炼石航空6月17日晚间公告称，拟以现金收购成都天科航空制造股份有限公司（即天科航空）62.8536%股份，并对其增资5000万元。公司不久前才“摘星脱帽”。
公告显示，炼石航空董事会审议通过对外投资议案，拟以现金收购成都天科航空制造股份有限公司62.8536%股份并对其增资。本次交易以标的整体估值3.5亿元为基准，公司支付股份转让价款约2.2亿元；同时将以自有或自筹资金增资5000万元，其中476.1万元计入注册资本，4523.9万元计入资本公积。本次交易完成后，炼石航空持有天科航空67.4969%股份，将其纳入合并报表范围。
四川天健华衡资产评估有限公司出具的评估报告显示，若采用资产基础法评估，截至2025年9月30日，天科航空股东权益账面值为2.83亿元，评估值为3.5亿元，增值率接近24%。交易对方承诺，2026年至2028年天科航空扣非后归母净利润累计不低于8592万元。
值得注意的是，截至2025年末，天科航空归母净资产约2.94亿元；资产端应收账款及相关款项约1.35亿元，占总资产比重较高。炼石航空也在公告中表示，标的公司应收账款规模较大，如未来应收账款进一步增长或回款放缓，则应收账款减值风险也将进一步增加。
不久前，炼石航空完成司法重整。2025年9月至12月，公司执行重整计划，通过实施债务重整（包括债务豁免、债转股等）及引入重整投资人现金12.38亿元，使总负债从约33.06亿元降至12.57亿元，同时资本公积金转增股本同步完成。而随着持续经营不确定性消除，公司股票于2025年12月25日撤销退市风险警示，今年5月6日撤销其他风险警示。
财报显示，2019年~2025年，炼石航空归母净利润连续七年为负，累计亏损额超过40亿元；其中去年全年归母净利润便亏损5.18亿元，扣非后归母净利润亏损5.27亿元。2026年第一季度，公司实现归母净利润121.93万元，为近年来首次单季扭亏，但同期扣非后归母净利润仍为-228.56万元。
从财务影响看，即便天科航空足额完成三年累计至少8592万元的业绩承诺，也仅相当于炼石航空2025年度亏损额（5.18亿元）的约5.5%，显然，这难以在短期内扭转上市公司整体的亏损态势。
