份总数的21.03%；西藏浙岩投资管理有限公司共持有1479.37万股股份，占股份总数的2.02%，已经将对应表决权委托给胜帮英豪；胜帮英豪一致行动人沈和平持有81.51万股股份，占股份总数的0.11%；由此，胜帮英豪实际控制派林生物23.16%股份的表决权，是该公司最大股东。

　　国资入主阶段，派林生物还暴露出内部治理短板。今年5月，山西证监局对派林生物出具责令改正行政监管措施，现任、时任董事长，总经理、董事会秘书等多名管理层收到警示函。监管调查显示，公司存在两大内控缺陷，子公司与合作客户、推广商私下签订权责类补充协议、备忘录，相关文件脱离标准化内控流程，造成信息披露不准确；同时重大事项内幕信息知情人登记工作疏漏，档案资料残缺不全。针对监管指出的全部问题，企业已于6月3日完成全面梳理与系统性整改。

　　业绩方面，派林生物持续承压，2025年、2026年一季度营收、净利润均出现下降的情况。

　　2025年，公司实现营业总收入26.33亿元，同比下降0.83%；归属于上市公司股东净利润4.19亿元，同比下降43.75%；扣非归母净利润3.85亿元，同比下滑43.68%。公司解释为派斯菲科、广东双林两大生产基地二期产能扩建同步停产，阶段性压缩血浆产品供给；叠加行业医保控费、集采常态化等外部因素，进一步压缩盈利空间。

　　2026年一季度，派林生物实现营收3.43亿元，同比下降8.47%；归母净利润2296.88万元，同比下降74.22%；扣非净利润1297.84万元，同比下降83.03%。除前期产能释放节奏偏慢外，增值税征收政策调整也进一步挤压其当期利润空间。